Ödemeler Dengesi Analizi (Enver Erkan/Tera Yatırım )

Türkiye: Cari hesap açığı, artan enerji maliyetleriyle %67 genişledi…
 
Türkiye’de Mart ayında cari işlemler dengesi, enerji fiyatlarındaki küresel rallinin dış ticaret dengesizliğini daha da kötüleştirmesi nedeniyle üst üste beşinci ayda da açık verdi. Aylık bazda 5,55 milyar dolar olarak açıklanan cari açık rakamı 5,7 milyar dolar açık olan piyasa beklentisine paralel gerçekleşmiştir. Cari işlemler açığı, aylık dönemde ise geçen yılın Mart ayındaki 3,33 milyar USD olan açığa kıyasla genişlemiştir. 12 aylık bazda ise cari açık 21,8 milyar dolardan 24,2 milyar dolara genişledi. Enerji ve altın hariç tutulduğunda, cari fazla 32 milyar dolardan 34,8 milyar dolara yükseldi.
 
Cari işlemler hesabında en belirleyici unsurlara baktığımız zaman; Beklenti dahilinde gelen cari işlemler dengesi açığında çoğu etki dış ticaret tarafından gelmektedir. Dış ticaret kalemlerinde de enerji faturasının belirleyici bir rolü bulunmaktadır. Altın ve enerji hariç açığa bakıldığı zaman da, söz konusu eğilim teyit edilmektedir. Enerji ithalat maliyetlerindeki artışın etkisiyle mal ticaretindeki açık, bir önceki yıla göre 2,99 milyar $'dan 6,34 milyar $'a yükseldi. Toplam mal ihracatı bir önceki yıla göre %22 oranında artarken, bu artışın ithalat artışının altında kalması nedeniyle dış açık yüksek olmuştur.
 
Hizmet gelirleri ise yüksek seyahat ve ulaşım gelirleri sayesinde cari dengeye olumlu katkı sağlamaya devam etmektedir. Hizmetler, net turizm gelirinde 1,45 milyar dolar olan artışın etkisiyle 2,33 milyar dolar fazla verdi. Böylece, seyahat geliri ilk çeyrekte 4,5 milyar $'a ulaştı; 2021'in aynı döneminde 2,0 milyar dolardı. Pandemiden önce 2019'da 3,8 milyar doların üzerindeydi.
 
Finansman tarafında doğrudan yatırım kaynaklı net girişler Mart ayında 296 milyon dolar olarak gerçekleşirken, portföy tarafında 3,05 milyar dolar net çıkış olduğu görülmektedir. Hisse senetlerinde net satış 744 milyon dolar olurken, borçlanma araçlarında ise 201 milyon dolarlık net satış yapılmıştır. Resmi rezervler, 4,51 milyar dolar azaldı. Portföy yatırımlarındaki çıkış etkisi nedeniyle cari işlemler açığı finansmanının büyük ölçüde rezervlerden karşılandığı görülmektedir. Net hata ve noksan veya kaynağı bilinmeyen sermaye hareketleri de, aylık 1,58 milyar dolarlık giriş gösterdi.


 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.