Model Portföy Güncellemesi (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Borsanın oldukça güçlü gittiği 2022 yılında Model Portföyümüz %236,7 getiri getirdi. Borsa endeksi
2023 yıl başından bu yana %38 getiri getirirken, Model portföyümüz ise yılın başından bu yana %93
getiri ile endeks üzerinde performans sergiledi. Model Portföyümüzün rölatif getirisi %39’dur.
DOAS’yu çıkarıyoruz, CCOLA’ı ekliyoruz.
7 Temmuz tarihinde eklediğimiz DOAS 34 iş gününde %72 getiri getirdi. Kısa vadede 12 aylık hedef
fiyatımızın üzerine yükselen DOAS’ta kar realizasyonuna gidiyoruz. Doğuş Otomotiv’i halen görece
iskontolu buluyoruz ve ileride bir fırsat oluşması halinde değerlendirmeye alabileceğimizi düşünüyoruz.
Kar realziasyonu nedeniyle Model Portföyümüzden çıkardığımız DOĞUŞ Otomotiv yerine Coca Cola’yı
ekliyoruz.
Coca Cola İçecek yılın 2. Çeyreğinde oldukça iyi bir performans sergiledi. Bu dönemde şirketin yurt içi
ve yurt dışı satış hacmi daralma gösterse de uyguladığı etkin fiyatlandırma stratejisi ile satışlarını yüzde
58 oranında artırdı. Yine operasyonel giderlerin satışlardaki büyümeye kıyasla daha düşük bir seyirde
artması karlılığı destekleyen etkenlerden oldu. 2Ç23 döneminde tüm kar marjlarında artış izlendi. Nisan
ayında satın alınan Anadolu Etap İçecek ile birlikte borç tarafında artış gözlense de Net Borç / FAVÖK
rasyosu 1 olup, borç çevirme rasyoları oldukça makul seviyededir. Şirketin enflasyonist ortamı
satışlarına yansıtabilmesini, önümüzdeki çeyrek için yüksek seyreden hava sıcaklıklarını, kar
marjlarındaki artışı ve Anadolu Etap İçecek tarafının önümüzdeki finansallara tam katkı verecek
olmasını değerli buluyoruz. CCOLA mevcut durumda 3,35x PD/DD, 15.8x F/K ve 7.9 FD/FAVÖK ile
perakende sektörü içinde iskontolu işlem görmekte. CCOLA’yı 472 TL hedef fiyat ile model
portföyümüze ekliyoruz.


 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.