Merkez Bankası Faiz Kararı Öncesi Raporu (Acar Menkul)

ACAR MENKUL DEĞERLER TC MERKEZ BANKASI FAİZ KARARI ÖNCESİ RAPORU
Bugün TCMB faiz kararını açıklayacak. Piyasa beklentileri Merkez Bankası’nın faizleri %17.00 seviyesinde tutması yönünde. Acar Menkul Değerler olarak bizimde tahminimiz TCMB’nin bu ay faizleri sabit bırakması yönünde olacaktır. Peki Merkez Bankası faizleri sabit bırakmasının piyasaya yansıma nasıl olacaktır ?
Özellikle 6 Kasım’dan bu yana Merkez Bankası’nın doğru politikaları sonucu Türkiye’nin CDS’leri 285 puana kadar düşerken kurlarda da ciddi düşüş eğilimleri yaşandı. Bu süreçte Merkez Bankası’nın faiz artırımları kurlardaki düşüşün en temel sonucuydu. Reel faizlerde negatif reel faizden pozitif reel faiz vermemiz sermaye akımlarının Türkiye’ye dönmesini sağladı.
Bundan sonraki süreçte dünya genelinde artan gıda enflasyonu ve petrol fiyatlarının enflasyonist etkileri yukarı taşıyacağını bunun yanında kurun birikimli etkilerinin devam ettiğini ve TÜFE-ÜFE arasındaki makasın giderek açılmasının ilerde TÜFE’yi yukarı çekeceğini düşündüğümüzde enflasyonda bir süre daha yukarı eğilim devam edecektir. Faizlerin sabit bırakılması reel faizlerimizi aşağıya çekeceğinden bu bir miktar sermaye çıkışına sebep olabilir. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin % 1.30’a tırmanması dünya genelinde borçlanma maliyetlerini artıracağından para ana vatanı olan dolara dönmek isteyecektir. Bu bağlamda dolar endeksinde tekrardan yükselişler meydana gelmesiyle sadece Türk Lirası’nda değil diğer gelişmekte olan ülke kurlarından kaçışta başlayabilir.
Faizlerin sabit bırakılması halinde kurlarda yeni bir yükseliş eğiliminin başlama ihtimalini yüksek görüyoruz. USD/TRY’de tekrar 7.75-8.00 seviyelerine doğru yükseliş eğilimi yaşanabilecekken BİST100 endeksinde de 1522 desteği yakından takip edilecektir. Şayet bu desteğin kırılması halinde BİST100’de satışlar sertleşebilir.
FAİZ SABİT BIRAKILIRSA YENİ KUR YÜKSELİŞİYLE BİRLİKTE 7.75-8.00 SEVİYELERİNE DOĞRU YÜKSELİŞ EĞİLİMİ GÖRÜLEBİLİR
25-100 BAZ PUAN ARTIRILIRSA DOLAR/TL'DE SINIRLI GERİ ÇEKİLMELER GÖRÜLEBİLİR. DOLAR/TL'DE 6.80-6.50 BANDINA HAREKET ETME İHTİMALİ YÜKSEK
125-200 BAZ PUAN ARTIRILIRSA DOLAR/TL'NİN 6.50 SEVİYESİNİN ALTINA KADAR DÜŞME İHTİMALİ YÜKSEK

USD/TRY
USD/TRY’de oluşan üçgen yapısı içerisinde kırılmaya çok kaldı. Bugün Merkez Bankası faiz kararı sonrası bu üçgensel yapının kırılıp kırılmadığını izleyeceğiz.
Yukarıda üçgenin üst bandı olan 7.14 direncinin kırılması halinde önce 7.51 ve arkasından beklediğimiz 7.75-8.00 bölgesine doğru ilerlemeler görülebilir.
Aşağıda ise üçgenin alt bandı olan 6.90 seviyesinin kırılması halinde önümüzdeki süreçte satış baskısı daha da artabilir ve önce 6.81 ve arkasından 6.52 desteğine doğru geri çekilmeler yaşanabilir.
BİST100
Teknik olarak BİST100 endeksine baktığımızda sıkışmanın arttığını görüyoruz. Son dönemde dünya endekslerine de ayak uyduran BİST100 endeksinde bugün gelecek Merkez Bankası faiz kararı sonrası önümüzdeki döneme ilişkin iki seviye öne çıkıyor. Yukarıda 1575 ve aşağıda 1522.
Teknik olarak hala alım eğiliminin devam ettiği endekste 1522 seviyesi kırılmadığı sürece bu eğilimin devamı beklenebilir. 1551 direncinin üzerinde önce 1575 ve arkasından 1600 direnci test edilebilir.
Aşağıda ise 1522 seviyesinin altında satış baskısının artmasını beklediğimiz endekste sert satışlarda izlenebilir. 1522 desteğinin altında önce 1475 ve arkasından 1432 seviyesine kadar düşüşler görülebilir.



 Acar Menkul Değerler A.Ş
 https://www.acar.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.