Manşeti Beklentide Çekirdeği Tehlikede Enflasyon (Turkish Yatırım)

Bu haftanın en önemli verisini bugün karşlıladık. Eylül ayında yıllık enflasyon yüzde 11,20 olarak gerçekleşti.
Aylık enflasyon ise yüzde 0,65 oldu. Aylık en yüksek artış %2,08 ile eğitim grubunda oldu. Ana harcama grupları
itibariyle 2017 yılı Eylül ayında endekste yer alan gruplardan, ulaştırmada %1,58, çeşitli mal ve hizmetlerde
%1,34, lokanta ve otellerde %1,02 ve giyim ve ayakkabıda %0,80 artış gerçekleşti.
Aylık düşüş gösteren tek grup %0,23 ile gıda ve alkolsüz içecekler oldu. Ana harcama grupları itibariyle 2017 yılı
Eylül ayında endekste yer alan gruplardan sadece gıda ve alkolsüz içecekler grubunda %0,23 oranında düşüş
gerçekleşti.
Yıllık en fazla artış %16,10 ile ulaştırma grubunda gerçekleşti. TÜFE’de, bir önceki yılın aynı ayına göre gıda ve
alkolsüz içecekler %12,50, çeşitli mal ve hizmetler %12,06, sağlık %11,90 ve eğlence ve kültür %11,85 ile artışın
yüksek olduğu diğer ana harcama gruplarıdır.
2017'nin ilk 9 ayında tüketici enflasyonu % 7,3 oldu
Çekirdek enflasyon ise yıllık olarak yüzde 10,98 olarak açıklandı. Böylelikle çekirdek enflasyonda 2004 Ocak
ayından bu yana en yüksek seviye kaydedildi. Çekirdek enflasyonun ise yıllık bazda 10,98 ile son 12 yılın en
yüksek seviyesinin görülmesi bizce şaşırtıcı değil çünkü Hep dolar/tl’ye odaklandığımızdan eur/tl’den de
geçişkenliği artık hesaplara katmak gerekiyor. Diğer taraftan çekirdek %11 faizimiz %12 sıkı para politkasınının
daha da sıkılaşması gerektiğine işaret olarak da alğılanabilir.
Geçen hafta açıklanan Orta Vadeli Program’a (OVP) göre enflasyonun bu yıl sonunda % 9,5 olacağı öngörülüyor.
2018’de enflasyonun % 7, 2019’da % 6, 2020’de ise % 5 olması bekleniyor. Gıda fiyatlarında bir düzeltme olması
durumunda ( arz azlığından ithalat serbestliği) Orta Vadeli Program'da yıl sonu için belirlenen yüzde 9,5'luk
hedefin gerçekleşebilme ihtimali görünmekle birlikte bizim tahminimiz %10,20 seviyesinde bulunmaktadır.

Turkish Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.turkishyatirim.com

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.