Makro analiz(Sesmir)

FED 'in toplantıda enflasyonun geçici ya da kalıcı olduğu görüşlerinden hangisinin öne geçeceği TL açısından oldukça önem arz etmektedir: FOMC (Federal Açık Piyasa Komitesi), %2 oranındaki hedeflerinin oldukça üzerinde seyreden enflasyonla mücadeleyi artırmak için tapering hızını iki kat artırarak varlık alımlarının azaltacak ve 2022 içerisinde birkaç defa dolar faizini artıracağı beklenmektedir. Faiz artırım sayısının yılda iki defadan daha fazla olması halinde doların değer gelişmekte olan ülke paraları karşısında güçlendirecektir. Zira, her faiz artışı 0,25 puan öngörüldüğüne göre, artırım sayısı arttıkça dolar daha da güçlenecektir.

Doların faiz getirisi eğrisinin yatay kalması 2022 yılında hem ABD ekonomisinin hem de küresel ekonomilerin büyüme oranlarının düşük kalacağını işaret eder: Şu ana kadar enflasyonun geçici olduğuna yönelik görüşlerin etkili olması nedeniyle, doların faiz getiri eğrisi kısa vadede yukarı yönlü, uzun vadede ise yatay konumda hareket etti ve uzun vadeli faizler ile kısa vadeli faizlerin farkı giderek azaldı. Ancak, yapılacak bu toplantıda enflasyonun geçici olmadığı görüşü öne çıkar ve bu görüş ekonomik birimlerce sahiplenilir ise, faiz getiri eğrisinin yatay seyri bozulacak ve uzun vadeli faizler ile kısa vadeli faizlerin farkı tekrar artacaktır.

Doların faiz getirisi eğrisinin dikeyleşmesi halinde ise, gelişmekte olan ekonomilere yönelik sermaye akımları 2022 yılında daha da zayıflar ve TL'nin değer kaybı daha da hızlanır.

Salgının genel seyri ve özellikle omicron etkileri de FOMC karalarındaki tapering ölçeğini, dolar faiz artırım büyüklüğünü ve zamanlamayı etkileyecektir.

FED 'in bugün alacağı kararlar, T.C. Merkez Bankası'nın yarınki toplantısında dikkate alınacak en önemli faktör olacaktır.




 Orhan Ökmen
 Başkan
Sesmir Kurumsal ve Finansal Danışmanlık A.Ş
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.