Makro analiz (Sesmir)

Mali politikalarda yeterli bir sıkılaşma hali bulunmamaktadır. Harcamaların vergi tahsilatlarına göre yapılmıyor olunmasına bağlı olarak, nakit bazlı bütçe açığında başlayan ve geçen yıla göre giderek artacak olan bozulmalar, mali politikalarda yeterli bir sıkılaşma olmadığını göstermektedir.

Ekonomide yavaşlamaya yol açması beklenen politikaların enflasyonda beklenen başarıyı sağlamaya yetmeyeceği aşikardır.

Yüksek seviyeli kayıt dışılık enflasyon ataletini ve fiyatlama davranışlarını bozan en büyük faktör haline gelmiştir.

Faiz indirimlerinin şu anda ve erkenden konuşulmaya başlanması parasal alanda başarısızlık getirecektir. Kamunun zam furyasının devam ettiği ve henüz yatırım yapılabilir ülke haline gelinmediği bu ortamda, hedeflenen düşük enflasyona göre hesaplanan reel faiz seviyelerine dayanarak faiz indirimlerinin şimdiden konuşulmaya başlanılması para politikasında zafiyete ve kesin başarısızlığa yol açacaktır.

Baz etkisine dayalı olarak düşük hesaplanacak enflasyon seviyesinin ve seyrinin devamlığı en az 6 aylık dönem için izlenmeden reel faiz hesaplamalarında kullanılması yanıltıcıdır.

 Orhan Ökmen
 Başkan
Sesmir Kurumsal ve Finansal Danışmanlık A.Ş
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.