Küresel Piyasalar Bülteni (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler Piyasalar
Mart’ta %8,5’e ulaşan ABD tüketici enflasyonu Haziran ayında %9,1 ile 1981 yılından bu yana en yüksek
seviyeye ulaştı. Mart’tan bu yana %6,5 seviyesinden düşüş gösteren çekirdek enflasyon, enflasyon görünümü
açısından olumlu gibi görünse de enerji ve gıdadaki yüksek seyrin ikincil etkilerinin çekirdek enflasyonu da
etkilemesi ihtimali ile barınma maliyetlerindeki artış önümüzdeki dönemde enflasyonun hızlanma riski olduğuna
işaret ediyor. Avrupa’da da enflasyon Haziran’da ABD’dekine benzer şekilde Mart ayındaki %7,4 seviyesinden
%8,6’ya yükselmiş, çekirdek enflasyon ise son 11 ayda ilk defa düşerek %3,7 olmuştu. Enflasyon sadece ABD
ve Avrupa’nın değil tüm dünyanın sorunu olmaya devam ediyor. Oran olarak düşük olsa da Çin’de de enflasyon
Haziran’da son 2 yılın en yüksek seviyesi olan %2,5 seviyesine ulaştı. Çin’de sıfır covid politikasının etkisiyle
yaşanan kapanmaların ekonomik etkilerini hafifletmek için gevşek para politikası uygulandığını hatırlatalım.
Enflasyon konusunda bir istisna Ukrayna işgali sonrası hem hızla sıkılaştırılan para politikası hem de yaptırımlar
nedeniyle sıkılaşan talep koşulları nedeniyle Rusya’da gerçekleşti. Rusya’da enflasyon Haziran’da rubledeki
değer kazancı ve gıda fiyatlarındaki düşüşle birlikte işgalin başladığı Şubat ayından bu yana en düşük seviye
olan %15,9’a geriledi. Hatırlatmak gerekirse işgalin ardından Rusya Merkez Bankası politika faizini %9,5’ten
%20,0’ye yükseltmişti.
Bir süredir beklenen EURUSD parite eşitliği geçtiğimiz hafta sağlandı. Uzun süredir AMB’nin sıkılaştırma
sinyallerine rağmen dolara karşı zayıflık gösteren euro geçtiğimiz hafta Rusya’nın Nord Stream üzerinden gaz
akışını kesmesiyle birlikte dolarla aynı seviyeye geldi. Rusya’nın Nord Stream üzerinden Avrupa’ya gaz akışını
kesmesi önceden açıklanan yıllık bakım zamanının gelmesi nedeniyle gerçekleşti ve 11 Temmuz’da kesilen gaz
akışının 10 gün sürmesi beklenen bakım süresinin ardından yeniden başlaması bekleniyor.
Piyasa Yorumu
Küresel piyasalarda volatilite yüksek kalmaya devam ederken resesyon endişeleri özellikle emtia fiyatlarında
sert düşüşe neden oluyor. Hafta içerisinde yayımlanan ABD enflasyonu beklentileri aşarken, bazı kurumlar
Fed'in Temmuz ayı sonunda gerçekleşecek olan toplantısında 100 baz puan faiz artışı yapacağını beklediklerini
açıkladılar. Şahinleşen merkez bankalarının görünümü, yüksek enflasyonist ortam ve hız kesen büyüme
rakamları yılın ikinci yarısında en çok konuşulan konulara olacak gözüküyor. Yüksek gelen enflasyon verisi
sonrası ABD 10 yıllıkları hafta içerisinde %3,0 seviyesini aşarken, 2 yıllık tahvil faizleri haftayı %3,13
seviyesinden kapadı. Almanya'da ise 10 yıllık tahvil faizleri %1,13 seviyesine geriledi. Artan faiz farkı EURUSD
paritesine yansırken, hafta içerisinde 1,00 seviyesinin altı görüldü. Endekslerde ise daha sakin bir görünüm
mevcuttu. Enflasyon verisi sonrası satışlar yoğunlaşırken, Cuma günü gelen tepki alımları haftalık kayıpların
çoğu kısmının silinmesini sağladı. Emtiada ise yüksek volatilite devam ediyor. Emtialar petrol önderliğinde sert
düşerken, artan resesyon endişeleri endüstriyel metallere de olumsuz yansımaya devam ediyor. Demir cevheri
hafta içerisinde 100 doların altına sarktı. Bu hafta Japonya Merkez Bankası ve AMB'nin gerçekleştireceği
toplantılar piyasalardaki yönü belirleyebili

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.