Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

Parite 1,00… Bir süredir beklenen EURUSD parite eşitliği geçtiğimiz hafta sağlandı. Uzun süredir
AMB’nin sıkılaştırma sinyallerine rağmen dolara karşı zayıflık gösteren euro geçtiğimiz hafta Rusya’nın
Nord Stream üzerinden gaz akışını kesmesiyle birlikte dolarla aynı seviyeye geldi. Rusya’nın Nord Stream
üzerinden Avrupa’ya gaz akışını kesmesi önceden açıklanan yıllık bakım zamanının gelmesi nedeniyle
gerçekleşti ve 11 Temmuz’da kesilen gaz akışının 10 gün sürmesi beklenen bakım süresinin ardından
yeniden başlaması bekleniyor. Ancak piyasalarda Rusya’nın bu durumu Avrupa’ya gaz tedariğini kesmek
için bir bahane olarak kullanması ve de akışı başlatmaması fiyatlanıyor. Dolar endeksindeki kuvvetli
seyirle bu beklenti birleşince paritenin 1,0’e gelmesi söz konusu oldu. Avrupa Merkez Bankası’nın bu
haftaki toplantısında faiz artışına gitmesi beklense de Avrupa ekonomisinin seyri nedeniyle kuvvetli ve
sürdürülebilir bir sıkılaştırmadan ve dolayısıyla Euro’ya destekten bahsedemeyeceğiz gibi görünüyor.
ABD enflasyonunda yeni zirve… Mart’ta %8,5’e ulaşan ABD tüketici enflasyonu Haziran ayında %9,1 ile
1981 yılından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Mart’tan bu yana %6,5 seviyesinden düşüş gösteren
çekirdek enflasyon, enflasyon görünümü açısından olumlu gibi görünse de enerji ve gıdadaki yüksek
seyrin ikincil etkilerinin çekirdek enflasyonu da etkilemesi ihtimali ile barınma maliyetlerindeki artış
önümüzdeki dönemde enflasyonun hızlanma riski olduğuna işaret ediyor. Avrupa’da da enflasyon
Haziran’da ABD’dekine benzer şekilde Mart ayındaki %7,4 seviyesinden %8,6’ya yükselmiş, çekirdek
enflasyon ise son 11 ayda ilk defa düşerek %3,7 olmuştu. Enflasyon sadece ABD ve Avrupa’nın değil tüm
dünyanın sorunu olmaya devam ediyor. Oran olarak düşük olsa da Çin’de de enflasyon Haziran’da son 2
yılın en yüksek seviyesi olan %2,5 seviyesine ulaştı. Çin’de sıfır covid politikasının etkisiyle yaşanan
kapanmaların ekonomik etkilerini hafifletmek için gevşek para politikası uygulandığını hatırlatalım.
Enflasyon konusunda bir istisna Ukrayna işgali sonrası hem hızla sıkılaştırılan para politikası hem de
yaptırımlar nedeniyle sıkılaşan talep koşulları nedeniyle Rusya’da gerçekleşti. Rusya’da enflasyon
Haziran’da rubledeki değer kazancı ve gıda fiyatlarındaki düşüşle birlikte işgalin başladığı Şubat ayından
bu yana en düşük seviye olan %15,9’a geriledi. Hatırlatmak gerekirse işgalin ardından Rusya Merkez
Bankası politika faizini %9,5’ten %20,0’ye yükseltmişti.
AMB ve Japonya Merkez Bankası toplantıları… Perşembe gerçekleştirilecek Japonya Merkez Bankası
toplantısında önemli bir politika değişikliği açıklanması beklenmiyor ancak Avrupa Merkez Bankası’nın 25
baz puan faiz artışıyla %0 düzeyindeki politika faizini %0,25 seviyesine %-0,50 seviyesindeki mevduat
faizini %-0,25 seviyesine yükseltmesi bekleniyor. AMB kararından daha fazla Başkan Lagarde’ın
açıklamaları ve önümüzdeki döneme dair beklenti yönetimi önemli olacak.
Haftanın verileri Almanya ÜFE, İngiltere TÜFE ve ÜFE, Japonya TÜFE enflasyonu ve öncü PMI
verileri olacak... Çarşamba açıklanacak Almanya ÜFE enflasyonunun %33,6’dan %33,9’a yükselmesi,
İngiltere TÜFE enflasyonunun %9,1’den %9,2’ye çıkması, çekirdek enflasyonun ise %5,9’dan %5,8’e
gerilemesi bekleniyor. İngiltere’de ÜFE enflasyonu ile ilgili beklenti bulunmuyor ancak Mayıs ayında
çekirdek ÜFE enflasyonu %13,9’dan %14,8’e yükselmişti. Cuma açıklanacak Japonya TÜFE enflasyonu
verisi için beklenti bulunmazken Nisan ve Mayıs’ta enflasyon yıllık %2,5 olarak açıklanmıştı. Aynı gün
Japonya, Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD için sırasıyla saat 3:30, 10:30, 11:00, 11:30 ve 16:45’te
Temmuz ayı öncü PMI verileri açıklanacak. İmalat ve hizmet PMI’ın Japonya’da Haziran ayı
gerçekleşmeleri olan 54,2’ye göre artış gösterip göstermediği önemli olacak. Almanya’da imalat PMI’ın
52,0’den 51,0’e, hizmet PMI’ın 52,4’ten 51,3’e, Euro Bölgesi’nde imalat PMI’ın 52,1’den 51,0’e, hizmet
PMI’ın 53,0’ten 52,0’ye, İngiltere’de imalat PMI’ın 52,8’den 52,0’ye, hizmet PMI’ın 54,3’ten 53,1’e, ABD’de
ise imalat PMI’ın 52,7’den 52,0’ye, hizmet PMI’ın 52,7’den 52,6’ya gerilemesi bekleniyor.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.