Kordsa Teknik Tekstil 4Ç19 Finansal Görünüm Değerlendirme (Gedik Yatırım)

4Ç19 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2019/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,5 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %8,1 artışla 1.3 milyar TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %30,2 artışla 5.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %6,0 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %28,5 artışla 164.7 milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %20,3 artışla 747.4 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 62 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 207 baz puan artışla %13,0 olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre 120 baz puan düşüşle %14,5 seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %8,2 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %106,3 artışla 71.1 milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre net karı %16,2 artışla 339.8 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,2 artışla 2.4 milyar TL olmuştur.
Sonuç
Şirket, 4Ç19'da 1.266 mn TL satış geliri (kons: 1.235 mn TL) 165 mn TL FAVÖK (kons: 164 mn TL) ve 71 mn TL net kar (kons: 68 mn TL) açıklamıştır. Dördüncü çeyrekte şirketin operasyonel ve net kar performansı piyasa beklentilerine paralel açıklanmıştır. Hatırlanacağı üzere şirket kasım ayında 2019 için %30-40 aralığında olan FAVÖK büyümesi beklentisini %20-25 aralığına revize etmişti. Dolayısıyla 2019 yılında önceki yıla göre %20,3 FAVÖK büyümesi şirket beklentileri ile uyumludur. Dördüncü çeyrekte şirketin brüt kar marjı önceki yılın aynı dönemine göre fiyatlarda daha az dalgalanma olması nedeniyle gelişim kaydederken, faaliyet giderleri/satışlar oranındaki hafif artış şirketin FAVÖK performansında önemli bir etki yaratmamıştır. Net borç ise 2019'da Axiom Materials Inc.'nin satın alınmasına bağlı olarak yıllık %70 artarken çeyreklik artış %2 seviyesinde kalmıştır. Hisse son 12 ayda %44 nominal, %28 rölatif getiri sağlamıştır. 2020 beklentilerine göre 7.2x FD/FAVÖK ile işlem gören hissenin bilanço bazlı önemli bir hareket yapması beklenmemektedir


 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.