Turkcell Bilanço Analizi (Ahlatcı Yatırım)

Turkcell'in 4Ç19'da net karı piyasa beklentisine paralel olarak 756 milyon TL olarak açıklandı. Turkcell'in net karı 4Ç18'e göre %13 oranında azalmış oldu. (4Ç18 Net Kar: 864 milyon TL) Şirketin net karı yıllık bazda ise %60 oranında artarak 2.02 milyar TL'den 3.2 milyar TL'ye yükseldi.
Satış gelirlerini hem çeyreksel hem de yıllık bazda %19 oranında artıran Turkcell, 4Ç19'da 6.6 milyar TL 2019 yılında ise 25.1 milyar satış geliri elde ediyor. Aktif ve öz sermaye karlılığını geçtiğimiz yıla göre artırmayı başaran Turkcell'in FAVÖK Marjı bir önceki bilançosuna göre azalsa da geçtiğimiz yıla göre artarak %44.78 olarak gerçekleşti.
Şirketin net yabancı para pozisyonunda geçtiğimiz yıla göre iyileşme olduğunu görüyoruz. 2018'de 62 milyon TL net yabancı para pozisyonu olan şirketin 2019 yılında ise 382 milyon TL net yabancı para fazla pozisyonu bulunuyor. 4Ç19'da operasyonel olmayan kalemler dahil 2.4 milyar TL yatırım harcaması gerçekleştiren Turkcell, 2019 yılının tamamında operasyonel olmayan kalemler dahil 7.2 milyar TL yatırım harcaması yaptı.
2019 yılı son çeyrek ve yıllık finansal sonuçlarını değerlendiren Turkcell Genel Müdürü Murat Erkan, müşteri odaklı olarak belirledikleri stratejik önceliklerinde hedeflerine ulaştıklarını söyledi. Türkiye'nin entegre telekom sektörü oyuncuları arasında lider olmanın gururunu yaşadıklarını dile getiren Erkan, "2020 yılında da sektörde yenilikçi ve öncü konumumuzu koruyarak sürdürülebilir karlı büyümeyi hedefliyoruz" dedi.
Şirket 2020 yılında gelirlerde %13-%16 aralığında artış, %39-%42 aralığında FAVÖK marjı, %18-%21 aralığında faaliyet kar marjı ve %16-%18 seviyesinde yatırım harcaması/satış oranı öngörüyor.
7.99x 2020T F/K ve 3.48x 2020T FD/FVAÖK çarpanlarını kullanarak yurtiçi ve yurtdışı benzerlerin çarpanları ile değerlendirdiğimizde TCELL hisseleri 20.30 TL hedef fiyat %41 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.