JCR,'Kardemir'in Uzun ve Kısa Vadeli Ulusal Notları'nı'A+(Trk)' ve 'A-1 (Trk) olarak ve notlara ilişkin görünümünü 'Stabil' olarak teyit etti

Kuruluştan konuya ilişkin yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

JCR Eurasia Rating, periyodik gözden geçirme sürecinde "Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve İştirakleri" 'nin konsolide yapısını ve "Muhtemel Tahvil İhraçlarının Nakit Akımları" 'nı gözden geçirerek yüksek düzeyde yatırım yapılabilir seviyede değerlendirmiş ve Uzun Vadeli Ulusal Notu'nu 'A+(Trk) /Stabil' ve Kısa Vadeli Ulusal Notu 'nu 'A-1 (Trk) olarak teyit etmiştir. Diğer taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para ve Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notları ise Japan Credit Rating Agency Ltd'nin 10 Nisan 2020 tarihli değerlendirmesi doğrultusunda, 'BB+'/Negatif' olarak belirlenmiş olup, diğer notlarla birlikte detayları sol sütunda gösterilmiştir.

Temelleri 1937 yılında kamu tarafından atılan Türkiye'nin ilk entegre demir çelik fabrikası Kardemir Karabük Demir Çelik Fabrikaları, faaliyetlerini Sümerbank'a bağlı bir müessese olarak sürdürmüştür.1955 yılında Sümerbank'tan ayrılarak bağımsız bir İktisadi Devlet Teşekkülü durumuna gelmiş ve "Türkiye Demir ve Çelik İşletmeleri Genel Müdürlüğü" adını almıştır. 1995 yılında özelleştirilen şirket, Kardemir A.Ş. tarafından devir alınarak bugünkü ortaklık yapısına dönüşmüştür. Hisselerinin tamamı halka açık olan Kardemir, çatısı altında bulunan 4 İştirak ve 5 Bağlı Ortaklık ile yaklaşık 4,500 kişiye istihdam sağlamaktadır. Uluslararası kalite standartlarında demiryolu tekeri, demiryolu rayı, profil, kangal, nervürlü inşaat çeliği, blum, platina, kütük, köşebent, maden direği, pik, kok ve kok yan ürünleri üreten Kardemir; raylı sistemler, otomotiv, savunma sanayi, makine imalat, inşaat ve madencilik sektörlerine temel girdi sağlamaktadır. Demiryolu rayı ve tekeri, ağır profil ve kalın kangal üretimlerinde Türkiye'nin tek üreticisi konumundadır.

Ana hammadde girdileri olan kömür ve cevher fiyatlarında yaşanan yüksek oranlardaki artış karşısında nihai ürün fiyatlarında küresel ölçekte yaşanan düşüş, sektör oyuncularının karlılıklarını ciddi oranda erozyona uğratmıştır. Kardemir'in portföyündeki ürünlerin ağırlıklı olarak inşaat sektöründe kullanılması nedeniyle inşaat sektöründeki gelişmeler firmanın marjlarına direkt yansımaktadır. Sektörel daralmaya rağmen, Kardemir satış gelirlerini ve tonaj bazında esas ürün satış hacminde artış kaydetmiştir. 2019 yılında yüksek fırınlar ve çelikhane bölgelerindeki yenileme yatırımlarına yönelen ve katma değerli ürünlerde pazar payını artırmayı hedefleyen Kardemir; otomotiv, savunma, makine imalat sanayi ve demiryolu sektörüne yönelik vasıflı çelikler üreterek rekabet gücünü artırmıştır. Artan operasyon gücü, sektördeki konumlanan pazar payı, güçlü nakit üretme kapasitesi, varlık kalitesinin korunması, sermaye yapısının yeni yatırımları desteklemesi, kurumsallaşma ve kurum kültürü, istikrarlı yönetim kadrosu firmanın Uzun Vadeli
Ulusal Not ve Görünümü 'nün "A+(Trk)/Stabil" olarak teyit edilmesinin temel nedenlerini oluşturmuştur. Diğer taraftan, Covid-19 virüsü nedeniyle otomotiv, inşaat ve elektrikli makine gibi çeliğin kullanıldığı başlıca sektörlerde üretim kesintilerinin yaşanması Grup üzerinde risk faktörü olarak değerlendirilmiştir.

Covid-19 virüsü kaynaklı Küresel ekonomik aktivite daralmasının dengelenme noktası, döviz kurundaki dalgalanmanın seyri, nakit akım düzeyi, FAVÖK ve net kar göstergeleri önümüzdeki dönemde JCR Eurasia Rating tarafından izlenecektir.

Muhtemel tahvil ihracı ile elde edilmesi muhtemel kaynaklar şirket bilançosunda taşınacağı için ayrı bir ihraç rating raporu düzenlemeyip kredi derecelendirme raporu içerisinde analiz edilmiştir. Muhtemel tahvil ihracının, şirketin diğer yükümlülüklerine göre hukuksal ve teminat acısından bir farklılaştırılması olmadığı için şirketin kurumsal yapısının notları ihraç rating'ini de temsil etmektedir. İhraca ilişkin notlar, ihraç edilmesi durumunda planlanan borçlanma enstrümanlarına atanmış olup vadelerine kadar olan değerlendirmeleri içermektedir.

Grubun nitelikli ortağı konumunda olan ve demir-çelik sektöründe öncü "Yolbulan, Güleç ve Yücel" aileleri ve halka açıklık düzeyi dikkate alındığında ortakların firmayı destekleme arzusu ve finansal güçlülük düzeyi, şirketin ölçeği, planlanan yatırımların ve sektörel genişlemenin sağlayacağı katkı dikkate alınarak, Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve İştiraklerini 'Desteklenme Notu' kategorisinde (2) düzeyinde teyit edilmiştir. Firmanın üstlendiği riskleri kendi imkânlarına dayanarak yönetebilme yeteneği, içsel kaynak yaratma ve mevcut sermayeleşme düzeyi dikkate alındığında, Firmanın 'Ortaklardan Bağımsızlık Notu' kategorisindeki notu ise reel sektör açısından en yüksek seviyeli başarı düzeyini temsil eden (AB) düzeyinde teyit edilmiştir.

Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz Kıdemli Baş Analisti Sn. Orkun İNAN ile iletişim kurulabilir.