İtalya'daki son gelişmeler ve EURUSD paritesi (Tacirler Yatırım)

4 Mart seçiminden bu yana hükümet kurma çalışmaları süren İtalya’da, euro-skeptik olunduğu bilinse dahi verilen yapıcı mesajlar çerçevesinde, Lig ve 5 Yıldız Hareketi partilerinin bir koalisyon oluşturabileceği ihtimali erken seçim endişelerini büyük ölçüde azaltmış ve olumlu fiyatlamaları beraberinde getirmişti. Ancak bu cephede yaşanan son gelişmeler, erken seçimin yeniden piyasa gündeminde yer almasına neden oldu. Üstelik söz konusu olabilecek erken seçim bu defa “euro”ya karşı bir referandum algısı yaratabilir.

İtalya Cumhurbaşkanı Mattarella’nın geçtiğimiz Pazar günü, bir süredir koalisyon çalışmaları içerisinde olan Lig ve 5 Yıldız Hareketi partilerinin maliye bakanı adayı olan Paolo Savona’yı veto etmesi üzerine ülkedeki koalisyon oluşumu sekteye uğrarken, erken seçim yeniden gündeme oturdu. Pazartesi günü, Mattarella’nın euro ve AB karşıtı bir aday olan Savona’yı veto etmesi sonrası euronun değerlendiğini ve EURUSD paritesinin 1,17 seviyesi üzerine yükseldiğini görmüştük. Ancak, koalisyon çalışmalarının durması sonrasında AB karşıtı popülist partilerin, erken seçimle yönetime gelebileceğine ilişkin olumsuz beklentiler yeniden boy gösterdi. Sonbaharda (Ağustos - Eylül ayları) olabileceği belirtilen erken seçimde popülist partilerin söylemleri daha sertleşen bir noktaya çekebileceği riskinin artığı belirtiliyor .

Kamu borcunun GSYİH’ya oranının %130 olduğu ve yüklü tahvil stokuna sahip bir bankacılık sistemi olan Avrupa’nın 3. büyük ekonomisinin, olası popülist politikalara yönelmesinin büyük makro riskleri tetikleyebileceği belirtiliyor. Hükümet çalışmaları çerçevesinde koalisyon partilerinin İtalya’nın borcunun önemli bir bölümünün silinmesini talep edeceği, vergi oranlarını düşürmek istedikleri ve emeklilik yaşının düşürülebileceğini belirtmeleri gibi birçok bütçe dinamikleri açısından problem yaratabilecek unsur, piyasalardaki endişeleri artıran temel faktörler olarak karşımıza çıkıyor.

İtalya’daki siyasi belirsizliklerin etkisi ile birlikte dün kürresel piyasalarda satıcılı bir seyrin hâkim olduğu görüldü. İtalya MIB endeksi %8’e yakın değer kaybederken, İtalya CDS’leri 70 baz puan yükseldi. İtalya tahvil faizlerinin de oldukça sert bir sert yükseliş kaydettiği görüldü. Euro sert bir şekilde gerilerken, EURUSD paritesi 1,1510’a kadar gerileyerek Temmuz 2017’den bu yana en düşük seviyesine geriledi. Eurodaki gerileme ile birlikte dolar endeksi 95 seviyesine doğru yaklaşırken, ABD 10 yıllık tahvil faizleri güvenli liman alımlarının etkisiyle %3’lerden %2,8 seviyesine doğru geriledi.

5 Yıldız Hareketi lideri Luigi Di Maio’nun dün akşam saatlerinde Cumhurbaşkanı Mattarella ile iş birliğine hazır olduğunu belirtmesi ve diğer siyasi partilerden de koalisyon görüşmelerinin tekrar başlamasına yönelik olumlu mesajlar gelmiş olması, piyasalarda dün görülen satış baskının kısa vadede bir miktar telafi edilmesini sağlayabilir. Ancak erken seçim beklentilerinin halen oldukça güçlü olduğunu görüyoruz. İtalya’da teknokrat hükümet kurma görevvini Cumhurbaşkanı Mattarella’dan devralan Uluslararası Para Fonu (IMF) Türkiye Masası eski şefi ve ekonomist Carlo Cottarelli’nin, parlamentodan güvenoyu almasının zor olduğu belirtiliyor.

• Dolayısı ile koalisyon güçlerinin Cumhurbaşkanı ile uzlaşabileceği yönündeki haberlerin piyasalarda kısa vadeli bir rahatlama yaratması beklentimize rağmen, söz konusu rahatlamanın uzun süreli olmayacağı görüşündeyiz. İtalya’da sonbaharda bir erken seçime gidilmesi yönünde olasılık oldukça yüksek olmakla birlikte, mevcut siyasi belirsizliklerin gündemimizdeki yerini koruyabileceğini düşünüyoruz.
• Ancak bu noktada, mevcut fiyatlamanın “en kötüsünü” işaret ettiğini ve siyasi krizin düzelmeye başladığı mesajları olması durumunda piyasa tepkisinin de oldukça sert biçimde Euro pozitif olabileceğiin düşünüyoruz.

EURUSD paritesindeki teknik görünüme baktığımızda: İtalya’da yaşanan siyasi belirsizlik ile birlikte gerileyen euro, EURUSD paritesinin 1,1510 seviyesine kadar inmesine ve Temmuz 2017’den bu yana en düşük seviyelerine geri dönüş yapmasına neden oldu. Bu noktada, İtalya’daki politik olayların piyasalar üzerindeki fiyatlamasının doyum noktasına ulaştığı görüşümüz ile birlikte EURUSD paritesindeki düşüş hareketinin de sona ulaşmakta oluğunu düşünüyoruz. Teknik olarak Fibonacci %50 düzeltme bölgesine denk gelen 1,1435 - 1,15 bandının aşağıda güçlü bir destek bölgesi oluşturduğunu görüyoruz. Dolayısı ile EURUSD paritesindeki mevcut düşüş hareketinin 1,1435 - 1,15 bandının aşağısına sarkmayacağını düşünmekle birlikte, 1,1435 - 1,15 bandının alım fırsatı verebileceğini düşünüyoruz. Dolayısı ile paritenin bir süre daha düşüş eğilimini sürdürmesini, ancak 1,1435 - 1,1500 bandından toparlanmasını beklemekteyiz.




Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.S
 http://www.tacirler.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanllığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.