İtalya seçimleri (5 Mart) ve Euro/Dolar fiyatlaması (AK Yatırım)

5 Mart Pazartesi günü yapılacak İtalya seçimleri yaklaşırken Euro piyasalarında sakin seyir sürüyor. Seçimlerin Euro/Dolar paritesi üzerindeki etkisini incelemeye geçmeden önce son anketlere göre partilerin oy potansiyellerine bakalım. Herhangi bir partinin tek başına iktidar olması için oyların 2/3'ünü alması gerekiyor. Son durumda bu orana yaklaşan parti görülmüyor:
%28 - 5 Star Movement Party (M5S) - AB ayrılıkçısı - Diğer partiler ile koalisyon kurma olasılığı düşük.
%23 - Demokrat Party (PD) - AB yanlısı, mevcut hükümetin belkemiğini oluşturuyor. Ancak son dönemde ciddi oy kaybetti.
%16 - Forza Italia (FI) - Eski Hükümet Başkanı Berlusconi'nin partisi. Merkez sağ koalisyonunun önemli bir parçasını oluşturuyor.
% 14 - The Northern League (LN) - AB ayrılıkçısı ve göçmen karşıtı sağ parti. Merkez Sağ koalisyonunun FI'dan sonra önemli bir parçası.
% 6 - Free and Equal (LeU) - Ünlü savcı Grasso'nun liderlik ettiği sol parti.
% 5 - Brothers of Italy (FdI) - Berlusconi'nin partisinden kopan aşırı sağ oluşum.
%8 - Diğer
Tek partili Hükümet olasılığı olmadığı için koalisyon olasılıkları :
Yüksek olasılık - Azınlık Hükümeti - Merkez Sağ - Northern League + Forza Italia + Diğer = %37. AB ayrılıkçısı ve göçmen karşıtı parti Northern League koalisyon lideri olur ise Euro/Dolar paritesinde satış görülebilir. Piyasa fiyatlaması (opsiyon gösterimi aşağıda) yer alıyor. 5 Mart tarihi için %0,62 aşağı yöne işaret ediyor. Euro hafif negatif
Düşük olasılık 1 - Cumhurbaşkanı Mattarella, Hükümet kurulmaması durumunda yeniden seçime gidilmesi için gerekli işlemleri başlatabilir. Euro hafif negatif
Düşük olasılık 2 - AB karşıtı Hükümet - M5S + FI+ LN = %58 veya üzeri. Euro/Dolar paritesinde %1 üzerinde düşüş oluşabilir. M5S ile Hükümet ortağı olmak isteyen parti bulunmadığı için düşük olasılık tanınıyor. Ancak partiler anlaşır ise NATO ve AB üyelikleri konusunda referanduma gidilebilir. Euro/Dolar negatif, >%1 aşağı yönlü hareket.
Euro/Dolar opsiyon fiyatlaması
Bloomberg teeorik fiyatlamalarına göre (ekte yer alıyor) 5 Mart tarihli İtalya seçimleri sonrasında Euro/Dolar paritesinde mevcut fiyatların altına düşülmesine karşı koruma almak isteyen (satım opsiyonu) yatırımcı yıllık %9,56, günlük %0,62 düşüş fiyatlayan bir opsiyona sahip oluyor. Diğer bir deyişle, piyasa fiyatlamaları- İtalya seçimlerine 1,2190 parite ile girilir ise 1,21'e düşüş öngörüyor ki bu oldukça cüzi bir oynaklık. 5 Mart tarihinde vadesi gelen Sterlin/Dolar opsiyonunun oynaklığı bile Euro/Dolar'dan yüksek kalıyor. Bu durum Euro/Dolar paritesinde belirgin bir hareket beklenmediğine ancak 5 Mart tarihine kadar 1,20-1,19 aralığına doğru baskının devam edebileceğine işaret ediyor.



AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.