İstihdam Artışı Güçlü, Ücretler İdare Eder (Kapitalfx)

İstihdam artışı güçlü, ücretler idare eder...

ABD’de Şubat ayında tarım dışı istihdam artışı 235 bin kişi olarak gerçekleşti. İstihdam artışı 200 bin olan piyasa medyan tahmininin üzerinde gerçekleşirken, Ocak ayı istihdam artışına ise 11 bin kişilik yukarı yönlü bir revizyon geldi. İşsizlik oranı, güçlü istihdam artışının etkisiyle %4,7 seviyesine geriledi. Manşet verilerde istihdam artışı kuvvetli görünüyor, ancak ücret artışları beklentinin altında kalmış görünüyor. Ancak aylık %0,2 altı ücret artışları enflasyon açısından kötü, nitekim Şubat ayında %0,2’lik ücret artışıyla tam alt sınırda bir artış gerçekleştiğini söyleyebiliriz. Önceki ayın ücret artışlarında ise 0,1 puanlık yukarı yönlü bir revizyon yapıldı. Böylece %0,2 olan aylık artış ile yıllık ücret artış seviyesinin %2,8’e gelmesi için yeterli oldu.

İmalat bundan sonra önemli bir alt kırılım olacak. Nitekim imalatta istihdam artışı 28 bin olarak gerçekleşmiş. Trump sonrasında bu kalemin güçlü seyredip seyretmeyeceğine bakacağız. Malum, şirketler iç üretim için ABD'ye geri çağrılıyorsa imalat sanayiinde istihdam kaynağı artacak demektir. Bu politikanın başarıya ulaşıp ulaşmadığını değerlendirmek için bundan sonra bu alt kırılıma biraz daha dikkatli bakmak lazım. Katılım oranı %63'e geldi, 0,1 puan daha yukarı gitti. Yani havuz da bir yandan genişlemeye devam ediyor. İşte tam istihdam seviyesi konusundaki şüpheler burada ortaya çıkıyor. Çünkü istihdam artışında bir yavaşlama görülmemekte.

Fed kararı etkilenmez, ücretler beklentinin altında, ancak önceki veriye yapılan revizyon aylık artışlara biraz daha istikrarlı bir görüntü kazandırmış. Bu yüzden çok da negatif diyemem. "4 faiz artırımı olabilir" beklentileri de törpülenmez. ABD tahvil faizlerinde yukarı doğru hareketin devamını bekliyorum. 10 yıllıklar hedefim %2,70'e doğru yaklaştı. Dolara ise ilave alış getirecek kadar yeni bir durum yok ortada. Bu yüzden GOÜ ve G10 tarafında bir USD baskısı veri etkisiyle olmayacaktır.


Yazal Kurgut
Araştırmma Uzman Yardımcısı
www.kapitalfx.com
yazal.kurgut@kapitalfx.com

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.