İdeal dışı yatırım ortamı TRY üzerinde uzun vadede baskı oluşturacak (KapitalFX)

İdeal dışı yatırım ortamı TRY üzerinde uzun vadede baskı oluşturacak...

TRY'nin USD'ye karşı referandum sonrasında ilk görülen fiyatlara göre daha değersiz olduğu görülmektedir. 3,63 - 3,67 arasında dün sabah gerçekleşen önemli hareketten sonra akşam saatlerinde kurda 3,70 üzerine ilave yükseliş olduğu görülmektedir. Referandumdan sonra TRY varlıklarında değerlenmenin uzun ömürlü olmadığı anlaşılmaktadır, genel anlamda piyasanın ortak görüşü de bu şekilde şekillenmektedir. Öte yandan OHAL, piyasanın referandum sonrasında takip ettiği konulardan biriydi ve 19 Nisan'da bitecek olan OHAL'in uzatılması kararı verildi. Bu bakımdan, ideal olmayan yatırım ortamının devam edecek olması nedeniyle bu durumun da olumsuz fiyatlamalara konu olması normaldir.

Bunun yanı sıra EM para birimleri grubunda ZAR ve Asya para birimleri olmak üzere günlük bazda satışlar görülmektedir. Dün akşamdan beri USD karşısında en çok zayıflayan para birimleri %0,5 değer kaybeden ZAR, %0,4 değer kaybeden THB, %0,3 swğwe kaybeden KRW ve TWD olarak görünmektedir. Başlıca nedenlerin Kore gerginliği ve ABD Hazine Bakanı Steve Mnuchin'in "doların güçlü olması iyi bir şey" yorumundan kaynaklı olduğunu düşünüyorum.

TRY'nin 3,70 üzerinde bir seyir oluşturmaması, yeniden değer kaybı eğilimine girmemesi açısından önem arz etmektedir. Önümüzdeki günlerde siyasi başlıkları izlemeye devam edeceğiz. Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın AK Parti'ye tekrar katılması, AB'nin referandum sonuçlarına olan tepkisine içeriden gelen cevaplar ve müzakerelerin geleceği, ölüm cezası ile ilgili spekülasyonlar (ki AB kanadından bu gerçekleşirse müzakerelerin sona ereceğine dair açıklamalar geldi) ve güney sınırlarımızdaki jeopolitik gelişmeler iç kaynaklı olarak fiyatlamaları şekillendirecektir. Referandum sonuçlarına piyasanın tepkisinin kısa vadeli kalmasını bekliyorduk, ancak sanki etki beklediğimizden daha çabuk geçti. Piyasa gerçek fiyatlama alışkanlığına dönme eğiliminde. Bu yüzden USDTRY için yukarı yönlü risklerin daha ön plandaa olduğunu düşünüyorum.


Enver ERKAN
Araştırma Müdür Yardımcısı





Yazal Kurgut
Araştırma Uzman Yardımcısı
www.kapitalfx.com
yazal.kurgut@kapitalfx.com

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.