Haftalık Strateji Bülteni (Vakıf Yatırım)

Geçtiğimiz haftaya S&P’nin Türkiye’nin kredi notunun görünümünü ve Fitch’in
de Türkiye’nin “yatırım yapılabilir” kredi notunu bir kademe indirmesi
sonrasında hafif satışlarla başlayan Borsa İstanbul, haftanın devamında ise yukarı
yönlü bir seyir izledi. Fed toplantısında beklentiler dahilinde faizlerde bir
değişime gidilmemesi ardından Dolar endeksi ve ABD tahvil faizlerinde gözlenen
gerilemeyle, kur tarafında da hızla aşağı yönlü düzeltme gözlendi. Hafta içinde
TCMB’nin Enflasyon Raporu sunumunu ve enflasyon rakamlarını izleyen yurt içi
piyasalarda, kur tarafındaki aşağı hareket ve 4Ç16 dönemine ilişkin gelen şirket
karları da hisse bazlı hareketleri beraberinde getirdi. Yukarı hareketini sürdüren
BİST, kapanışını 88.390 seviyesinden gerçekleştirirken, BİST’in haftalık bazdaki
getirisi %5,4’e ulaştı.
Geçen hafta İngiltere ve ABD merkez bankaları düzenlendikleri para politikaları
toplantıları sonucunda faiz oranlarında beklendiği gibi değişikliğe gitmedi. Fed
toplantı ardından yaptığı açıklamada, işgücü piyasasının ılımlı büyümenin olduğu
bir ortamda güçlenmeye devam ettiğini belirtirken, istihdamdaki artışın sağlam
olduğunu ve işsizliğin düşük seviyede kaldığını ifade etti. BOE tarafından ise
genel olarak faizleri artırmakta acelesi olunmadığı sinyali verildi. Ayrıca, Cuma
günü ABD’de tarım dışı istihdam Ocak ayında beklentilerin üzerinde artış
göstermesinin olumlu karşılanması ve ABD Başkanı Trump'ın finans sektörü
regülasyonlarını gevşetilmesi için adım atması banka hisselerine sert yükseliş
getirdi. Böylece ABD’de haftalık bazda Dow Jones %0,1 değer kaybederken, S&P
500 ve Nasdaq ise %0,1 yükseliş kaydetti. Avrupa’da ise gösterge endeks (Stoxx
Europe 600) geçen hafta %0,6 düşüş gösterdi.
Bu hafta yurt içinde en önemli veri Salı günü açıklanacak olan Aralık ayı sanayi
üretimi olacaktır. Aynı zamanda da yurt içinde gelmeye devam edecek olan 4Ç16
dönemi şirket bilançoları yakından izlenecektir. Bu hafta 7 Şubat tarihinde
Erdemir’in, 8 Şubat tarihinde de Türk Telekomm’un finansal sonuçlarını açıklaması
beklenmekte.
Geçtiğimiz hafta Fed toplantısı ve ABD tarım dışı istihdam rakamlarının ardından
bu hafta yurt dışında veri gündemi daha sakin görünmekte. Avrupa tarafında Salı
günü Almanya sanayi üretimi ve Cuma günü de İngiltere ile Fransa’nın sanayi
üretimi rakamları izlenecek. ABD tarafına baktığımızda Salı günü dış ticaret
dengesi, Perşembe Fed üyesi Bullard ve Evans’ın konuşmaları, Cuma günü ise
tüketici güveni verisi takip edilecek. Ayrıca, Cuma günü Çin’den gelecek dış
ticaret dengesi de piyasaların takip edeceği önemli verilerden olacaktır.
İngiltere'nin AB'den ayrılma sürecine ilişkin resmi sürecin başlatılmasına ilişkin
Madde 50'nin Avam Kamarası’nda oylaması ise 8 Şubat tarihinde
gerçekleşecektir.
Haftaya yükselişle başlayan ve 89,500 seviyelerine kadar yükselen BİST tarafında
kar satışlarının ön plana çıktığını görüyoruz. Bu hafta nispeten daha az yoğun
görünen veri ve gündem sonrasında, bu gelen satışları 86.500 altına gelmediğimiz
sürece kar satışı olarak değerlendirebiliriz. Dolar endeksi ya da ABD tahvil
faizlerinde yeniden yukarı yönlü hareketler görmediğimiz sürece de BİST
tarafındaki yukarı denemelerin sürmesi beklenmelidir. Yükselişlerde ise BİST’in
ilk hedefi 90,000 seviyeleri olarak takip edilmelidir.



Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş