Haftalık Strateji Bülteni (Vakıf Yatırım)

Global hisse piyasaları geçtiğimiz haftaya oldukça güçlü bir seyirle
başladı. Çin’den gelen fikri mülkiyet hakkını ihlal ile ilgili yaptırım
açıklaması ABD cephesinde olumlu karşılanırken, “Faz-1”
anlaşmasının yakın zamanda imzalanma ihtimalini artırdı. Bu
gelişmeyle beraber başta ABD olmak üzere küresel hisse
piyasalarında zirve seviyeler yenilendi. Ancak ABD Başkanı Trump’ın
Hong Kong destek yasasını onaylaması piyasalarda dalgalanmaya
sebep oldu. Öte yandan açıklanan veriler ABD’de iç tüketime ilişkin
güçlü sinyal verdi. Şükran günü tatili sebebiyle kısa olan haftada
ABD endeksleri haftayı pozitif tarafta kapatırken, Avrupa piyasaları
da pozitif verilerle beraber ABD’yi takip etti.
. İçeride ise veri akışı açısından sakin bir haftayı geride bıraktık. TL
varlıklar genel olarak yurtdışına paralel seyrederken, Brezilya
realindeki değer kaybı, gelişmekte olan ülke para birimlerini de
etkiledi. Düşük faiz ortamına rağmen realdeki tarihi düşük
seviyelerin test edilmesi, faiz çıpası sorununu yeniden gündeme
getirdi. Brezilya merkez bankasının Aralık ayında faiz indirmesi
bekleniyor. Bu durum real başta olmak üzere gelişmekte olan ülke
para birimlerini de kırılgan hale getiriyor. Bu gelişmelere rağmen
USD/TL kuru, 5.79 seviyesini aşamadı ve 5.74 civarında yeniden
dengelendi. BIST-100 endeksi 105,000-108,000 bandında
dalgalanırken, 5 yıllık risk primi (CDS) ise 316 seviyesinden kapandı.
. Piyasaların ana odağı ABD-Çin ilişkileri olmaya devam ederken, son
gelen ekonomik verilerin de toparlamaya işaret ettiğini belirtmekte
fayda var. Geçtiğimiz aylarda merkez bankalarının gevşek para
politikası gütmeleri piyasalar açısından da pozitif karşılanmıştı.
Ancak özellikle Fed’in Aralık ayında faizlerde değişikliğe gitmesi
beklenmiyor. Bu nedenle küresel olarak tüm varlık gruplarında
düşen oynaklık yeniden artmaya başlayabilir.

Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş