Haftalık Küresel Piyasalar Bülteni (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
ABD'de Ağustos ayı enflasyonu Temmuz ayındaki %3,2 seviyesinden %3,7'ye yükselerek %3,6 olan
piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşirken, çekirdek enflasyon %4,7'den %4,3'e gerileyerek piyasa
konsensüsüne paralel olarak belirgin bir düşüş kaydetti. Enerji enflasyonundaki artış manşet enflasyondaki
yükselişin arkasındaki ana etken oldu. Ancak Fed, enflasyonun uzun vadede nereye gittiğine dair daha iyi
bir gösterge sunduğu için çekirdek enflasyona daha fazla odaklanmaktadır. Bu arada, aylık enflasyon
Ağustos ayında %0,6 ile %0,6 olan piyasa beklentilerine paralel gerçekleşti. Aylık bazda gıda fiyatları %0,2
oranında artarken, yıllık gıda enflasyonu Ağustos ayında %4,3 olarak gerçekleşmiştir. Öte yandan, enerji
fiyatları Ağustos ayında aylık bazda %5,6 oranında artarken, benzin fiyatları %10,6 oranında yükseldi. Bu
doğrultuda, yıllık enerji enflasyonu Temmuz ayındaki -%12,5 seviyesinden -%3,6'ya yükselirken, benzin
fiyatları aynı dönemde %3,3 oranında azaldı. Tüm kalemlerdeki aylık artışa en büyük katkıyı sağlayan
benzin endeksi, artışın yarısından fazlasını oluşturdu. Son dönemde petrol fiyatlarındaki artış ve baz
etkisinin azalması önümüzdeki dönemde manşet enflasyonun yükselmesine neden olabilir. TÜFE
ağırlığının yaklaşık üçte birini oluşturan barınma maliyetleri aylık %0,3 ve yıllık %7,3 oranında arttı.
Avrupa Merkez Bankası Guvernörler Kurulu toplantısının ardından politika faizi sürpriz bir şekilde 25 baz
puan arttırıldı. Bu, bölge ekonomisinin kötüleşen ekonomik görünümüne rağmen art arda yapılan 10. artış
oldu. Buna göre politika faizi %4,50'ye, mevduat faizi ise %4,00'e yükseltildi. Hatırlanacağı üzere, bölge
genelinde manşet TÜFE Ağustos ayında %5,3 ile çekirdek enflasyonla aynı seviyede gerçekleşmişti.
AMB'nin açıklamasında enflasyonun uzun bir süre daha yüksek seyretmesinin beklendiğine dikkat çekildi.
Metinde ayrıca faiz oranlarının gerekli olduğu sürece yeterince kısıtlayıcı olacağı vurgulandı. Banka'nın
açıklamasında ayrıca kararların, gelen ekonomik ve finansal veriler ışığında enflasyon görünümüne ilişkin
değerlendirmeye dayalı olarak alınacağı vurgulandı. Banka bu yılki büyüme tahminini aşağı çekerken,
Euro Bölgesi için enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Buna göre, 2023 yılı enflasyon tahmini
%5,4'ten %5,6'ya ve 2024 yılı enflasyon tahmini %3,0'ten %3,2'ye yükseltilirken, 2023 yılı için baz alınan
büyüme tahminleri %0,9'dan ortalama %0,7'ye düşürüldü. Lagarde işgücü piyasasının dayanıklılığına
dikkat çekerken, enflasyonun önümüzdeki aylarda düşmesinin beklendiğini söyledi.
Piyasa Yorumu
Geride kalan haftada AMB toplantısındaki faiz artışı kararına rağmen EURUSD paritesinin aşağıya geldiği
görülürken, ABD'de çekirdek enflasyonun gerilemesi Fed'in Kasım ayı toplantısındaki faiz artırım
beklentilerini aşağıya çekmiş durumda. Bu haftaya bakıldığında Çarşamba günü gerçekleşecek Fed
toplantısının küresel piyasalarda havayı bir miktar yumuşatabileceğini düşünmekteyiz

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.