Haftalık Küresel Piyasalar Bülteni (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler ve Gündem
Avrupa Merkez Bankası Mart ayı politika toplantısının ardından faiz oranlarını değiştirmedi. Buna göre, ana
refinansman operasyonlarının faiz oranı %4,50, marjinal borç verme kolaylığının faiz oranı %4,75 ve mevduat
kolaylığının faiz oranı %4,00 olarak kaldı. Hatırlanacağı üzere, blokta manşet TÜFE Şubat ayında %2,6,
çekirdek TÜFE ise %3,1 olarak gerçekleşmişti. AMB'nin açıklamasında, enflasyonun temelini oluşturan çoğu
ölçütün daha da gevşediği, kısmen ücretlerdeki güçlü büyüme nedeniyle yurt içi fiyat baskılarının yüksek
kalmaya devam ettiği vurgulandı. Banka, uygun kısıtlama seviyesi ve süresinin belirlenmesinde verilere bağlı
bir yaklaşımın sürdürülmesi yönündeki kararlılığını teyit etti. Bu doğrultuda, 2024 yılı enflasyon tahmini
%2,7'den %2,3'e ve 2025 yılı enflasyon tahmini %2,1'den %2,0'a düşürülürken, kurmayların tahminlerine göre
2024 yılında ekonomik büyüme %0,8'den %0,6'ya çekildi Banka 2025 yılı için %1,5 ve 2026 yılı için %1,6
GSYH büyümesi bekliyor. Çekirdek enflasyonda ılımlı bir seyir olduğunu belirten Lagarde, enflasyon hedefine
doğru iyi bir ilerleme kaydettiklerini belirtti. Faiz indirimi için enflasyonun %2’ye kadar beklemeyeceğini belirten
Lagarde, önümüzdeki aylarda gelecek olan verilerin faiz indirimi için önemli olacağını söyledi. Basın toplantısı
sonrası öncü beklentiler bu sene için 97 puan faiz indirimini işaret ediyor.
ABD'de tarım dışı istihdam Şubat ayında 275 bin ile 200 binlik piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti.
Önceki 6 ay boyunca ortalama aylık istihdam artışının 220 bin olduğunu hatırlatalım. İstihdam artışları sağlık
hizmetleri (+67 bin), kamu (+52 bin), yiyecek hizmetleri ve içki yerleri (+42 bin) ve sosyal yardım (+24 bin)
sektörlerinde gerçekleşti. İşgücüne katılım oranı %62,5'te sabit kalmasına rağmen işsizlik oranı artış gösterdi.
Buna bağlı olarak işsizlik oranı Ocak ayındaki %3,7'den %3,9'a yükseldi. Bu arada, Aralık ayına ilişkin toplam
tarım dışı istihdam değişimi 43 bin azalarak 333 binden 290 bine, Ocak ayına ilişkin değişim ise 124 bin
azalarak 353 binden 229 bine revize edildi. Ücret enflasyonunun en önemli göstergesi olan ortalama saatlik
kazançlar bir önceki aya göre %0,1 artarak %0,2 olan piyasa beklentisinin altında kalırken, bir önceki aya göre
artış %4,5'ten %4,3'e geriledi. Şubat ayında, tarım dışı özel sektör bordrolarındaki tüm çalışanlar için ortalama
çalışma süresi, Ocak ayındaki 0,2 saatlik düşüşün ardından 0,1 saat artarak 34,3 saate yükseldi. Kasım
ayında işsizlerin sayısı 334 bin kişi artarak 6,5 milyona yükselirken, istihdam edilenlerin sayısı 184 bin kişi
azalarak 161,0 milyona geriledi. Verilerin açıklanmasının ardından yıl için faiz indirim beklentisi 92 baz
puandan 98 baz puana yükseldi.
Salı 15:30’da açıklanacak ABD TÜFE enflasyonunun yıllık bazda %3.1’de sabit kalması, çekirdek enflasyonun
ise %3.9’dan %3.7'ye gerilemesi bekleniyor. Beklenenin üzerinde bir enflasyon Fed'in Mayıs ayına çekilen
fonlama faizini indirme beklentisinin yeniden Haziran ve sonrasına atılmasına neden olabilir. Böyle bir gelişme
%4.0’ün biraz üzerinde ve 103.0’ün hafif altındaki 10Y faiz ve DXY’nin yukarı yönlü hareketine neden
olacaktır

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.