Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

q AMB faizleri sabit bıraktı
q Fitch Türkiye'nin notunu ve görünümünü yukarıya çekti
q Yurt dışında ABD enflasyonu takip edilecek
q Türkiye'de sanayi üretimi, perakende satışlar, ticaret hacim endeksi,
ödemeler dengesi, bütçe dengesi verileri yayımlanacak
Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
AMB faizleri sabit bıraktı… Avrupa Merkez Bankası Mart ayı politika toplantısının ardından faiz
oranlarını değiştirmedi. Buna göre, ana refinansman operasyonlarının faiz oranı %4,50, marjinal
borç verme kolaylığının faiz oranı %4,75 ve mevduat kolaylığının faiz oranı %4,00 olarak kaldı.
Hatırlanacağı üzere, blokta manşet TÜFE Şubat ayında %2,6, çekirdek TÜFE ise %3,1 olarak
gerçekleşmişti. AMB'nin açıklamasında, enflasyonun temelini oluşturan çoğu ölçütün daha da
gevşediği, kısmen ücretlerdeki güçlü büyüme nedeniyle yurt içi fiyat baskılarının yüksek kalmaya
devam ettiği vurgulandı. Banka, uygun kısıtlama seviyesi ve süresinin belirlenmesinde verilere
bağlı bir yaklaşımın sürdürülmesi yönündeki kararlılığını teyit etti. Bu doğrultuda, 2024 yılı
enflasyon tahmini %2,7'den %2,3'e ve 2025 yılı enflasyon tahmini %2,1'den %2,0'a düşürülürken,
kurmayların tahminlerine göre 2024 yılında ekonomik büyüme %0,8'den %0,6'ya çekildi Banka
2025 yılı için %1,5 ve 2026 yılı için %1,6 GSYH büyümesi bekliyor. Çekirdek enflasyonda ılımlı bir
seyir olduğunu belirten Lagarde, enflasyon hedefine doğru iyi bir ilerleme kaydettiklerini belirtti.
Faiz indirimi için enflasyonun %2’ye kadar beklemeyeceğini belirten Lagarde, önümüzdeki aylarda
gelecek olan verilerin faiz indirimi için önemli olacağını söyledi. Basın toplantısı sonrası öncü
beklentiler bu sene için 97 puan faiz indirimini işaret ediyor.
ABD'de istihdam piyasası Şubat ayında güçlü seyrini korudu... ABD'de tarım dışı istihdam
Şubat ayında 275 bin ile 200 binlik piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Önceki 6 ay boyunca
ortalama aylık istihdam artışının 220 bin olduğunu hatırlatalım. İstihdam artışları sağlık hizmetleri
(+67 bin), kamu (+52 bin), yiyecek hizmetleri ve içki yerleri (+42 bin) ve sosyal yardım (+24 bin)
sektörlerinde gerçekleşti. İşgücüne katılım oranı %62,5'te sabit kalmasına rağmen işsizlik oranı
artış gösterdi. Buna bağlı olarak işsizlik oranı Ocak ayındaki %3,7'den %3,9'a yükseldi. Bu arada,
Aralık ayına ilişkin toplam tarım dışı istihdam değişimi 43 bin azalarak 333 binden 290 bine, Ocak
ayına ilişkin değişim ise 124 bin azalarak 353 binden 229 bine revize edildi. Ücret enflasyonunun
en önemli göstergesi olan ortalama saatlik kazançlar bir önceki aya göre %0,1 artarak %0,2 olan
piyasa beklentisinin altında kalırken, bir önceki aya göre artış %4,5'ten %4,3'e geriledi. Şubat
ayında, tarım dışı özel sektör bordrolarındaki tüm çalışanlar için ortalama çalışma süresi, Ocak
ayındaki 0,2 saatlik düşüşün ardından 0,1 saat artarak 34,3 saate yükseldi. Kasım ayında
işsizlerin sayısı 334 bin kişi artarak 6,5 milyona yükselirken, istihdam edilenlerin sayısı 184 bin kişi
azalarak 161,0 milyona geriledi. Verilerin açıklanmasının ardından yıl için faiz indirim beklentisi 92
baz puandan 98 baz puana yükseldi.
Haftanın verisi ABD enflasyonu olacak… Salı 15:30’da açıklanacak ABD TÜFE enflasyonunun
yıllık bazda %3.1’de sabit kalması, çekirdek enflasyonun ise %3.9’dan %3.7'ye gerilemesi
bekleniyor. Beklenenin üzerinde bir enflasyon Fed'in Mayıs ayına çekilen fonlama faizini indirme
beklentisinin yeniden Haziran ve sonrasına atılmasına neden olabilir. Böyle bir gelişme %4.0’ün
biraz üzerinde ve 103.0’ün hafif altındaki 10Y faiz ve DXY’nin yukarı yönlü hareketine neden
olacaktır

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.