Haftalık Forex Yorumu (Işık FX)

Jeopolitik Risk Unsurlarının Fiyatlandığı Bir Haftayı Geride Bıraktık!
Yurtiçinde Mart ayında cari işlemler açığı 589 milyon dolar ile beklentilerden daha az açık vermiş olurken Cari işlemler açığı, bir önceki yılın Mart ayına göre 4.145 milyon ABD doları azalarak 589 milyon ABD doları olarak gerçekleşti. Bunun dışında beklentilerden daha az küçülme yaşanan Mart ayı sanayi üretimi verisi ile birlikte TL varlıklarında değer artışı görüldü. Şubat ayı İşsizlik Oranı ise yüzde 14.7 ile önceki döneme paralel gerçekleşme gösterirken, 2009 Mart ayından bu yana en yüksek seviyesinde kalmış oldu. Bunun dışında Cumhurbaşkanlığı Kararı'na göre, kambiyo muamelelerinde satış tutarı üzerinde binde 1 vergi alınırken bankalar arası döviz işlemlerinin ve döviz kredilerinin bu vergiden muaf olduğu açıklandı. Karar sermaye kontrolü açısından tedirginliğe yol açsa da alınan önlemin döviz alımını caydırma amaçlı olduğu ve değişiklik ile ilave vergi geliri yaratacağından bütçe artırıcı etkisi olacağını da belirtmekte fayda var. Hafta boyunca kaynaklar tarafından Türkiye'nin ABD'nin talebi üzerine S-400'lerin teslim tarihinin 2020 yılına kadar ertelenmesi seçeneğini değerlendirdiğini öne sürülse de yetkililer tarafından bu konunun yalanlandığı gözlemlendi. Küresel piyasada, ABD'nin 200 Milyar Dolarlık ithal Çin malına uyguladığı vergiyi yüzde 10'dan yüzde 25'e çıkartması sonrası Çin tarafı 5000'in üzerinde ABD malını kapsayan ürün grubuna ek gümrük tarifesi getirilmesinin kararlaştırıldığını ve bunların 2493'ünün yüzde 25 oranında vergiye tabi olacağını belirterek misilleme yapması ticaret gerilimini tavan yaptırdı. Daha sonrasında ABD Başkanı Donald Trump'ın görüşmelerin sekteye uğramadığını ve zamanı geldiğinde Çin ile bir anlaşma yapacakları yönündeki söylemleri ise piyasalar açısından rahatlama sebebi olsa da Huawei'in telekomünikasyon ekipmanlarını yasaklayan kararnameyi imzalayacağı yönünde çıkan haberler yine bir miktar tedirginliğe neden oldu. Ayrıca Trump'ın AB otomobilleri başta olmak üzere otomobil ithalatına 18 Mayıs'tan itibaren uygulanması planlanan tarifeleri 6 aya kadar uzatabileceği yönünde gelen haberler de önemliydi. Brexit meselesinde İşçi Partisinin yetkililerinden Jon Ashworth, hükümetin İşçi Partisi'nin AB'den ayrılma konusunda ortaya koyduğu alternatif planı desteklemesi için yapılan görüşmelerde çok fazla ilerleme sağlayamadıklarını söylerken İngiltere Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Ben Broadbent, Brexit'in 31 Ekim sonrasına yeniden ertelenmesi halinde Britanya ekonomisinin zarar göreceğini savundu. Veri akışında Euro Bölgesi'nin çeyreklik ve senelik büyüme dataları beklentilere paralel gelmesine karşın, senelik gerçekleşmede 2015/1.çeyrekten bu yana en kötü ikinci gerçekleşmenin görülmesi kritikti. ABD'de açıklanan; Sanayi Üretimi ve Perakende Satışlar verileri beklentilerin altında kalırken, New York Empire State İmalat Endeksi ise son 6 ayın en yüksek gerçekleşmesini gösterdi. İngiltere'nin; İşsizlik Hakları Başvurusu ve Ortalama Gelir Endeksi'nde öngörülerin altında gerçekleşmelere karşın, İşsizlik Oranı yaklaşık olarak son 44 yılın en düşük seviyelerine geriledi. Bu hafta itibariyle FED Başkanı Jerome Powell'in ve ECB Başkanı Mario Draghi'nin konuşmaları ile FED/FOMC be ECB toplantı tutanakları, İngiltere enflasyon raporu ile Nisan ayı TÜFE datası, Almanya 1.çeyrek büyüme oranı, Euro Bölgesi PMI rakamları takip edilecek. Ayrıca ticaret gerilimi, Brexit meselesi, İran yaptırımlarına ilişkin atılacak adımlarla da hem bölgesel hem de küresel gelişmeler de izlenmeye devam edilecek.
EURUSD
Geçtiğimiz hafta ABD ve Çin heyetleri arasında Washington'da başlayan görüşmelerin yankısı bu hafta da piyasa monitörlerin de ön plandaydı. ABD'nin; yüzde 10'luk gümrük vergisi uygulanan 200 Milyar Dolarlık ithal Çin malının vergi oranını yüzde 25'e çıkartması ve 325 Milyar Dolarlık ithal vergisiz Çin malına da yüzde 25'lik ek vergi getirmesi ve Çin tarafının ilk başlarda açıkladığı deklarasyonda: Devam eden görüşmelerde ortak bir noktada buluşmanın ve sorunların konsültasyon yoluyla çözülmesinin umulduğu belirtilirken, ayrıca, Çin'in; ABD'nin tarife artırmasına karşı 5000'in üzerinde ABD malını kapsayan ürün grubuna ek gümrük tarifesi getirilmesinin kararlaştırıldığını ve bunların 2493'ünün yüzde 25, diğerlerinin ise yüzde 5 ile yüzde 25 arasında değişen oranlarda vergiye tabi olacağını deklare etti. ABD tarafında gerek resesyon beklentilerinin yeterince ötelenememesi, gerekse Trump'ın FED'e yönelik faiz indirmesi gerektiği yönündeki yeni söylemleri ile FED'in önümüzdeki 8 toplantıda bir faiz indirimine gitmesi ihtimalinin yüzde 40'lara doğru yaklaşması da Euro lehine fiyatlamaları desteklemişti. Euro tarafına bakıldığında ise Almanya'da açıklanan manşet enflasyon (TÜFE) verileri de öncü dataya ve beklentilere paralel açıklanarak bu yöndeki işlemleri desteklese de Euro Bölgesi'nin Sanayi Üretimi 'nde daralmanın devam etmesi ve yine Almanya ve Euro Bölgesi 'nin ZEW Ekonomik Hissiyatı datalarının da öngörülerin altında kalması ile Almanya ve Euro Bölgesi'nin 1.Çeyrek büyüme oranları verilerin de özellikle Almanya'nın senelik büyümesinde 2013 /1.Çeyrek'ten bu yana en zayıf rakamın görülmesi bölgeye dair resesyon endişelerini canlandırdı. "Euro" satış hareketine hız kazandırdığını söylemek mümkün. Keza, ABD Başkanı Donald Trump'ın, AB menşeli otomobillere 20 Mayıs itibariyle vergi getirmesine yönelik açıklamaları da tedirginliğe neden olurken, ABD'de açıklanan önemli verilerde ise çoğunlukla beklentiler karşılandı ve Dolar varlıklarında güçlenmenin devamıyla paritede 1.1160 seviyesine doğru hareketler görüldü. Bu hafta FED Başkanı Powel'ın ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Draghi'nin açıklamaları paritede sert hareketlere neden olabilir. Her iki tarafın da toplantı tutanakları yayınlanırken Avrupa tarafında Almanya Gayri Safi Yurtiçi Hasıla, Almanya Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI), Euro bölgesi İmalat Satın Alma Müdürleri (PMI) datası ile ABD Nisan ayı mevcut ev satışları ve yeni konut satışları parite açısından önem arz etmekte. Tabi küresel risk unsurlarına ilişkin gelecek haber akışları ayrıca paritede hareketlilik yaratabilir.
Teknik Seviyeler:
Destekler: 1.1140-1.1125-1.1100-1.1080-1.1055
Dirençler: 1.1190-1.1215-1.1240-1.1285-1.1310
USDTRY
Geçtiğimiz haftanın başında; küresel tarafta Çin Yönetimi'nin ABD'ye 60 Milyar Dolarlık ürün grubuna gümrük vergileri getirerek misilleme yapması ile artan ticaret gerilimi kaynaklı Dolar varlıklarına gelen talebe rağmen; iç taraftaki S400 füzelerinin alımının ötelenmesi ve bankaların sorunlu kredilerinin devri gibi bazı spekülatif haber akışları ile kurda zaman zaman TL lehine işlemler görüldü. Ancak yine yurt içi kaynaklı olarak; TCMB'nin ihtiyat akçesinin Hazine'ye devredilmesine yönelik ortaya atılan iddialar ve kambiyo işlemlerine vergi getirilmesi gibi yeni uygulamalar ise bu sefer TL üzerinde baskıya neden oldu. Genel anlamda; yurt dışı tarafta olsun, yurt içi tarafta olsun gelen haber akışlarının oldukça karmaşık olduğu bir haftaydı ve buna paralel olarak da fiyatlama davranışlarının da sürekli değişkenlik gösterdiğini gördük. Açıklanan önemli verilerde ise; Türkiye'nin Sanayi Üretimi Mart ayında aylık bazda artış göstermesine karşın, senelik daralmanın devam ettiği görüldü. İşsizlik Oranı ise Şubat döneminde Ocak'taki seviyesinde sabit kalırken, Merkezi Yönetim Bütçe Dengesinde verilen 18,3 Milyar TL açık ile ilk 4 ayda senelik YEP hedefinin yaklaşık olarak yüzde 68'i doldurulmuş oldu. ABD tarafında açıklanan önemli datalarda ise; Perakende Satışlar ve Sanayi Üretimi beklentilerin altında kalırken, İnşaat İzinleri, Konut Başlangıçları ve İşsizlik Maaşı Başvuruları ise tahminlerin üzerinde gerçekleşmeler görüldü. Bu hafta, yurt içi tarafta; jeopolitik ve siyasi risklerin durumu yine öncellikli olarak takip edeceğiz. Yurt dışı taraftan da; başta Brexit ve Ticaret Savaşları olmak üzere önemli risklerin durumu kur üzerinde oynaklıklara neden olabilir. Merkez bankalarının ileriye dönük politika hamlelerine dair öngörülerin de fiyatlanabileceği haftada; tahvil ve CDS tarafındaki hareketler de dikkatle takip edilecek. Açıklanacak önemli ekonomik veriler ise, yurt içinde; Tüketici Güveni ve Merkezi Yönetim Borç Stoku olacakken, ABD tarafında; Yeni Konut Satışları ve Dayanıklı Mal Siparişleri kritik olacak.
Teknik Seviyeler;
Dirençler: 6.0690-6.1030-6.1300-6.1800-6.2000
Destekler: 6.0140-5.9525-5.9280-5.8850-5.8480
GBPUSD
Britanya cephesinde ise haftanın ilk günleri açıklanan Büyüme, Sanayi-İmalat Üretimi, Ticaret Dengesi ve İşletme Yatırımları verileri beklentileri karşılarken, ülkenin Maliye Bakanı Philip Hammond beklentilere paralel büyüme göstermelerine karşın, AB ve Çin ticaret savaşları başta olmak üzere global ticaretteki risklerin İngiliz ekonomisini de aşağı yönlü baskıladığını vurgulamıştı. ABD ve Çin arasındaki ticaret müzakerelerinin durumuna yönelik karşılıklı olarak rest içeren söylemler tedirginliğe neden olurken, Çin Yönetimi'nin beş binin üzerinde ithal ABD ürününe 1 Haziran'dan itibaren ek gümrük vergileri getirmeyi düşündüğü yönünde gelen haber akışları; Çin'den sonra ABD ekonomisinin de zayıflayacağı ve bu bağlamda küresel ekonomide resesyon görülmesi ihtimalini artırırken, yatırımcıların güvenli liman arayışları ile ABD Doları lehine fiyatlamalara neden olmuştu. Brexit meselesine dair sürecin kritik aşamalarından birisi olan; 23-26 Mayıs tarihlerindeki "Avrupa Parlamentosu Seçimleri"ne doğru ilerlerken, Britanya cephesinde ortamın yeniden karmaşık hal alması Pound üzerinde son günlerde ekstradan satış baskısına neden olmakta. Zira, ana muhalefetteki İşçi Partisi milletvekillerinden Starmer'ın; hükümet ile görüşmelerde herhangi bir orta yolda buluşulamaması halinde Theresa May'in parlamentoya sunacağı 4.anlamlı oylamaya karşı oy kullanacakları yönünde gelen açıklamalar ve Başkan Theresa May'in Brexit anlaşmasının parlamento tarafından haziran başında onaylanması halinde görevden ayrılma takvimini ortaya koymayı kabul etmesi pound tarafında sert hareketlere neden olmuştu. Bu hafta ise Brexit, ABD-ÇİN ticaret müzakerelerinden gelebilecek açıklamaların yanı sıra İngiltere tarafından açılanacak Enflasyon Raporu, Perakende Satışlar datalarıyla beraber ABD tarafından Fed Başkanı Powell'ın açıklamaları, FOMC Toplantı Tutanakları, Üretim Satın Alma Müdürleri Endeksi, İşsizlik Haklarından Yararlanma Başvuruları, Çekirdek Dayanıklı Mal Siparişleri takip edilmesi gereken önemli ekonomik veriler arasında bulunmakta.
Teknik Seviyeler;
Destekler: 1.2700-1.2660-1.2625-1.2590-1.2560
Dirençler: 1.2770-1.2830-1.2860-1.2940-1.3000
BRENT PETROL
Suudi Arabistan Enerji Bakanı Khalid al-Falih, kendilerine ait iki petrol tankerin Birleşik Arap Emirliklerine bağlı Fjairah kıyılarında bir sabotaj saldırısına uğradıklarını duyurdu. Konuya ABD ve İran'ın da dahil olması bölgesel bir risk unsurunu daha ortaya koyarken petrol piyasasındaki arz endişelerinin tekrar dillenmesine ve petrol fiyatlarının yukarı yönlü hareketlerine neden olduğunu söyleyebiliriz. Diğer taraftan; İran petrolüne dair yaptırımların devam edecek olmasının yanı sıra, Libya ve Venezuela tarafında da üretimin hayli azaldığı yönünde gelen haber akışları da fiyatlamalara destek oldu. Öyle ki, ABD ile Çin arasındaki restleşme her geçen gün artarken bu durumun petrol talebine olumsuz etki yaratacağı endişesi, diğer sayılan arz endişelerinin fiyatlamasını baskılar nitelikte olsa da bu haftaki atakların önüne geçemediği gözlemlendi. Hafta içinde OPEC tarafından açıklanan aylık rapor da takip edilirken; özellikle durumu merakla beklenen İran arzının Nisan ayında 164 Bin varil azaldığı görüldü. Keza, 2019 yılı Dünya petrol talebi artış beklentisinin 1 Milyon 210 Bin varil/gün olarak korunması da kritikti. Ayrıca Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) aylık raporuna göre global petrol arzının Nisan ayında 300 bin varil/gün azalırken OPEC'in ham petrol üretimi ise 60 bin varil artış kaydetti. OPEC'in üretim artışının Libya, Nijerya ve Irak tarafından tetiklendiğini belirten IEA ayrıca, 2019 yılı global petrol talebi artış beklentisini 90 bin varil/gün azaltırken OECD petrol stoklarının Mart ayında 25.8 milyon varil azaldığını kaydetti. Veri akışında Amerikan Petrol Enstitüsü (API) stokları 8 Milyon 600 varil ile son 26 haftanın en yüksek artışını göstermesi dikkat çekerken Enerji Bilgi İdaresi (EIA) tarafından açıklanan ABD haftalık ham petrol stokları da 5.431 milyon varil artış gerçekleşti. Stok açıklamaları ile geri çekilen emtiada ABD'de haftalık üretim miktarının 100 bin varil azalması ile tekrar atak tazeledi. Bu hafta içinde stok verilerinin dışında OPEC ve OPEC+ konsorsiyum üyelerinden gelebilecek açıklamalar ile hem bölgesel risklerin hem de ticaret görüşmeleri gibi küresel risklerin petrol talep ve arzına etkisi, fiyatlamalara da yön verecek olup bu gelişmeler yakından takip edilmeye devam edilecek.
Teknik seviyeler;
Dirençler: 73.50-74.30-75.00-75.60-76.20
Destekler: 72.75-72.00-71.30-70.50-70.00
ONS ALTIN
ABD Başkanı Donald Trump'ın 3 Mayıs Cuma günü 200 Milyar Dolarlık Çin mallarının gümrük vergilerini artırmasına, Çin tarafının da geçtiğimiz haftanın ilk gününde misilleme olarak; 1 Haziran'dan geçerli olmak üzere 60 Milyar Dolarlık ABD mallarına yüzde 5 ile yüzde 25 arasında(2493 ürün için yüzde 25, diğerleri için yüzde 5-25) gümrük taifesi uygulayacağı yönünde gelen haber akışları ile iki ülke arasındaki gerilim tırmandı. Küresel ekonomiye dair büyüme öngörülerinin ve buna paralel olarak emtia talebinin daralabileceği beklentileri yeniden artış gösterirken, Ons Altın gibi varlıklarda da ilk başta satış baskısı oluştu. Ancak, ticaret savaşları kaynaklı "küresel risk alma iştahı"nda görülen bu daralmanın; başta ABD cephesi olmak üzere borsalar üzerinde satıcılı sert işlemlere neden olması ise "Güvenli Liman" özelliğine de sahip olan Değerli Metal'e talep getirdi ve yaklaşık 1 ay sonra 1300 seviyesinin üzeri test edildi. Hafta boyunca ABD Başkanı Trump başta olmak üzere, ABD ve Çin Yönetimlerinden Ticaret Savaşları'na dair gelen haber akışları ile fiyatlamalar değişiklik gösterirken, Brexit ve İran Nükleer Anlaşması gibi risk unsurlarının durumu, ekonomik veriler ve majör merkez bankalarının yetkililerinden gelen açıklamalarla da oynaklıklar oluştu. Yeni haftada yine; Brexit ve Ticaret Savaşları gibi küresel risk unsurlarının durumu oldukça kritik olacak. Keza, küresel ekonomik görünüm ve buna paralel olarak emtia arz-talep dengesine ışık tutabilecek önemli ekonomik verilerin sonuçları ve FED başta olmak üzere majör merkez bankalarının yetkililerinden gelecek açıklamalar da volatilite artışına neden olabilir. Gelişmeler; Dolar Endeksi ve ABD tahvilleri üzerinden direkt etkili olabileceği gibi borsalar tarafındaki fiyatlamalar ise dolaylı olarak da(Risk iştahının artması borsalara alım getirirken, güvenli liman varlıklarına satış getirebiliyor. Risk iştahında azalma görülmesi halinde ise borsalar olumsuz yönde etkilenirken, aralarında Ons Altın'ın da bulunduğu güvenli liman varlıklarına talep gelebiliyor) etki edebilir.
Teknik Seviyeler;
Dirençler: 1280-1286-1293-1297-1302
Destekler: 1273-1267-1264-1258-1250

 Işık FX Araştırma Departmanı
 Işık Menkul Değerler A.Ş.
 www.isikfx.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.