Haftalık Fon Bülteni (Pardus Portföy )

Geride
bıraktığımız haftada TCMB’nin faiz kararını aldık beklentilere paralel olarak politika faizi 50 seviyesinde sabit tutuldu Karar
metninde ise Ekim ayında enflasyonun ana eğiliminde düşüş gözlendiği vurgusu öne çıktı Ek olarak geçici arz koşullarına bağlı olarak
işlenmemiş gıda enflasyonu yüksek seyrinin sürdüğü, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları iyileşme eğilimi sergilemekle birlikte,
dezenflasyon süreci açısından bu durumun risk unsuru olmaya devam ettiği de belirtildi Enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentileri göz
önüne alınarak dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlamaya yönelik sadeleşme adımları çerçevesinde değişikliklere gidildi Kısa
vadeli TL mevduatlar için 15 olan zorunlu karşılık oranı 17 ’ye yükseltilirken, YP mevduat için 5 seviyesinden 4 seviyesine indirildi
KKM’nin TL’ye geçişine ve yenilenmesine ilişkin toplam hedef de 75 ’ten 70 ’e indirildi Tüm bu gelişmelere baktığımızda aslında daha
güvercin bir merkez bankası görüyoruz Yabancı kuruluşların yayınladıkları analizlerinde de Aralık ayında faiz indirimi olasılığı yer alıyor
Ancak bizce kritik olan bazı şeyler var Kasım ayı enflasyonu, asgari ücret zammı ve enflasyon beklentileri Bunların da ılımlı seyretmesiyle
TCMB Aralık ayında 250 bps indirimle politika faizini 47 5 seviyesine çekebilir Ancak enflasyonda sürpriz bir veri alırsak TCMB faiz
indirimini Ocak 2025 ’e öteleyebilir
Hizmet
üretim endeksi yıllıkta aynı kaldı Aynı ayda ulaştırma ve depolama hizmetleri 3 2 azaldı, konaklama ve yiyecek hizmetleri 0 9
arttı Bilgi ve iletişim hizmetleri 1 2 arttı, gayrimenkul hizmetleri 18 8 arttı 2024 yılı Ekim ayında bir önceki aya göre 2 1 oranında artan
konut fiyat endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre nominal olarak 26 8 oranında artarken, reel olarak 14 7 oranında azaldı Sıkılaştırma
adımlarının sürdüğü bu ortamda konut fiyatlarında baskı sürmeye devam ediyor Kasım ayında Tüketici güven endeksi bir önceki aya göre
1 azalarak 79 8 oldu Tüketici güven endeksinin 100 'den büyük olması tüketici güveninde iyimser durumu, 100 'den küçük olması tüketici
güveninde kötümser durumu gösteriyor
15
Kasım ile biten haftada yurtdışı yerleşik yatırımcılar piyasa fiyatı ve kur/parite etkilerinden arındırılmış olarak 138 6 milyon dolar hisse
senedi, 1 milyar 615 milyon dolar DİBS ters repo dahil) aldılar
Yurtdışına
baktığımızda ise veri gündemi açısından sakin bir haftayı geride bıraktık ABD tarafında geçtiğimiz hafta ikinci el konut satışları
Ekim ayında aylık 3 4 artışla 3 96 milyona yükseldi Konut başlangıçları ise 3 1 düştü Haftalık işsizlik maaşı başvuruları 220 bin
beklentisinin altında 213 bin olarak gerçekleşti İşgücü piyasası halen istikrarlı ve olumlu görünüyor Ancak Trump’ın göreve başlamasıyla
birlikte enflasyonda yukarı yönlü bir hareket beklentisi kuvvetlenirken FED’in faiz indirimleri tarafında hız kesmesini bekliyoruz
Euro
Bölgesi’nde enflasyon verilerini aldık ECB’nin hedefi yakalandı yıllık bazda 2 seviyesine ulaşıldı Enflasyon aylık bazda ise 0 3 artış
gösterdi Çekirdek enflasyon ekimde yıllık 2 7 aylık 0 2 olarak gerçekleşti HCOB Euro Bölgesi İmalat PMI Endeksi Kasım ayında, Ekim
2024 ’teki 46 0 seviyesinden son iki ayın en düşük seviyesi olan 45 2 ’ye geriledi Hizmet PMI Endeksi ise Kasım ayında, 51 6 seviyesinden son
10 ayın en düşük seviyesi olan 49 2 ’ye geriledi
Almanya’da,
sanayi ürünleri üretici fiyat endeksi Ekim 2024 'te Ekim 2023 'e kıyasla 1 1 daha düşük gerçekleşti Aylık bazda ise üretici
fiyatları Ekim ayında 0 2 arttı Enerji fiyatlarındaki düşüş üretici fiyatlarının yıllık bazda gerilemesine neden olmaya devam ediyor
Bu
hafta yurtiçinde TCMB, güz dönemi "Yatırım Eğilimi İstatistikleri" raporunu açıklayacak Salı günü ise hanehalkı ve reel sektör 12 ay
sonrası TÜFE beklentisi öne çıkacak Çarşamba günü Fatih Karahan İSO Meclisi’nde açıklamalarda bulunacak Perşembe günü veri gündemi
açısından dolu bir gün olacak TCMB 21 Kasım tarihli PPK toplantı özetini yayımlarken, dış ticaret dengesi verileri öne çıkacak Cuma günü ise
3 çeyrek büyüme verilerini alacağız
Yurtdışında
Çarşamba günü ABD 3 çeyreğe ilişkin Çekirdek PCE ve PCE verileri önemli olacak FED için önemli olan Ekim ayı kişisel tüketim ve
yine Çekirdek PCE güne damga vuracak

  Pardus Portföy Yönetimi A.Ş
   https://pardusportfoy.com/
 
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.