Makro strateji bülteni- Kakao (Anatolia Capital Global)

Kakao Spekülatörlerin Kontrolüne Girdiği İçin Oynaklık Artabilir - Alım İçin Erken
  Ekim ayından itibaren piyasaya giren ikinci hasat mahsulüne ve üreticilerin olası fiyat düşüşüne karşı
korunma amaçlı önden yüklemeli satış yapmasına rağmen kakao fiyatları Kasım başından itibaren
yükselme eğiliminde.
  Korunma işlemlerinin tamamlandığı ve gelecek haftalarda buna ihtiyaç olmayacağı korunma talebinin
artış hızını düştüğünü gösteren skolastik göstergeden anlaşılıyor. (Grafik 1, dördüncü panel, turuncu
çizgi)
  Aynı grafiğin en alt panelinde gösterilen spekülatörlerin net pozisyonları ise yükselme eğiliminde.
  Bu durum önümüzdeki günlerde piyasanın kontrolünü spekülatörlerin alacağını gösteriyor.
  Aslında bu vaziyet biraz da arzı etkileyen faktörlerle ilgili birçok gelişmenin yaşanmasından
kaynaklanıyor.
  Son dönemde Fil Dişi Sahillerinde yaşanan aşırı yağışlar zaten hasta olan bazı ağaçların daha da
hastalanmasına ve hastalığın yayılmasına neden olabileceği konuşuluyor. Bu durum kakaonun tane
başına ağırlığının ve kütlesinin düşmesine neden oluyor.
  ABD limanlarında ithalatı beklenen kakao miktarı son 19 yılın en düşük seviyesinde.
  Son olarak kakao talebinin ter yer arttığı ancak bazı bölgelerde azaldığı gözlemleniyor. Örneğin ABD ve
Asya’daki kakao öğütücüleri birlikleri öğütme miktarında artış olduğunu gösterirken Avrupa2da durum
tam tersi. Bu da talep konusunda bazı karmaşık durumlara yol açıyor.
  Arz tarafında Fildişi ve Gana - dünyanın birinci ve ikinci en büyük üreticileri - arz beklentilerinde belirgin
bir değişim beklemezken Kamerun ve Nijerya’da artan arz beklentileri arza ilişkin olumsuz durumu bir
nebze olsun azaltıyor.
  Tüm bu gelişmelerin ışığı altında kakao fiyatları her ne kadar mevsimsel bir yükseliş dönemine doğru
yaklaşıyor olsa da 1 numaralı grafikte mavi çizgiyle gösterilen ve %16 (0,1593) olduğu taşıma getirisinin
artan fiyatlara rağmen henüz yükselmediğini gösteriyor.
  Spekülatörlerin kontrolünde olan bir piyasada ister istemez yükselişler olacaktır. Ancak piyasadaki arz ve
talep dengesi karmaşık dinamikler üzerinde olduğu düşünüldüğünde fiyat değişimleri oldukça fazla
olacaktır.
Bu durumda taşıma getirisinin %18-%20 aralığını geçmemesi halinde fiyatların önümüzdeki bir iki ay
içinde 8200 - 9800 aralığında dalgalanması mümkün.
Sonuç: Korunma işlemlerinin azaldığı ve spekülatörlerin piyasanın kontrolünü aldığı bugünlerde
oynaklığın artacak olmasında dolayı alım yapmak için sabırlı olmak gerek. 7800 Dolar/ton seviyesinde
gelmesi halinde orta vadeli alımlar yapılabilir.

 Anatolia Capital Global
 https://www.anatoliacapital.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.