Haftalık fon bülteni (A1 Capital)

Yurtiçinde
geçtiğimiz hafta TCMB’nin kararlarında göze aldığı için değerli bulduğumuz piyasa katılımcıları
anketini takip ettik Sürekli bir ay ileri kaydığı için karşılaştırma komplikasyonu yaşatan 12 aylık enflasyon
beklentileri yerine 2024 yılı için öngörülen enflasyon beklentilerindeki değişimi daha kıymetli buluyoruz 2024
yılı enflasyonu için önceki ankette 41 olan enflasyon beklentisinin 42 ’ye yükselmesi bu Perşembe TCMB’nin
de PPK toplantısında 250 bp artırım yaparak politika faizini 45 ’e yükseltme ihtimalini pekiştiriyor ki piyasa
katılımcılarının beklentisi de bu yönde
12
ay sonrası için TÜFE beklentisi 39 olan piyasa katılımcıları anketinde 24 ay sonrası için ise 23 7 olarak
gerçekleşti Katılımcıların 2024 yıl sonu döviz kuru (ABD Doları/TL) beklentisi bu anket döneminde 40 00 TL
olurken bu rapor yazılırken VİOP’ta Aralık sonu fiyatlaması 42 7 seviyesinde bulunuyor Katılımcıların GSYH 2024
yılı büyüme beklentisi bir önceki anket döneminde 3 3 iken, bu anket döneminde 3 4 olarak gerçekleşmiştir
GSYH 2025 yılı büyüme beklentisi ise bu anket döneminde 3 9 olarak gerçekleşmiştir
Her
hafta yakından izlediğimiz menkul kıymet istatistiklerinde ise 12 Ocak haftasında 157 4 milyon dolarlık hisse
senedi, 424 9 milyon dolarlık DİBS alımı gerçekleşti Para politikasında yaşanan normalleşme ile birlikte TL
varlıklara ilgi uzun zaman sonra artmış durumda Yabancı takas oranında 30 ’larda seyrederken 36 66
seviyesine yükselişimiz de bir nevi bunu kanıtlar nitelikte Dokuz hafta üst üste yabancı girişinden sonra bir hafta
çıkış olmuştu, görünen o ki yabancı yatırımcılar kaldıkları yerden alımları sürdürüyor Yabancı girişlerinin yerel
seçimler sonrasında hız kazanacağını düşünüyor, borsa da ise hareketin bu beklentiyle daha öncesinden
fiyatlanmaya başlamasını bekliyoruz
2024
yılında TL vadeli mevduatın ve hatta bundan da daha çok para piyasası fonlarının borsa ve gayrimenkullere
alternatif olmasını bekliyoruz Borsada ihracat, enflasyon muhasebesine karşı koruma sağlayan ve talep
elastikiyeti düşük ürün satışı olan şirketlerin enflasyon üzeri getiri sağlayacağını düşünüyoruz Faiz indirim
döngüsünün ise üçüncü çeyrek tetiklenmesini bekleriz
Geride
bıraktığımız haftada yurtdışında, gelen veriler öncülüğünde faiz indirimlerinin şiddeti ve zamanı tartışıldı
ABD’de konut, üretim ve satışlara yönelik veriler takip edildi ABD ikinci el konut satışları, artan mortgage faiz
oranları ve düşük talep etkisiyle geçen yıl 1995 'ten bu yana en düşük seviyesini gördü Perakende satışlar ise
0 4 ’lük beklentisinin aksine 0 6 artış gösterdi Yine ABD’de sanayi üretimi geçen yıl Aralık’ta aylık bazda 0 1
artarak piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti İşgücü verileri yine güçlü gelerek faiz indirim beklentilerini
çıpaladı İşsizlik maaşı başvuruları bir önceki haftaya göre 16 bin azalarak 13 Ocak'ta sona eren haftada 187 bine
geriledi Bu hafta, Eylül 2022 'den bu yana en az başvuru yapılan hafta oldu ve piyasada şahin rüzgarlar estirdi
Avrupa
tarafında ECB toplantı tutanakları, tüketici eğilim anketi, nihai TÜFE verisi ve sanayi üretimi önemli ön
plana çıktı Tutanaklarda, enflasyonun yakın vadede yüksek seyretme ihtimali olduğu ve ücretler ile enflasyonun
temel dinamiklerine ilişkin belirsizliklerin devam ettiği belirtilerek,belirtilerek,"Bu durum, görevin tamamlandığından emin
olmak için henüz çok erken olduğunu göstermektedir ifadesi yer aldı Nihai TÜFE verileri, yıllık enflasyonun
Kasım ayında 2 4 gerilediğini teyit ederken, sanayi üretimi, geçen yıl kasım ayında ekim ayına kıyasla yüzde 0 3
Kasım 2022 'ye göre de yüzde 6 8 geriledi
Asya’da
ise Çin merkez bankası emlak piyasasındaki sıkıntıya rağmen PBoC orta vadeli borç verme faizinde
indirim beklentilerine paralel olarak faizleri sabit tuttu Japonya’da 2023 'te çekirdek Tüketici Fiyatları Endeksi
önceki yıla kıyasla 3 1 yükseldi ham madde maliyetlerinin yükselişi ile döviz kurları karşısında Japon yeninin
aralıklarla yaşadığı değer kayıpları enflasyon artışının nedenleri arasında yer aldı
Pazartesi
yurtiçinde yurt dışı üretici fiyatları, tarımsal girdi fiyatları ve Hazine ihalesinin yanı sıra, Ekonomik
Koordinasyon Kurulu toplantısını takip ediyor olacağız Salı gününde tüketici güven endeksini, Perşembe günü
ise PPK faiz kararını bekliyor olacağız Yurtdışında veri gündeminde ise Euro bölgesi PMI endeksi, ECB’nin Faiz
kararı öne çıkacak Aynı zamanda ABD tarafında Büyüme rakamları ve PCE verileri takip edilecek

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.