Haftalık Bülten (Piramit Menkul)

Yeni Haftanın Gündemi ve Beklentiler
" 23 Mayıs Pazartesi Türkiye; Reel Kesim Güven Endeksi ve Kapasite Kullanım Oranı (Mayıs), TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi (Mayıs), Yabancı Turist Sayısı (Nisan), Konut Fiyat Endeksi (Mart) Almanya; Ifo Endeksleri
" 24 Mayıs Salı Dünya Geneli; PMI Verileri Türkiye; Uluslararası Yatırım Pozisyonu (Mart) ABD; Yeni Konut Satışları, Richmond Fed İmalat Endeksi
" 25 Mayıs Çarşamba Almanya; GSYİH (1Ç22-Nihai) ABD; Dayanıklı Mal Siparişleri, Ham Petrol Stokları, FOMC Toplantı Tutanakları (Mayıs)
" 26 Mayıs Perşembe Türkiye; TCMB Faiz Kararı, Ekonomik Güven Endeksi (Mayıs) ABD; GSYİH (1Ç22- Öncü), Bekleyen Konut Satışları, İşsizlik Başvuruları
" 27 Mayıs Cuma ABD; PCE Fiyat Endeksi (Nisan), Kişisel Gelirler ve Kişisel Harcamalar, Michigan Tüketici Güven Endeksi Türkiye; Moody's Kredi Notu/Görünümü

- Küresel piyasalarda satış dalgası sürerken bu hafta ABD'de son Fed toplantısının tutanakları, Fed'in odaklandığı enflasyon göstergesi PCE Fiyat Endeksi ve ilk çeyrek büyüme rakamları öne çıkan gündem maddeleri olacak.
ABD hisse senedi piyasası ayı piyasasının eşiğindeyken ABD'li politika yapıcıların yükselen enflasyona ilişkin değerlendirmeleri önem teşkil ediyor. Fed'in para politikası kısa/orta vadede büyük ölçüde netlik kazanmış olsa da mayıs toplantısının tutanakları riskli varlıklara yönelik iştahsızlığın azalmasını sağlayabilir. Kırk yılın zirvesindeki enflasyonla resesyon riskini artırmadan mücadele edilebileceğine dair güçlü sinyaller verilmesi hisse piyasasında pozitif algı açısından önemli olacaktır. Fed Başkanı Powell'ın mevcut değerlendirmesi bu yönde olsa da piyasanın fiyatladığı negatif unsurlar arasında resesyon riski de bulunuyor. Özetle FOMC tutanaklarında Fed'in enflasyon beklentileri, parasal sıkılaştırmaya devam etme konusundaki kararlılığı ve sıkılaştırma sürecinde ekonomik sağlığın ne ölçüde korunabileceğine dair güveni hisse senetlerine yönelik iştahın kısa vadede belirleyici olabilir.
Bu hafta piyasaların odaklanacağı diğer bir gelişme ABD'nin nisan ayı PCE Fiyat Endeksi olacak. Çekirdek PCE martta yıllık %5,2, aylık %0,3, manşet endeks ise yıllık bazda %6,6 artmıştı. Çekirdek göstergede yıllık bazda yavaşlama beklense de bir önceki aya göre yavaşlama beklenmiyor. TÜFE'ye göre nisanda yıllık fiyat artışı %8,5'ten %8,3'e gerilerken aylık bazda artış %1,2'den %0,3'e geriledi. PCE enflasyonun yavaşlama eğilimini işaret etmesi Fed'in politikasına ilişkin piyasa beklentileri doğrultusunda riskli varlıklara yönelik iştahsızlığın azalmasında etkili olabilir.
Veri takvimi yoğun olacak haftada ABD konut piyasasına ilişkin veriler, ABD ve Almanya'da güven endeksleri ve dünya genelinde PMI rakamları takip edilecek.
ABD hisse senedi endekslerindeki sert satışların ardından tepki alımları gelebileceği yönündeki teknik beklentiye karşın geçen hafta satıcılı seyir devam etti. Walmart ve Target gibi büyük perakendecilerin belirgin maliyet artışlarını işaret eden ilk çeyrek finansallarının ardından piyasa sakin seyrini uzun süre koruyamadı. ABD endeksleri çarşamba günkü sert satışların etkisiyle haftayı kayıplarla geçerken S&P500 Endeksi art arda yedinci haftayı düşüşle tamamladı. Endeks 3 Ocak rekor kapanışından bu yana %19 düşüşle teknik olarak ayı piyasasına yakın. Art arda sekizinci haftayı kayıpla tamamlayan Nasdaq Bileşik Endeksi ise 19 Kasım kapanışına göre %29 ekside. Yüksek enflasyon, merkez bankalarının sıkılaştırmacı adımları, RusyaUkrayna savaşı ile petrol ve emtia fiyatlarındaki yükseliş borsaları baskılamaya devam etmekte. Giderek artan resesyon endişesi ABD Hazine tahvilleri ve diğer güvenli varlıklara yönelik talebi artırmaktadır.

- Hem yurt dışında hem de içeride veri gündemi yoğun olacak haftada Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz kararı, piyasa katılımcıları anketi ve ekonomik güven endeksleri yurt içinde ön planda olacak.
Haftanın ilk işlem gününde TCMB mayıs ayı İktisadi Yönelim İstatistikleri ve Reel Kesim Güven Endeksi'ni (RKGE) ve İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı (KKO) verilerini yayınlayacak. TÜİK ise hizmet, perakende ve inşaat güven endekslerini yayınlayacak. RKGE nisanda önceki aya göre 1,2 puan artarak 109,7 seviyesinde gerçekleşmişti. Ancak mevsimsellikten arındırılmış reel kesim güven endeksi (RKGE-MA) 0,5 puan azalarak 107,7 oldu. KKO aynı dönemde bir önceki aya göre 0,5 puan artarak %77,8 seviyesinde gerçekleşmişti. Ancak mevsimsel etkilerden arındırılmış kapasite kullanım oranı (KKO-MA) 0,1 puan azalarak %78,1 oldu.
Ayrıca TCMB, pazartesi günü Mayıs 2022 Piyasa Katılımcıları Anketi ve mart konut fiyat endeksini yayınlayacak. Kültür ve Turizm Bakanlığı nisan ayı yabancı turist sayısını açıklayacak. TCMB'nin nisan anketinde piyasanın yılsonu tüketici enflasyonu tahmini %40,47'den %46,44'e yükselmişti. 12 aylık beklenti %26,43'ten %28,41'e geldi.
TCMB'nin perşembe günkü Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısından çıkacak faiz kararı yurt içinde haftanın en önemli gelişmesi olacak. Foreks'in anketine göre piyasanın beklentisi faiz değişikliği olmayacağı yönünde. TCMB en son Aralık 2021 toplantısında 100bp indirime giderek politika faizini %14 seviyesine çekmişti. TÜİK perşembe günü mayıs ayı Ekonomik Güven Endeksi'ni yayınlayacak. Endeks nisanda 95,7 puandan 94,7 puana gerileyerek genel ekonomik duruma ilişkin kötümserliğin devam ettiğini işaret ederken tüketici ve reel kesim güvenindeki düşüşler endeksin düşüşünde etkili olmuştu.
Haftanın son işlem gününde kredi derecelendirme kuruluşu Moody's Investors Service Türkiye'nin kredi notunu revize edebilir. Kurumun Türkiye için mevcut notu "B2", görünümü "negatif" seviyesinde bulunuyor


Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.