Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarını üst üste üçüncü toplantısında değiştirmedi... Avrupa
Merkez Bankası Ocak ayı politika toplantısının ardından faiz oranlarını değiştirmedi. Buna göre,
ana refinansman faiz oranı %4,50, marjinal borç verme faiz oranı %4,75 ve mevduat faiz oranı
%4,00 olarak kaldı. Hatırlanacağı üzere, Aralık ayında blok genelinde manşet TÜFE %2,9,
çekirdek TÜFE ise %3,4 olarak gerçekleşmişti. AMB'nin açıklamasında, önceki faiz artışlarının da
etkisiyle enflasyondaki düşüşün devam ettiği vurgulandı. Açıklamada ayrıca, sıkı finansman
koşullarının talebin azalmasına katkıda bulunduğu ve böylece enflasyon üzerinde aşağı yönlü
baskı oluşturduğu kaydedildi. Banka, uygun kısıtlama seviyesi ve süresinin belirlenmesinde
verilere bağlı bir yaklaşımın sürdürülmesi yönündeki kararlılığını teyit etti. ECB Başkanı Christine
Lagarde faiz kararının ardından düzenlediği basın toplantısında son dönemde açıklanan ekonomik
verilerin zayıflığa işaret ettiğini kabul ederken işgücü piyasasının dayanıklılığına vurgu yaptı.
Lagarde, Euro Bölgesi'ndeki zayıf kredi dinamiklerine atıfta bulunarak 2024 yılı için enflasyonda
daha fazla gevşeme beklentisinden bahsetti. Başkan, faiz indirimlerini tartışmak için erken
olduğunu kabul ederken, belirli bir tarih vermekten kaçındı.
Çekirdek PCE enflasyonu %2,9'a geriledi... ABD'de çekirdek PCE enflasyonu Aralık ayında
piyasa beklentilerine paralel olarak aylık bazda %0,2 arttı. Yıllık çekirdek PCE enflasyonu bir
önceki ayki %3,2 seviyesinden %2,9'a geriledi. Gıda ve enerji dâhil edildiğinde manşet PCE
enflasyonu %0,2 artarken, yıllık enflasyon Aralık ayında bir önceki aya göre değişmeyerek %2,6
oldu. Açıklanan veriler, enflasyonun hala yüksek olmakla birlikte düşmeye devam ettiğine ve Fed'e
bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz oranlarını düşürmeye başlama ihtimallerini arttırıyor. Aylık
bazda gıda enflasyonu %0,1 oranında artarken, enerji fiyatları %0,3 oranında yükseldi. Buna bağlı
olarak yıllık gıda enflasyonu %1,5'e gerilerken, enerji fiyatları %2,2 oranında düştü. Ayrıca, mal
grubu fiyatları %0,2 azalırken, hizmet grubu fiyatları %0,3 oranında artış gösterdi. Yıllık hizmet
enflasyonu %4,1'den %3,9'a gerileyerek son dönemde bir yumuşamaya işaret etmektedir. Aralık
ayında kişisel gelirler bir önceki aya göre %0,3 artarken, kişisel harcamalar %0,7 yükseldi.
Verilerin ardından Fed'in Mart toplantısında faiz indirimine gideceğine ilişkin piyasa beklentisi
%47,0'ye geriledi.
Haftanın gündemi ABD FOMC ve tarım dışı istihdam... ABD'de Çarşamba akşamı 22:00’de
çıkacak FOMC kararının Fed fonlama oranının %5.5 seviyesinde sabit tutulması yönünde olması
bekleniyor. Ancak geçtiğimiz toplantıda faiz indirim ihtimalini konuştuklarını belirten Powell’ın bu
konuda daha net bir yönlendirmede bulunup bulunmayacağı önemli olacak. Faiz indirimlerinin ilk
çeyrekte yapılmayabileceğine dair bir sinyal piyasalardaki olumlu havanın hafif bozulmasına
neden olur. Küresel piyasalar açısından haftanın en önemli verisi Cuma 16.30'da açıklanacak
ABD Ocak ayı tarım dışı istihdam olacak. Ocak’ta tarım dışı istihdam artışının 173 bin kişi olması
bekleniyor. Önceki ay istihdam artışı 216 bin kişiydi. İşsizlik oranının %3.7'den %3.8’e yükselmesi
beklenirken ücret enflasyonunun en önemli göstergesi olan ortalama saatlik ücretlerde beklenti
yıllık artışın %4.1’de sabit kalması yönünde. Beklentilerin altında bir gerçekleşme FED'in yılın ilk
çeyreğinde bir faiz indirimi yapmasına dair beklentileri güçlendirecektir.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.