Haftalık Küresel Piyasalar Bülteni (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler ve Gündem Piyasalar
Avrupa Merkez Bankası Ocak ayı politika toplantısının ardından faiz oranlarını değiştirmedi. Buna göre, ana
refinansman faiz oranı %4,50, marjinal borç verme faiz oranı %4,75 ve mevduat faiz oranı %4,00 olarak kaldı.
Hatırlanacağı üzere, Aralık ayında blok genelinde manşet TÜFE %2,9, çekirdek TÜFE ise %3,4 olarak
gerçekleşmişti. AMB'nin açıklamasında, önceki faiz artışlarının da etkisiyle enflasyondaki düşüşün devam ettiği
vurgulandı. Açıklamada ayrıca, sıkı finansman koşullarının talebin azalmasına katkıda bulunduğu ve böylece
enflasyon üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturduğu kaydedildi. Banka, uygun kısıtlama seviyesi ve süresinin
belirlenmesinde verilere bağlı bir yaklaşımın sürdürülmesi yönündeki kararlılığını teyit etti. ECB Başkanı Christine
Lagarde faiz kararının ardından düzenlediği basın toplantısında son dönemde açıklanan ekonomik verilerin
zayıflığa işaret ettiğini kabul ederken işgücü piyasasının dayanıklılığına vurgu yaptı. Lagarde, Euro Bölgesi'ndeki
zayıf kredi dinamiklerine atıfta bulunarak 2024 yılı için enflasyonda daha fazla gevşeme beklentisinden bahsetti.
Başkan, faiz indirimlerini tartışmak için erken olduğunu kabul ederken, belirli bir tarih vermekten kaçındı.
ABD'de çekirdek PCE enflasyonu Kasım ayında aylık bazda %0,1 artarak %0,2 olan piyasa beklentisinin altında
kaldı. Buna göre, yıllıklandırılmış çekirdek PCE enflasyonu son 6 ayda %1,9 artarak, mevcut eğilimlerin devam
etmesi halinde Fed'in hedefine esasen ulaştığı sinyalini verdi. Önceki ay %3,4 olan yıllık çekirdek PCE enflasyonu
%3,2'ye geriledi. Gıda ve enerji dahil edildiğinde manşet PCE enflasyonu %0,1 oranında düşerken, yıllık
enflasyon Kasım ayında bir önceki aya kıyasla %2,9'dan %2,6'ya geriledi. Aylık bazda gıda enflasyonu -%0,1
olurken, enerji fiyatları %2,7 oranında azaldı. Buna göre yıllık gıda enflasyonu %1,8'e gerilerken, enerji fiyatları
%6,0 oranında düşüş gösterdi. Ayrıca, mal grubu fiyatları %0,7 oranında azalırken, hizmet grubu fiyatları %0,2
oranında artış kaydetti. Yıllık hizmet enflasyonu %4,4'ten %4,1'e gerileyerek son dönemde bir yumuşamaya işaret
ediyor. Kasım ayında kişisel gelirler bir önceki aya göre %0,4 artarken, kişisel harcamalar %0,2 ile sınırlı kaldı.
Verilerin ardından Fed'in Mart toplantısında faiz indirimine gideceğine ilişkin piyasa beklentisi %95,9'a yükseldi.
ABD'de Çarşamba akşammı 22:00’de çıkacak FOMC kararının Fed fonlama oranının %5.5 seviyesinde sabit
tutulması yönünde olması bekleniyor. Ancak geçtiğimiz toplantıda faiz indirim ihtimalini konuştuklarını belirten
Powell’ın bu konuda daha net bir yönlendirmede bulunup bulunmayacağı önemli olacak. Faiz indirimlerinin ilk
çeyrekte yapılmayabileceğine dair bir sinyal piyasalardaki olumlu havanın hafif bozulmasına neden olur. Küresel
piyasalar açısından haftanın en önemli verisi Cuma 16.30'da açıklanacak ABD Ocak ayı tarım dışı istihdam
olacak. Ocak’ta tarım dışı istihdam artışının 173 bin kişi olması bekleniyor. Önceki ay istihdam artışı 216 bin
kişiydi. İşsizlik oranının %3.7'den %3.8’e yükselmesi beklenirken ücret enflasyonunun en önemli göstergesi olan
ortalama saatlik ücretlerde beklenti yıllık artışın %4.1’de sabit kalması yönünde. Beklentilerin altında bir
gerçekleşme FED'in yılın ilk çeyreğinde bir faiz indirimi yapmasına dair beklentileri güçlendirecektir.


Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.