Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

Fed’in faiz indirimi beklentilerinde düşüş... Fed, iki günlük FOMC toplantısının ardından
fonlama faizini beklendiği gibi %5,25'te sabit tuttu ancak enflasyon beklentisi yukarı yönlü revize
edilirken, faiz indirimi sayısına ilişkin beklentiler de 3'ten 1'e düşürüldü. Fed yöneticileri,
muhtemelen işgücü piyasasının güçlü seyrinden kaynaklı olarak ekonomik aktivitede tam bir
yavaşlamanın da söz konusu olmamasından dolayı enflasyonun kısa vadede %2,0'ye yakın bir
yere sürdürülebilir bir şekilde düşeceğine henüz inanmıyorlar. Bu yüzden yıl sonu Fed fonlama
oranı beklentilerini %4,6'dan %5,1'e yükselttiler. Fed açıklamasında para politikasını gevşetmeye
başlamalarına izin verecek güvene sahip olduklarını düşünmedikleri ifadesine yer verildi.
Başkanlar artık PCE enflasyonunun yılı %2,4 yerine %2,6'da tamamlamasını, çekirdek
enflasyonun ise yılı %2,6 yerine %2,8 seviyesinde tamamlamasını bekliyor. Çekirdek PCE
enflasyonu Nisan itibarıyla %2,8'e ulaştığından, Fed yöneticileri önümüzdeki 8 ayda yıl sonuna
kadar tüketici fiyatlarında güçlü bir katılık bekliyor.
ABD enflasyonunda gerileme... ABD enflasyonu Mayıs'ta önceki aya göre değişim
göstermeyerek güçlü tarım dışı istihdamın piyasa beklentileri üzerine etkisini silmiş görünüyor.
%0.1’lik beklentiye karşılık %0.3’ten %0.0’a gerileyen tüketici enflasyonu yıllık bazda %3.5’lik
beklentiye karşılık %3.6’dan %3.4’e geriledi. %3.4’te sabit kalması beklenen çekirdek enflasyon da
%3.3’e düştü. Bu oran çekirdek enflasyonda Nisan 2021’den bu yana en düşük orana işaret
ediyor. Detaylara bakıldığında gıda enflasyonu %2,2’den %2.1’e, barınma enflasyonu %5.5’ten
%5.4’e, ulaştırma %11.2’den %10.5’e, giyim %1.3’ten %0,8'e geriledi. Benzin, doğalgaz ve
akaryakıt enflasyonu önceki aya göre hızlanma göstererek enerjinin enflasyonu yukarı itmesine
neden olurken araç fiyatlarında düşüşün devam etmesi bu artışı dengeledi.
Haftanın verisi ABD çekirdek PCE enflasyonu olacak… Cuma günü saat 15:30'da açıklanacak
verinin Mayıs ayında kişisel gelirlerin aylık %0,3'ten %0,4'e, kişisel harcamaların %0.2’den %0.3’e
ivmelenmesi bekleniyor. Yıllık çekirdek PCE enflasyonu ile ilgili bir beklenti bulunmuyor ancak
Nisan ayı realizasyonu %2,8 olarak gerçekleşmişti. Beklentilere paralel veya beklentilerin altında
bir gerçekleşme Fed'in faiz indirimine ilişkin endişeleri daha da azaltacaktır.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.