Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

Piyasada 50 baz puan indirim fiyatlaması... Ağustos’ta 142 bin kişi artış gösteren ABD Ağustos
ayı tarım dışı istihdamı 160 bin kişilik beklentinin altında kalırken önceki iki aya yapılan
revizyonlarla Temmuz ayı 114 bin kişiden 89 bin kişiye revize edildi. Böylece istihdam artışı son
12 ay ortalaması olan 202 bin kişinin yine altında kaldı. İşsizlik oranı beklendiği gibi %4.3’ten
%4.2’ye gerilerken ortalama saatlik ücret enflasyonu %3.7 seviyesindeki piyasa beklentisine
karşılık %3.6’dan %3.8’e yükseldi. Ortalama saatlik ücret ücretlerdeki beklenenin üzerinde artışa
rağmen 2Y faiz oranları veri sonrasında hafif düşüş gösterdi ve 2Y faiz oranı %3.73’ten %3.70’e
gerilerken 10Y tahvil faizi getirisi %3.70’ten %3.73’e yükseldi. Böylece getiri eğrisi dikleşerek
Fed’in daha yüksek oranda bir faiz indirimi yapabileceğine işaret etti. Veri Fed’den daha fazla
sayıda ve/veya daha büyük miktarda faiz indirimine işaret etmesine rağmen resesyon endişesi
nedeniyle kötü veri piyasada kötü fiyatlamaya neden oluyor. Hisse senedi piyasasında resesyon
fiyatlamasının ön plana çıktığına şahit oluyoruz. Nitekim Fed’den Eylül’de 50 baz puanlık indirim
beklentisi veri sonrasında %50’ye yaklaştı.
Haftanın gündemi ABD enflasyonu ve Avrupa Merkez Bankası kararı… Beklenenin altında
gelen tarım dışı istihdam verisinin ardından haftanın piyasaların yönünü belirleyecek verisi
Çarşamba saat 15:30 da açıklanacak ABD Ağustos ayı enflasyonu olacak. Ağustos’ta
enflasyonun %0.2’de sabit kalması beklenirken yıldan yıla enflasyonun %2.9’dan %2.6’ya
gerilemesi bekleniyor. Temmuz ayında %3.2 olarak gerçekleşen çekirdek enflasyon ile ilgili henüz
piyasa beklentisi bulunmuyor. Beklenenin altında bir veri Fed’den 50 baz puanlık indirim
beklentilerinin artmasına neden olacak ancak ters yönde bir veri faiz indirimleri ile ilgili beklentilerin
yok olmasına yetmeyecektir. Enflasyonda düşüşün devam etmesi tahvil faizlerinin ve DXY’nin
aşağı yönlü hareketinin devamı anlamına gelecektir. Perşembe 15:15’te açıklanacak Avrupa
Merkez Bankası kararının 25 baz puanlık indirim yönünde olmasına piyasada kesin gözüyle
bakılıyor. Beklentiye paralel bir gerçekleşme politika faizinin %4.0 olmasına neden olacak. Bu
yüzden AMB’nin sonraki adımlarına dair Başkan Lagarde’ın basın toplantısı oldukça önemli
olacak. İndirimlerin devam edeceğine dair sinyal DXY’deki gerileme ile 1.11’in üzerinde seyreden
EURUSD paritesinin geri çekilmesine neden olacak.

 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.