Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
Çekirdek PCE enflasyonu hız kesiyor… ABD'de çekirdek PCE enflasyonu Ağustos ayında aylık
bazda %0,1 artarak %0,2 olan piyasa beklentisinin hafif altında kaldı. Yıllık bazda çekirdek PCE
enflasyonu Temmuz ayındaki %4,3 seviyesinden Ağustos ayında %3,9'a geriledi. Gıda ve enerji
dahil manşet PCE ise aylık %0,4 artarken, yıllık enflasyon Temmuz'daki %3,4'ten Ağustos'ta
%3,5'e yükseldi. Mal fiyatları %0,8, hizmet fiyatları ise %0,2 oranında artış gösterdi. Aylık
enflasyon büyük ölçüde %6,1 oranında artan enerji fiyatlarından kaynaklanırken, gıda enflasyonu
Ağustos ayında %0,2 olarak gerçekleşti. Böylece, yıllık bazda enerji %3,6 düşerken gıda %3,1
yükseldi. WTI petrol ve benzin fiyatlarındaki artışın ardından enerji fiyatlarının Eylül ayında da
yükselmesi beklenebilir. Ancak, hizmet enflasyonundaki aylık gevşeme, son eğilimin devam
etmesi halinde aşağı yönlü bir risk oluşturmaktadır. Dolayısıyla, Fed'in 2024 yılı için şahin
beklentilerine rağmen, önümüzdeki dönemde istihdam piyasasının soğuması halinde enflasyon
daha hızlı düşebilir. Bu arada, kişisel gelirler %0,4 artarken, harcamalar %0,4 arttı ve her ikisi de
%0,4'lük piyasa beklentisine paralel geldi.
Euro Bölgesi enflasyonu 2 yılın en düşük seviyesinde... Euro Bölgesi'nde manşet enflasyon
Eylül ayında yıllık bazda %4,3'e gerileyerek %4,5 olan piyasa beklentisinin altında kalırken,
Ağustos ayındaki %5,2 seviyesinden sert gerilemiş oldu. Euro Bölgesi'nin en büyük
ekonomilerinde fiyat artışları son 24 ayın en düşük seviyesine geriledi. Aylık bazda Eylül TÜFE
%0,3 olarak gerçekleşti. Çekirdek TÜFE ise Ağustos ayındaki %5,3 seviyesinden Eylül ayında
%4,3'e geriledi. Gıda, alkol ve tütün fiyatları Eylül ayında yıllık bazda %8,8 artarak Ağustos
ayındaki %9,7'lik seviyesinden gerilerken, enerji fiyatları Ağustos ayındaki %3,3'lük seviyesinden
Eylül ayında %4,7'ye geriledi. Hizmet enflasyonu %5,5'ten %4,7'ye gerilerken, bir diğer önemli
segment olan enerji dışı sanayi mallarının fiyat artışı da %4,7'den %4,2'ye yavaşladı. Eylül ayında
enflasyon Slovakya'da %8.9, Hırvatistan'da %7.3, Slovenya'da %7.1, Avusturya'da %5.8, İtalya'da
%5.7, Fransa'da %5.6 ve Almanya'da %4.3 olarak gerçekleşti. Bankanın Euro bölgesine ilişkin en
son makroekonomik projeksiyonlarında enflasyonun bu yıl ortalama %5.6 olacağı, 2024'te
%3.2'ye, 2025'te ise %2.1'e düşeceği öngörülüyordu.
Haftanın verisi tarım dışı istihdam… Türkiye saatiyle Cuma 15:30’da açıklanacak ABD tarım
dışı istihdamın Eylül ayında 163 bin kişilik artış göstermesi bekleniyor. Önceki ay tarım dışı
istihdam artışı 187 bin kişi olmuştu. Ücret enflasyonun en önemli göstergesi olan ortalama saatlik
ücretler ile ilgili piyasa beklentisi enflasyonunun %4.3’te sabit kalması yönünde. Ücret
enflasyonunda bir düşüş görülmemesi önümüzdeki dönem enflasyon beklentilerinin bozulmasına
ve Fed’den son çeyrekte bir faiz artışı beklentilerinin artmasına neden olacaktır. Öte yandan Eylül
ayında işsizlik oranının %3.8’den %3.7’ye gerilemesi bekleniyor. %4 altında bir işsizlik oranı Fed
tarafından enflasyonla mücadele açısından fazla düşük kabul ediliyo

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.