Haftalık Bülten (Kuveyt Türk Yatırım)

Küresel piyasalarda Trump'ın izleyeceği politikaların ekonomi üzerindeki olası etkileri, kabinede yer alacak isimler ve Fed'in faiz indirim patikasına yönelik beklentiler risk iştahı üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Geçen hafta ABD'de açıklanan makroekonomik veriler, ABD ekonomisinin, tüketici harcamalarındaki artışın da etkisiyle 3Ç24'te beklentiler doğrultusunda %2,8 büyüdüğüne işaret etti. Fed'in enflasyon hedeflemesinde dikkate aldığı PCE enflasyon ise Ekim ayında %2,3 arttı. Öte yandan, geçen hafta FOMC tutanakları para politikasında ihtiyatlı bir yaklaşımın sürdürüleceğini gösterdi. Takip edilen gelişmeler sonrasında ABD borsaları geçtiğimiz haftayı değer kazanımlarıyla tamamladı. Dow Jones %0,96, S&P 500 %1,06 ve Nasdaq %1,13 yükseliş kaydetti.

Yurt içi piyasalarda ise gözler büyüme rakamlarındaydı. Türkiye ekonomisi 3. çeyrekte çeyreksel %0,2'e daralırken, yıllık %2,1 büyüdü. Piyasada beklentiler büyümenin %2,4 olarak gerçekleşmesi yönündeydi. Yıllık büyüme oranı pandemi döneminden bu yana en zayıf performansa işaret ediyor. Üçüncü çeyrekte hanehalkı tüketimi ve net ihracat 2,2 puan büyümeyi desteklerken, kamu tüketimi 0,1, yatırımlar 0,2 ve stoklar 2 puan büyümeye negatif katkı sağladı. Büyüme dinamikleri, ekonomi yönetimi tarafından benimsenen "sürdürülebilir" ve "dengeli" büyüme kompozisyonuyla uyumlu seyrediyor. Öte yandan dış ticaret dengesi Ekim ayında yıllık %10,5 düşüşle 5,9 milyar dolar açık verdi. 12 ay sonrası için yıllık enflasyon beklentileri piyasa katılımcıları için 0,2 puan azalarak %27,2 seviyesine, reel sektör için 1,7 puan azalarak %47,8 seviyesine ve hanehalkı için 3,1 puan azalarak %64,1 seviyesine geriledi. Hanehalkı enflasyon beklentilerinin Şubat 2022'den bu yana en düşük seviyeye gerilediğini hatırlatmak isteriz. Faiz indirim beklentilerinin Aralık ayına çekilmesi sonrası BIST'te toparlanma eğilimi devam ediyor. Geçtiğimiz haftayı Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi %1,09 değer kazanımıyla 9.652 puandan, BIST Katılım 100 endeksi %1,89 yükselişle 8.937 puandan tamamladı. Geçtiğimiz hafta endekse yaklaşık 1,4 milyar TL para girişi gerçekleşti.

Yurt içinde enflasyon, küresel piyasalarda ise tarım dışı istihdam rakamları ön planda olacak.

Küresel piyasalarda bu hafta ABD'de açıklanacak tarım dışı istihdam rakamlarıyla Fed Başkanı Jerome Powell'ın konuşması yakından takip edilecek. Ekim ayında Boeing grevi ve kasırgaların etkisiyle 12 bin kişi artış kaydeden tarım dışı istihdamın Kasım ayında 202 bin kişi artması bekleniyor. İşsizlik oranının %4,2'ye yükselmesi, ücret artışının ise %0,4'ten %0,3'e hafifçe yavaşlaması bekleniyor. Öte yandan 4 Aralık Çarşamba günü Başkan Powell'ın New York'ta gerçekleştireceği konuşma ve para politikasına yönelik vereceği mesajların hafta genelinde varlık fiyatlamaları üzerinde belirleyici olmasını bekliyoruz. Piyasalar açısından Trump'ın politikaları ve kabinesine yönelik beklentilerle jeopolitik gelişmeler yakından takip ediliyor.

Yurt içi piyasalarda bu hafta gözler 3 Aralık Salı günü açıklanacak enflasyon rakamlarına çevrildi. TCMB'nin enflasyon sunumu ve para politikası toplantısında verdiği ılımlı mesajlar ardından bu hafta açıklanacak enflasyon rakamları faiz indirim zamanlaması açısından yakından takip edilecek. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak Kasım ayında TÜFE'nin aylık %2,08 artarak yıllık bazda %46,78 seviyesine ulşmasını bekliyoruz (Konsensüs: aylık %2). Beklentilere paralel veya altında bir enflasyon verisi piyasalarda faiz indirim beklentilerinin güç kazanması ve BIST'te olumlu görünümün devam etmesini sağlayabilir. Öte yandan bugün açıklanacak imalat PMI rakamları son çeyreğe yönelik görünüm açısından önem taşıyor. Ekim'de PMI 44,3'ten 45,8'e yükselmişti.

Şirket ve sektör haberleri tarafında yeni ay ve haftada Tüpraş'ın Kasım ayı ürün karlılıklarını, Türkiye Otomotiv Distribütörleri ve Mobilite Derneği'nin (ODMD) otomotiv satışlarını ve Otkar Otomotiv'in satış rakamlarının açıklanmasını bekliyoruz.
BIST'te bu hafta enflasyon verisinin yön konusunda belirleyici olmasını bekliyoruz. Beklentilerin altında bir enflasyon verisi BIST'te 10.000 bölgesine doğru yükseliş eğiliminin güç kazanmasına neden olabilir. Beklentileri aşan TÜFE rakamları ise piyasa üzerinde baskı oluşturabilir. BIST'te bu hafta 9.593, 9.560, 9.409'u destek, 9.739, 9.830 ve 9.900'ü direnç olarak takip ediyoruz.

 

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.