Haftalık Bülten (Işık FX)

Yurt İçi Tarafta Önemli Veriler Açıklanacak!
Piyasada hafta içerisinde bir çok önemli veri açıklandı. Bunlardan en önemlileri ise ABD TÜFE oranlarıydı. Gıda ve Enerji fiyatlarının dahil edilmediği Çekirdek TÜFE beklentileri karşılayamadı. İngiltere'de; Brexit konusunun yanı sıra Merkez Bankası'nın kararları takip edildi. Mali Politika Komitesi(MPC) toplantısında 2'ye karşı 7 oy ile; politika faizini yüzde 0.50, tahvil alım programını 435 Milyar Sterlin düzeyinde sabit bıraktı. Banka'dan yapılan açıklamada ise: Komite üyelerinin faizleri artırmadan önce verilerin önümüzdeki aylarda nasıl gelişeceğini görmek istedikleri ve faiz arıtımlarının yavaş bir hızla, sınırlı büyüklükte olacağı belirtildi. Merkez Bankası Başkanı Mark Carney de: Genel ekonomik iklimin Şubat ayından bu yana kötü yönde değişim gösterdiğini, bunun da faiz artışı şartlarını olumsuz etkilediğini söyledi. Yurt içi tarafta tahviller ve CDS tarafında sistematik risk unsurları kaynaklı görülen sert yükselişler kurlarda da kendisini hissettirdi ve DolarTL'de üst üste rekorlar kırıldı. TCMB, kurlardaki hareketler üzerine hafta başında Rezerv Opsiyon Mekanizması(ROM) kapsamında döviz imkân üst sınırını yüzde 55'den yüzde 45'e çekerken, 2.2 Milyar ABD Doları tutarındaki döviz piyasaya sürülmüş oldu. Karar sonrası kısa süreli TL lehine işlemler görülse de sistematik risklerin devamlılığı bu hamlenin etkilerini bertaraf etti. Hafta orasında da TL varlıklarında oluşan değersizleşme TCMB'yi bir kez daha hareket etmeye zorladı ve günlük TL depoları karşılığı döviz depolarının ihale tutarı 250 Milyon USD artırıldı. Böylece, Banka'nın satım pozisyonu 5 Milyar 300 Milyon USD'den 7 Milyar 100 Milyon USD'ye yükseltildi. TCMB'nin hamlesi ile kısmen çekilen kurlarda, ekonomi kurmaylarının Cumhurbaşkanı Erdoğan ile toplantı yapacağının açıklanması ile TCMB'nin faiz artırabileceği beklentileri güçlendi ve geri çekilmeler derinleşti. Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek ise: Seçim döneminde tedbir alınacağı yönündeki yaklaşımıın yanlış olduğunu belirtirken, TCMB'nin bağımsız olduğunu ve hükümetin enflasyonla mücadelesine TCMB'nin hamleleri ile destek olacağını ve yüksek kur sorununun ortadan kalkacağını söyledi. Yurt dışı tarafta ise bir yandan Çin ile ABD arasındaki ticaret savaşları, diğer yandan ABD ile Kuzey Kore arasındaki görüşmeler takip edilirken, Salı akşamı ABD Başkanı Donald Trump'ın: İran Nükleer Anlaşmasından ayrılacaklarını açıklaması petrol ve gelişen ülke para birimlerinde sert hareketlere neden oldu. İran'ı terörü destekleyen bir ülke olarak nitelendirirken, önceki başkan Barrack Obama zamanında imzalanan anlaşmayı ise "utanç verici, tek taraflı ve korkunç" olarak nitelendirdi. Anlaşmanın devamına izin vermesi halinde Ortadoğu'da nükleer silahlanma yarışının kaçınılmaz olacağını iddia eden Trump, anlaşmadan çekilmeleri ile İran'a yaptırımlar uygulayacaklarının da altını çizdi. Trump'ın açıklamaları sonrası ABD Hazine Bakanlığı: 90 gün içerisinde ilk yaptırımların başlatılacağını duyurdu. Beeyaz Saray Ulusal Güvenlik Baş Danışmanı John Bolton da: İran'da faaliyet gösteren Avrupalı firmaların birkaç ay içerisinde ülkeyi terketmeleri gerektiği konusunda uyarıda bulundu. Anlaşmanın baş aktörlerinden İran cephesinde ise Cumhurbaşkanı Hasan Ruhani: "ABD'nin asla sözünü tutmadığını bir kez daha gördük. Neden anlaşmadan çekildiklerini anlamak zor. Anlaşmaya diğer 5 ülke ile devam edeceğiz" dedi. Avrupa Birliği cephesinden de konuya dair bir çok açıklama takip edilirken, Avrupa Konseyi Başkanı Donald Tusk: Trump'ın ticaret kısıtlamaları ve İran nükleer anlaşmasına yönelik son zamanlardaki kararlarının; 17 Mayıs'ta Sofya'da yapılacak Avrupa Birliği Liderler Zirvesi'nde ele alınacağını söyledi. Avrupa Birliği'nin Dışişleri ve Güvenlik Politikaları Yüksek Temsilcisi Federica Mogherini ve Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron da İran ile daha sıkı çalışarak anlaşmayı yürütmekten yana olduklarını vurguladılar. Türkiye cephesinden ise Ekonomi Bakanı Nihat Zeybekçi: "İran bizim müttefikimmiz, ticaretimiz devam edecek ve kimseye hesap vermeyiz" şeklinde yorumda bulundu. Birleşmiş Milletler Nükleer Gözlemcisinin de, İran'ın nükleer programını uyguladığını teyit etmesi oldukça önemliydi. Diğer yandan Japonya Başbakanı Shinzo Abe ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasında yapılan yüz yüze görüşmelerden işbirliği açıklamaları takip edilirken, ABD Dış İşleri Bakanı Mike Pompeo'nun yeniden Kuzey Kore'yi ziyaret etmesi ise bölgenin bir süre daha hareketli olabileceğinin işaretiydi.
Bu hafta Euro Bölgesi liderler zirvesinde ABD Başkanı Donald Trump'ın Ticaret Kısıtlamaları ve İran Nükleer Anlaşması konusundaki tavırları tartışılacak. Yine, Soçi'de; Rusya Devlet Başkanı Vlademir Putin ile Almanya Başbakanı Angela Merkel arasında yapılacak görüşme de önemli kararlara gebe. Ekonomik veri olarak yurt içi tarafta Cari İşlemler Dengesi, Çeyreklik İşsizlik Oranı, Sanayi Üretimi ve Bütçe Dengesi izlenecek. Euro Bölgesi'nde ve Japonya'da büyüme rakamları takip edilecekken, ABD'den İnşaaat İzinleri, Konut Başlangıçları ve Perakende Satışlar gibi önemli veriler açıklanacak. Yine küresel haber akışlarına dair gelişmeler de volatil hareketlere neden olabilir.
EURUSD
Geçtiğimiz hafta ABD tarafında önemli veriler takip edilirken ülkeden gelen enflasyon rakamları (TÜFE-ÜFE) genel olarak beklentileri karşılayamadı. ABD'de ayrıca, İthalat Fiyat Endeksleride de tahminlerin altında kalırken İhracat Fiyat Endeksi, Federal Bütçe Dengesi, İşsizlik Başvuruları ve İş İmkânları ve Personel Değişim Oranı gibi veriler ise öngörülerin üzerinde sonuç aldı. Kötü gelen enflasyon verileri sonrası açıklamalarda bulunan St. Louis FED Başkanı James Bullard; durağan enflasyon şartları altında FED'in faiz artırım kararında ihtiyatlı davranması gerektiğini savundu. Geçtiğimiz hafta içerisinde konuşan FED Başkanı Jerome Powell ise FED'in herhangi bir hamlesine karşı piyasaların şaşırmaması gerektiğini vurgularken politika normalleşmesi yolunda, herhangi bir bozulma olmadan ilerlediklerini belirttii. ABD Başkanı Donald Trump eksenli gelişmelerde ise; Trump'ın, İran ile 2015 yılında imzalanan nükleer anlaşmasından çekildiğini açıklaması önemli gelişmeler arasında yer aldı. Konuya Avrupa Birliği'nin farklı bir boyuttan bakması ise bölgeler arasında krize neden olabilecek türdendi. Avrupa tarafında ise bir süredir belirsizliğini sürdüren İtalya seçimlerine ilişkin haberlerde; AB karşıtlığı ile bilinen 5 Yıldız Hareketi ve Kuzey Ligi partisinin, olası bir koalisyon üzerine önemli ilerleme kaydettiklerine yönelik gelişmeler yer alırken Avrupa Merkez Bankası'nın yayınladığı aylık rapor takip edildi. Raporda; ekonomik büyümede yavaşlama sinyallerinin görüldüğü belirtilirken, enflasyonun orta vadede hedef seviye olan yüzde 2'ye ulaşabileceğine yönelik güvenin desteklendiği vurgulandı. Bu hafta ise Avrupa Bölgesi Liderler Zirvesi ana gündem maddesi olarak takip edilecek. Ekonomik takvimde ise ABD'den Perakende Satışları, İşletme Stokları, İnşaat İzinleri, Konut başlangıçları, Sanayi Üretiimi, Philadelphia FED İmalat Endeksi, İşsizlik Başvuruları; Euro Bölgesi ve Almanya'da ise Büyüme, Enflasyon (TÜFE) ve Zew Ekonomik Hissiyatları izlenecek. Teknik olarak baktığımızda 20 gün önce oluşan düşen kanalın ihlal edildiğini görmekteyiz. Şuanda ise 1.1935 üzerinde tutunmaya çalışan paritede bunun sağlanması ile birlikte 1.1970, 1.1995 ve 1.2025 dirençleri takip edilebilir. 1.1935 altı kalıcılıklarda ise 1.1910, 1.1885 ve 1.1840 destekleri önemli olabilir.
USDTRY
Geçtiğimiz haftanın başında Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard And Poor's 'un, bazı önemli Türk bankalarının kredi notlarını düşürdüğü haberi ile kur tarafında yukarı yönlü hareketler oluşurken, TCMB tarafından piyasaya kısmi müdahale yapıldığı görüldü. Banka'dan yapılan açıklamada: "Rezerv Opsiyonu Mekanizması(ROM) kapsamında döviz imkân üst sınırı yüzde 55'den yüzde 45'e düşürülürken, bu işlem ile yaklaşık 6.4 Milyar TL likidite piyasadan çekilerek 2.2 Milyar USD tutarında döviz, bankalarının kullanımmına geçecektir" denildi. Gelen bu hamle sonrası etkiler sınırlı oldu. Salı akşamı İran nükleer anlaşmasının ABD tarafından iptal edilmesine yurt içi taraftan gelen olumsuz tepki; Türkiye tahvilleri ve CDS'lerinde olumsuz etki yaparken, Dolar endeksinin de desteğiyle kur tarafında Çarşamba sabahı 4.37 seviyesinin üzerinde yeni rekor seviyeler görüldü. TCMB ikinci hamlesini yaptı ve yılın ikinci çeyreğinde gerçekleştirilecek TL uzlaşmalı döviz satım ihale takviminde değişikliğe gitti. Buna göre günlük olarak düzenlenen TL karşılığı döviz depo ihaleleri 1 Milyar 250 Milyon USD'den 1 Milyar 500 Milyon USD'ye yükseltildi. TCMB hamlesi kısmen TL tarafına değer kazandırırken, akabinde Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın Ekonomi Koordinasyon Kurulu'nu acil toplantıya çağırması ve hemen ertesi gün önemli bürokratların toplantı haberleriyle hızla geri çekilme görüldü. Önemli ekonomik veri olarak ise ABD'de TÜFE oranları takip edildi ve Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi aylık bazda yüzde 0.1, senelik bazda yyüzde 2.1 ile beklentilerin altındaydı. Yine Reel Kazançlar'da iki ay sonra görülen negatif gerçekleşme de FED'in faiz projeksiyonları açısından kritikti. Bu hafta Türkiye'den; Cari İşlemler Dengesi, Çeyreklik İşsizlik Oranı, Sanayi Üretimi ve Bütçe Dengesi verileri açıklanacakken, ABD'de ise İnşaat İzinleri, Konut Başlangıçları ve Perakende Satışlar dataları takip edilecek. Yine tahvil ve CDS fiyatlamaları ve önemli haber akışları da izlenmeye devam edilecek. Teknik olarak kur tarafına baktığımızda ise; şuan 4.33 seviyesine yakın fiyatlandığı görülmekte. Fiyatlamalar; haber akışları ve ekonomik gerçekleşmeler kaynaklı olduğu için bu seviyelerde artık yukarı tarafta direnç söylemek gereksiz olacaktır. Geri çekilmelerde ise izlenebilecek ilk destek noktaları 4.2890, 4.2650, 4.2585, 4.2500, 4.2450 ve 4.2200 seviyelerinde bulunmakta.
GBPUSD
Geçtiğimiz hafta merakla beklenen İngiltere Merkez Bankası (BOE) toplantısında, hali hazırda bulunan yüzde 0.5'lik faiz oranı ve 435 Milyar Sterlin olan tahvil alım programı sabit bırakıldı. Kurum ayrıca 2018 yılı büyüme tahmini yüzde 1.8'den yüzde 1.4'e revize etti. Banka'dan yapılan açıklamalarda ise, faiz artırımının ekonominin geniş anlamda beklentilerle evrilmesine bağlı olacağı belirtilirken tüketici harcamaları üzerinde genelden daha büyük belirsizliğin görüldüğü beyan edildi. Toplantı sonrası konuşan BOE Başkanı Mark Carney de faiz artışı için gerekli şartların oluşmadığını söylerken Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Ben Broadbent, faiz oranlarında verdikleri kararı doğru bulduklarını ve ekonominin buradan geri dönüp dönmeyeceğini görmek istediklerini vurguladı. Öte yandan İngiltere'de açıklanan ekonomik veriler karmaşık gelmekle birlikte, Yıllık Sanayi Üretimi'nin son 3 ayda olduğu gibi beklentilerin altında kalması; ülkenin son aylardaki ekonomik göstergelerinde yaşanan bozulmaları özetler nitelikteydi. ABD tarafında ise Başkan Donald Trump, İran ile 2015 yılında imzalanan nükleer anlaşmasından ayrılma kararı alırken ülkkeyle ilgili sert ifadelerde bulunması dikkat çekti. Bu konuda İngiltere gibi birçok büyük ülke, ABD'nin karşısında yer alırken bu haftada gerek ABD'den, gerek İran'dan, gerekse anlaşmayı imzalayan P5 ülkelerinden birisi olan İngiltere'den konuyla ilgili gelecek açıklamalar önemli olacaktır. Öte yandan geçtiğimiz hafta ülkeden gelen enflasyon (TÜFE) rakamlarının beklentilerin altında kalması önemli gelişmeler arasında yer aldı. Bu haftaki ekonomik takvimde ise ABD tarafında önemli veri olarak Perakende Satışları, Konut başlangıçları ve Sanayi Üretimi takip edilecek. İngiltere tarafında ise enflasyon raporunun yanı sıra İşsizlik rakamları da önemli olabilir. Teknik olarak paritenin, 2017 Nisan ayında başlayan yükselen kanalın kırılım teyit noktası olan 1.3480 seviyesinden destek alarak toparlandığını görmekteyiz. Şuanda paritenin 1.3955 desteği üzerinde tutunma çabasında olduğunu görmekteyiz. Bu durumun sağlanmasıyla birlikte yaşanacak yukarı yönlü ataklarda 1.3620, 1.3655 ve 1.3705 direençleri takip edilebilir. 1.3955 altı kalıcılıklarda ise 1.3535, 1.3520 ve 1.3480 destekleri izlenebilir.
BRENT PETROL
Hareketli bir haftayı geride bırakırken, gelişmelerden en çok etkilenen finansal enstrümanların başında Brent Petrol yer aldı. Yıllık rekorunu tazeleyen emtia, en son 2014'ün sonlarında gördüğümüz 78.00 seviyesini test etti. Geçtiğimiz Salı ABD Başkanı Donald Trump'ın: İran Nükleer Anlaşmasından ayrılacaklarını açıklaması petrol üzerinde sert hareketlerin sebeplerinden biriydi diyebiliriz. İran'ı terörist sponsoru olarak nitelendirirken, daha önce alınan bu kararı ise ABD tarihindeki en kötü anlaşması olarak nitelendirdi. Bunun sonucu olarak daha öncede İran üzerine uygulanan yaptırımların tekrardan aktif hale geleceğinin altını çizdi. ABD Hazine Bakanlığı ise yaptığı açıklamalarda yaptırımların 90 ve 180 günlük süreçte kademeli olarak başlatılacağını duyurdu. Bu haberle sallanan emtia üzerinde yukarı yönlü ralli başlamış oldu. Başkan Trump'ın kararına İsrail, Suudi Arabistan ve Bahreyn'den destek gelirken, Avrupa'lı müttefiklerinden ise karşıt görüşler ortaya çıktı. Almanya, İngiltere ve Fransa cephesinden ortak açıklama gelirken, İran'ın anlaşma şartlarına uyması durumunda paktın devamlılığına karar verildi. İran cephesinde ise Cumhurbaşkanı Hasan Ruhani: "ABD'nin asla sözünü tutmadığını bir kez daha gördük. Neden anlaşmadan çekildiklerini anlamak zor. Anlaşmaya diğer 5 ülke ile devam edeceğiz" dedi. Avrupa Konseyi Başkanı Donald Tusk da 17 Mayıs'ta Sofya'da yapılacak Avrupa Birliği Liderler Zirvesi'nde anlaşmanın ele alınacağını söyledi. Yaşanan anlaşma krizini takiben, İsrail ve İran arasında karşılıklı füze atışlarının gerçekleşmesi, Suudi Arabistan ve Yemen arasında düşmeyen tansiyon, Venezuela'daki ekonomik kriz gibi olaylar gündemimizde yer edindi. Hafta içinde açıklanan ham petrol stokları ise azalış kaydederek fiyatları destekledi. Veri akışında ise Amerikan Petrol Ensititüsü Haftalık Ham Petrol stokları da 1 Milyon 850 Bin varil azalış göstererek emtianın yukarı yönlü hareketini destekledi. Uluslarası Enerji Ajansı tarafından açıklanan ABD haftalık ham petrol stokları da 2.2 milyon varil azalış kaydetti ve 433.8 milyon varile geriledi. Baker Hughes Sondaj Kuyusu sayısı üst üste 6'ıncı defa artarak 844 rakamına ulaştı. ABD üretimindeki artış ise yaşanan bu gelişmeler neticesinde petrolün ateşini düşüremedi. Bu hafta da siyasi kanattan gelecek haber akışı fiyatlamalarda etkili olacak olup dikkatle takip edilmelidir. Teknik olarak baktığımızda ise 78.00 seviyesinden dönen petrol haftayı satıcılı açtı. 77.00 seviyesi altı kalıcılıkta emtiada gerçekleşebilecek geri çekilmelerde 76.60, 75.45 ve 74.75 seviyeleri takip edilebilir. Olası yukarı yönlü hareketlerde ise geçtiğimiz hafta görülen 77.60-78.00-79.50 seviyesi önem arz etmektedir.
ONS ALTIN
Önceki haftalarda Güçlü ABD Doları karşısında oldukça kırılgan olan altın, tahvil faizlerinin geri çekilmesiyle üzerindeki baskıdan kurtuldu. Bunun dışında ABD 10 yıllık tahvil faaizlerindeki dalgalanma ve küresel haber akışı bu hafta altın üzerinde fiyatlamalarda etkili oldu. Hafta içi yaşanan ABD'nin İran Nükleer anlaşmasından çekilmesi ve Tahran hükümetine yaptırımların tekrardan gelecek olduğunun altını çizmesi, altının bir süredir yakalayamadığı momentumu elde etmesine sebep oldu. 1302 - 1320 bandında sıkışmış olan altın, yaptığı atakta 1325 seviyelerine kadar çıktı. Ortadoğu'da yaşanan İsrail ve İran arasındaki sıcak temas ise bu çıkışı destekler nitelikteydi. Bilindiği üzere uzun süredir Suudi Arabistan ve Yemen arasındaki olumsuz durumlar, Birleşik Arap Emirlikleri'ne bağlı ordu gurubunun Yemen'in Sokotra Adası'ndaki mini işgali, başta Ortadoğu olmak üzere küresel piyasalardaki volatiliteyi arttırmakta. ABD Dışişleri Bakanı Mike Ponpeo, Başkan Trump ile Kuzey Kore Lideri Kim Jong-Un arasında gerçekleşecek görüşmenin hazırlıkları için K.Kore'ye gitmişti. Olumlu bir dönüşle ikilinin 12 Haziran tarihinde görüşeceklerini açıklandı. Asya tarafında ise sularınn bir nebze durulduğunun ilk işaretlerini görmüş olduk. ABD tarafında hafta içi birçok veri açıklanırken, en önemlileri ise ABD TÜFE oranlarıydı. Gıda ve Enerji fiyatlarının dahil edilmediği Çekirdek Tüfe beklentileri karşılayamadı. Bir süredir ABD tarafından gelen beklenti üzeri verilerin bu hafta daha nötr gelmeye başladığını söyleyebiliriz. Bu hafta ise ABD'den İnşaat izinleri, Konut başlangıçları ve Perakende Satışlar gibi önemli veriler açıklanacak. Küresel haber akışına tepkili olan altın için gelişmeler önemli olacaktır. Teknik olarak baktığımızda ise 1325 seviyesinden geri dönüş yaşayan emtia, haftayı alıcılı olarak açtı. 1320 seviyesi üstü kalıcılıklarda 1325, 1334 ve 1340 seviyeleri takip edilebilir. Olası satıcılı görünümde ise 1317, 1313 ve 1305 destekleri izlenebilir.



 Işık FX Araştırma Departmanı
 Işık Menkul Değerler A.Ş.
 www.isikfx.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.