Haftalık Bülten (Gedik Yatırım)

ABD’de son dönemde ücret artış hızındaki yavaşlama, hizmet PMI rakamındaki sert düşüş ve enflasyonda süregelen yumuşama emareleri Fed’in şahin duruşunu sürdüreceğine ilişkin endişelerin yatışmasına katkı sağladı. ABD’de enflasyonda gözlenen düşüş eğilimi ve Fed’in daha ılımlı faiz artışlarına gideceğine dair beklentiler, Kovid kısıtlamalarının ve karantinaların kaldırılmasıyla Çin ekonomisinin beklenenden daha erken açılması ile ılımlı geçen kış koşullarının etkisiyle enerji krizi endişelerinin geride kalması da geçtiğimiz haftalarda küresel çapta resesyon endişelerini hafifleten gelişmeler oldu. Tüm bu gelişmelerle küresel risk iştahı ocak ayının ilk yarısında güç kazanırken, başta hisse piyasaları olmak üzere riskli varlıklarda da yukarı yönlü bir seyir etkili oldu. Ocak ayının ilk yarısında yaşanan yükselişlerle 1988’den beri en iyi yıl başlangıcını yapan küresel hisse piyasalarında geçen hafta ortasından itibaren ise yeniden satışlar öne çıktı. ABD’de çarşamba günü açıklanan aralık ayı ÜFE verisi aylık bazda %0,5 oranında düşüş kaydederken, bu veri Nisan 2020'den beri kaydedilen en büyük düşüş oldu. Böylece yıllık ÜFE %7,3’ten %6,2’ye geriledi. Piyasadaki beklentiler ABD’de ÜFE’nin aylık %0,1 oranında düşmesi ve yıllık ÜFE’nin %6,8 olarak gerçekleşmesi yönündeydi. Aynı gün açıklanan perakende satış rakamları da beklentilerin üzerinde bir düşüş kaydetti. ABD’de açıklanan ÜFE ve perakende satış rakamları küresel çapta yeniden resesyon endişelerini artırdı. The Wall Street Journal'ın üç ayda bir yaptığı ankette, enflasyonun gerilemeye başladığına dair işaretlere rağmen ekonomistlerin genel beklentisinin yüksek faiz oranlarının ABD ekonomisini resesyona sürükleyeceği yönünde şekillendiği görüldü. İsviçre'nin Davos kasabasında 16 Ocak’ta başlayıp 20 Ocak’ta sona eren Dünya Ekonomik Forumu da resesyon kötümserliği gölgesinde gerçekleşti. Toparlayacak olursak, küresel çapta resesyon endişeleri gündemdeki yerini ve önemini korumaya devam ederken, özellikle ABD’de açıklanan ÜFE verisi sonrasında yeniden artış kaydeden resesyon endişeleri küresel risk iştahı üzerinde baskı oluşturdu. Yeni haftada 24 Ocak Salı günü küresel çapta açıklanacak ocak ayı öncü PMI rakamları yakından takip edilecektir. Özellikle ABD cephesinde son aylarda PMI verilerindeki yavaşlama dikkat çekerken, ocak ayı PMI verileri resesyon endişelerinin yeniden artış kaydettiği mevcut konjonktürde fiyatlamalar açısından önemli olacaktır. Daha önceki yazılarımızda da ifade ettiğimiz gibi yılın ilk çeyreğinde; merkez bankalarının devam eden faiz artışları, resesyon korkuları ve kış aylarında gözlenebilecek vaka artışları gibi gelişmelerle risk iştahının zaman zaman baskı altında kalabileceği ve piyasalarda dalgalı bir seyrin etkili olabileceği görüşümüzü koruyoruz. Yeni yılın ikinci çeyreğinde merkez bankalarının faiz artış döngülerini sonlandırması ve resesyon endişelerinin sindirilmesiyle birlikte 2023 yılının ikinci yarısından itibaren küresel risk iştahı ve riskli varlıklarda daha anlamlı bir toparlanma yaşanmasını bekliyoruz

 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.