Haftalık Bülten (Anadolu Yatırım)

Küresel piyasalarda bu hafta gözler Merkez Bankalarında olacak…

Bu hafta piyasalarda küresel merkez bankalarından gelecek faiz kararları izlenecek. İçlerinde ABD Merkez Bankası (Fed), Türkiye (TCMB), İngiltere (BoE), Çin ve Japonya’nın bulunduğu 25 ülkenin merkez bankalarının faiz kararları takip edilecek. ABD’de 21 Eylül Çarşamba günü TSI 21:00’de gerçekleşecek olan FOMC varlık fiyatlamalarını derinlemesine etkileme gücüne sahip karar olarak dikkat çekiyor. ABD’de geçtiğimiz hafta TÜFE’nin %8,1 olan beklentilerin üzerinde artış kaydederek, %8,3 olması sonrası piyasalarda Fed’in agresif faiz artırımına devam edebileceği beklentileri yükseldi. Başkan Powell’ın JH’de şahin mesajları sonrası artan satış baskısı, TÜFE verisi sonrası artarak devam etti. CME FedWatch’de Fed’in 21 Eylül’de gerçekleştireceği FOMC’de 75 baz puan faiz artırım olasılığı %82,0 seviyesinde bulunurken, 100 baz puan faiz artırım ihtimali ise %18,0 seviyesine yükseldi. Bir hafta öncesinde piyasalarda 100 baz puan ihtimali %0,0 olarak fiyatlanırken, %20,0’li seviyelere doğru yükseliş kaydetmesi piyasaları tedirgin etti. FOMC’de ileriye dönük olarak paylaşılacak olan “Ekonomik Projeksiyon ve Dot Plot” (Noktasal Grafik) yakından takip edilecek. Haziran ayında paylaşılan projeksiyonlarda 2022 yıl sonu büyüme tahmini %2,8’den %1,7’ye düşürülürken, enflasyon %4,3’ten %5,3’e çıkarılmıştı. Dot Plot’ta ise Fed üyeleri Federal Fon Oranını 2022 yıl sonunda %3,50 seviyelerinde olmasını dile getirmişlerdi. Bu ay açıklanacak olan projeksiyonlar Fed’in önümüzdeki döneme ilişkin faiz patikası hakkında bilgiler içermesi açısından büyük önem arz etmektedir. Hafta genelinde düşük seyreden risk iştahı ile ABD borsaları haftayı satıcılı tamamladı. Dow Jones haftayı -4,13%, S&P 500 -4,77% ve Nasdaq -5,48% değer kaybıyla tamamladı. İngiltere’de geçtiğimiz hafta gerçekleşmesi planlanan Bank of England (BoE) faiz kararı, Kraliçe Elizabeth’in hayatını kaybetmesinin ardından uygulamaya koyulan yas kararı sebebiyle bir hafta ileriye ertelenmişti. Piyasalar bu hafta ise BoE’den 50 baz puan faiz artırımı bekliyor. BoE Aralık 2021’den bu yana 165 baz puan faiz artırımı gerçekleştirdi. Yurt içinde TCMB geçtiğimiz ay sürpriz bir faiz indirimi ile politika faizini %14,00’ten %13,00 seviyesine indirdi. Geçtiğimiz ay gerçekleşen 100 baz puan indirimin sebebi olarak karar metninde “küresel barış ortamının tesis edilmesiyle dezenflasyonist bir sürecin başlayacağını, üçüncü çeyreğe ilişkin öncü göstergelerin iktisadi faaliyette bir miktar ivme kaybına işaret ettiğini ve sanayi üretiminde yakalanan ivme ile istihdamdaki artış trendinin sürdürülmesi açısından finansal koşulların destekleyici olmasının önem arz ettiği” ve bu sebeple politika faizinin 100 baz puan düşürülmesine karar verildiği belirtilmişti. BIST100 endeksi sekiz haftadır devam eden yükselişini dokuzuncu haftaya taşıyamadı. Endeks geçtiğimiz hafta küresel borsalardaki satıcılı görüntünün etkisiyle haftayı -4,09% değer kaybıyla tamamladı. Sektör endeksleri arasında en çok kazandıran %8,1 ile Teknoloji olurken, haftalardır yükseliş serisine devam eden Bankacılık sektörü ise %23,74 değer kaybıyla haftayı tamamladı.
ABD’de, haftanın en önemli gündemi Fed’in faiz kararı olacak. ABD’de geçtiğimiz hafta TÜFE’nin %8,1 olan beklentilerin üzerinde artış kaydederek, %8,3 olması sonrası piyasalarda Fed’in agresif faiz artırımına devam edebileceği beklentileri yükseldi. Başkan Powell’ın JH’de şahin mesajları sonrası artan satış baskısı, TÜFE verisi sonrası artarak devam etti. CME FedWatch’de Fed’in 21 Eylül’de gerçekleştireceği FOMC’de 75 baz puan faiz artırım olasılığı %82,0 seviyesinde bulunurken, 100 baz puan artırım ihtimali ise %18,0 seviyesine yükseldi. Bir hafta öncesinde piyasalarda 100 baz puan ihtimali %0,0 olarak fiyatlanırken, %20,0’li seviyelere yükseliş kaydetmesi piyasaları tedirgin etti. ABD’de hafta genelinde İnşaat İzinleri, Konut Başlangıçları, Mevcut Ev Satışları, Haftalık İşsizlik Başvuruları ve Öncü PMI verileri takip edilecek. Hafta genelinde Gayrimenkul sektörüne ilişkin verilerin takip edildiği ABD’de geçtiğimiz ay gelen veriler sektörün daralma içerisinde olduğunu göstermişti. Temmuz’da 1,685M seviyesine gerileyen İnşaat İzinlerinin, Ağustos ayında 1,610M seviyesine gerilemesi beklenmektedir. Temmuz’da aylık bazda %5,9 düşüş ile 4,81M’a gerileyen ev satışları Mayıs 2020’den bu yana en düşük seviyeye test etti. Mevcut Ev Satışlarının, Ağustos’ta düşüş serisini devam ettirmesi beklenirken, satışların 4,70M’a düşmesi tahmin edilmektedir. Geçtiğimiz hafta işsizlik başvuruları piyasa beklentisi olan 222 binin altında 213 bin seviyesine geriledi. Uzun bir süredir devam eden düşüşler Fed’in agresif faiz artırımlarına karşın istihdam piyasasının hala güçlü durumda olduğunu teyit eder nitelikte kalmaya devam ediyor. Bu hafta işsizlik başvurularının 218 bin seviyesine yükselmesi beklenmektedir. Haftanın son işlem gününde öncü PMI verileri ve FOMC basın toplantısı sonrası Fed Başkanı Powell’ın ilk konuşması takip edilecek.
Euro Bölgesi’nde, haftanın en önemli verisi İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz kararı olacak. İngiltere’de geçtiğimiz hafta gerçekleşmesi planlanan Bank of England (BoE) faiz kararı, Kraliçe Elizabeth’in hayatını kaybetmesinin ardından uygulamaya koyulan yas kararı sebebiyle bir hafta ileriye ertelenmişti. Piyasalar bu hafta BoE’den 50 baz puan faiz artırımı bekliyor. BoE Aralık 2021’den bu yana 165 baz puan faiz artırımı gerçekleştirdi. Hafta genelinde Avrupa Bölgesinde, Cari Denge, Tüketici Güveni, öncü PMI, Almanya’da ÜFE ve İngiltere’de Bütçe rakamları öne çıkıyor. Cari Denge Haziran ayında 4,2 milyar€ fazla kaydetmişti. Eylül ayı öncü Tüketici Güveninde beklenti ise -26,0 seviyesinde bulunuyor. Hafta genelinde ECB üyelerinden gelecek olan mesajlar bankanın önümüzdeki dönemde nasıl bir faiz patikası içerisinde olacağına dair sinyaller verebileceğinden yakından takip edilebilir.
Asya Bölgesi’nde, Japonya ağırlıklı veri akışı takip edilecek. Bölgede haftanın en önemli verileri olarak Japonya ve Çin Merkez Bankaları faiz kararları öne çıkmaktadır. Japonya Merkez Bankasının bu ay faizleri -0,10% seviyesinde sabit bırakması beklenirken, Japon Yenin’de yaşanan zayıflığa karşı müdahalenin gelip gelmeyeceği piyasalar tarafından yakından takip edilecek. Geçtiğimiz hafta bazı üyelerden fiyatlamaların takip edildiğine dair mesajların geldiği takip edilmişti. Gelen mesajlar sonrası Yen tarafında toparlanma işaretleri gözlemlendi. Çin’de PBOC, geçen ay yılın ikinci faiz indirimini gerçekleştirmişti. PBOC geçen ay faizleri 5 baz puan aşağı indirmişti. Çin’de geçtiğimiz hafta perakende satış ve sanayi üretiminin beklentilerin üzerinde gelmesi Çin Merkez Bankası tarafından olumlu algılanabilir. Bölgede haftanın devamında Japonya TÜFE takip edilecek. Japonya’da TÜFE’nin Ağustos ayında %2,7 seviyesine yükselmesi beklenmektedir. Temmuz’da TÜFE %2,4 seviyesinde bulunmaktaydı.

Yurt içinde, gözler 22 Eylül Perşembe 14:00’de TCMB’de olacak. TCMB geçtiğimiz ay sürpriz bir şekilde politika faizini 100 baz düşürerek %13,00 seviyesine indirmişti. Karar metninde ise “küresel barış ortamının tesis edilmesiyle dezenflasyonist bir sürecin başlayacağını, üçüncü çeyreğe ilişkin öncü göstergelerin iktisadi faaliyette bir miktar ivme kaybına işaret ettiğini ve sanayi üretiminde yakalanan ivme ile istihdamdaki artış trendinin sürdürülmesi açısından finansal koşulların destekleyici olmasının önem arz ettiği” ve bu sebeple politika faizinin 100 baz puan düşürülmesine karar verildiği belirtilmişti.
Yurt içinde hafta genelinde Yurt Dışı ÜFE, Merkezi Yönetim Borç Stoğu, Tüketici Güveni, ve haftalık olarak TCMB tarafından paylaşılan para, banka ve menkul kıymet istatistikleri takip edilecek. Yurt Dışı ÜFE Temmuz’da aylık %0,66, yıllık %111,34 seviyesine yükselmişti. Temmuz ayında Merkezi Yönetim Borç Stoğu 3 Trilyon 620,7 Milyar TL olarak gerçekleşti. Borç stokunun 1 trilyon 170,2 milyar lira tutarındaki kısmı TL, 2 trilyon 450,5 milyar lira tutarındaki bölümü ise döviz cinsi borçlardan oluştu. TUIK ve TCMB tarafından açıklanan Tüketici Güveni Ağustos’ta 6,1 artış ile 72,2 puana yükselmişti. Geçtiğimiz hafta yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatı 1.19mn dolar artış göstererek, 212.82mn dolar seviyesine yükseldi. Toplam rezervler 9 Eylül haftasında 113.683 milyar dolar seviyesine yükseldi. 5 - 9 Eylül haftasında yurt dışı yerleşikler piyasa fiyatı ve kur hareketlerinden arındırılmış olarak net 13,5mn dolar hisse senedi satımı gerçekleştirdi. Eylül ayının ilk haftasında yurt dışı yerleşikler net 97,9mn dolar alım gerçekleştirmişlerdi.



 Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
 http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.