Haftalık Borsa Strateji Bülteni (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Haftalık Değerlendirme ve Strateji
BIST-100 endeksi 10.000 düzeyinin üzerine yükselerek yeni tarihi zirvesine ulaştı. Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi bu hafta yeniden 300 seviyesinin altına indi. Endeksin haftalık getirisi %3,6 oldu. Endekste genel olarak pozitif görüşümüzü korumaya devam ediyoruz. Bu hafta da yeni zirve seviyelerini test edebiliriz. Geçtiğimiz hafta küresel piyasaların gözü Fed kararındayken, Türkiye'de yüzde 70'e yakınsayan enflasyon rakamı ve S&P kararı konuşuldu. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P Türkiye’nin kredi notunu B’den B+’ya yükseltti, not görünümünü pozitif olarak korudu. S&P geçen Aralık ayında Türkiye’nin kredi notunu “B” olarak teyit ederken not görünümünü durağandan pozitife revize etmişti. Piyasa beklentilerine paralel olan bu gelişmenin fiyatlandığını düşünmekteyiz. Bu nedenle bugün ekstra yükseliş hareketi oluşmayabilir. Görünümün pozitif olması bir sonraki toplantılar için yeni bir not artırımı geleceğinin habercisi oldu. Dolayısıyla kısa vadede yükselişler sınırlı kalabilir. Ancak endekste orta ve uzun vade için pozitif görüşümüzü koruyoruz.

Öte yandan Tüketici Fiyat Endeksi nisanda bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 69,80 artış kaydetti. Aylık TÜFE artışı ise yüzde 3,18 oldu. Nisan'da yıllık enflasyon 1,5 yılın en yüksek seviyesine çıkarken, yıllık çekirdek enflasyonda ise yeni rekor kaydedildi. TCMB Başkanı Fatih Karahan, Enflasyon Raporu 2024-II'nin tanıtımı amacıyla 9 Mayıs'ta saat 10.30’da TCMB İdare Merkezi'nde bilgilendirme toplantısı düzenleyecek. TCMB, yılın 1. Enflasyon Raporu toplantısında 2024 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 36, 2025 yıl sonu tahminini yüzde 14 ve 2026 yıl sonu tahminini de yüzde 9 olarak bir önceki rapordaki haliyle korumuştu.

Fed politika faizinde değişikliğe gitmedi. Fed, 1 Mayıs’ta sona eren toplantısında politika faizini piyasa beklentilerine paralel olarak %5,25-%5,50 aralığında tuttu. Karar metninde ekonomik aktivitenin ve işgücü piyasasının güçlü görünümünü sürdürdüğü ancak enflasyonda hedef seviyeye yakınsayacak ölçüde iyileşme kaydedilmediği ifade edildi. Enflasyonun hedef seviyeye gerilediğine ilişkin yeterli güven sağlanana dek politika faizinin indirilmesinin uygun olmayacağını açıklayan Fed, Haziran’dan itibaren bilanço küçültme hızını yavaşlatma kararı aldı. Buna göre hazine tahvilleri için itfa sınırı 60 milyar USD düzeyinden 25 milyar USD’ye indirildi. Toplantı sonrası yaptığı konuşmada Fed’in enflasyon konusunda güven kazanmasının beklenenden daha uzun bir süre alacağı değerlendirmesini yineleyen Fed Başkanı Powell, Fed’in bir sonraki hamlesinin büyük olasılıkla faiz artışı yönünde olmayacağını ifade etti. Nisan ayında tarım dışı istihdam artışı 175 bin kişi ile beklentilerin altında kalarak işgücü piyasasında ivme kaybına işaret etti. Bu dönemde işsizlik %3,9’a yükselirken, ortalama kazançlardaki ılımlı artış da enflasyonist baskılarda azalışa işaret etti. Swap piyasalarında zayıf gelen ABD tarım dışı istihdam verisi sonrasında Fed faiz indirim beklentisini Kasım'dan Eylül'e çekti.

Teknik olarak Bist 100 endeksi 10300 direnç seviyesini geçmekte zorlanıyor. Teknik göstergeler yükseliş eğilimini destekler yönde. Kısa vadeli yükselen trend desteği olan 9900 seviyesi üzerindeki seyirler korundukça yükseliş hızının da sürmesi beklentimiz dahilinde. Bu nedenle oluşabilecek geri çekilmelerin destek seviyesinden gördüğü tepkiyle karşılanmasını ve geri çekilmelerin sınırlı kalmasını bekleriz.



 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.