Haftalık BIST ve Hisse Analizi (Noor Capital)

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri ve Yabancı Portföy Yatırımları

TCMB’nin haftalık menkul kıymet istatistiklerine 7 eylül ile biten haftada yabancı yatırımcılar TL hisse senetlerinde 5 milyon USD tutarında net alım gerçekleştirdi. Bir önceki hafta -22 milyon USD tutarında net satış gerçekleşmişti. Yabancı yatırımcılar yıl başından beri toplamda ise hisse senedi piyasasında -1.3 milyar USD değerinde net satış gerçekleştirdi. Geçen yılın aynı döneminde yıl başı itibariyle hisse senedi piyasasına nette 3.07 milyar Dolar giriş gerçekleşmişti. Geçen yılın aynı dönemine göre yabancı portföy girişlerinin ciddi ölçüde azaldığı ve risk iştahının son derecede kısıtlı olduğu görülmektedir.
Yabancı ilgisi açısından siyasi gelişmelere ilişkin haber akışı, TCMB para politikası gelişmeleri, Türkiye ekonomisinin konjonktürel durumu ve diğer gelişen ülke borsalarının seyri takip edilecek rehberler konumunda olmaya devam etmektedir.

BIST100 TEKNİK GÖRÜNÜM

Endeks geçen hafta haftalık grafiklerde alçalan trend kanalı üzerine doğru yükseliş gösterdi. Bu hafta da 50 günlük hareketli ortalamanın geçtiği 94.300 üzerinde tutunmanın devam ettiğini görüyoruz. Son dört haftadır 84.650 seviyesinden başlayan yükseliş eğilimi ile teknik göstergelerde toparlanma devam ediyor. Günlük grafiklerde azalan negatif momentum ve haftalık grafiklerde RSI göstergesinde devam eden bullish divergence formasyonu yukarı yönde bir hareketin öncü sinyalleri olabilir. 94.300 üzerinde tutunma devam ettiği sürece 100 günlük ortalama 97.600 seviyesi test edilmek istenebilir. Aşağıda ise 20 günlük ortalamanın geçtiği 93.200 aşağı yönde geçilirse satışlar yeniden artabilir.

Teknik Analiz bazlı değerlendirmede yükseliş beklediğimiz hisse senetleri: BIMAS, DMSAS, EGEEN, GOODY, PEKGY, TDGYO, VERUS, AGYO


ÇEMTAŞ

Hisse senedi geçen hafta kar satışları ile gerilerken 6,35 seviyesine kadar geriledi ve konsolidasyon aşamasına devam etti. Teknik olarak mart ayından gelen yükselen trend kanalının dirençleri iyi çalıışmaya devam ediyor. Gerilemeleri tepkisel değerlendirmeye devam ediyoruz. Hisse senedi seçimine ilişkin modelimizin kriterlerini karşılayan Çemtaş ile ilgili temel değerlendirmemize göre 7,38 hedef fiyat beklentimizi koruyoruz. Cari F/K oranı 5,59 seviyesinde ve 5 yıllık ortalamalarının altında olmakla birlikte aynı zamanda emsal şirketlere göre de daha iskontolu olmaya devam ediyor. Bu bağlamda hisse senedinin güçlü finansal performansa rağmen pahalı seviyelerde olmadığı kanaatindeyiz. Kar satışlarının güçlenmesi halinde 50 ve 100 günlük hareketli ortalamaların geçtiği 6,10-5,75 bölgesi yeniden pozisyon alma fırsatı sağlayacaktır.
Riske düşük toleransı olan kısa vadeli yatırımcılar aldıkları pozisyonlarda 6,30 seviyesini stop loss olarak kullanabilir.


SODA SANAYİİ

Hisse senedi geçen hafta kar satışları ile gerilerken yükselen trend desteğinde gelen alımlarla bu haftaya yükselişle başladı. Şirket olumlu finansal rasyoları, artan yatırım harcamaları, düşük borçluluğu, ihracat gelirrleri ve döviz pozisyonu fazlası ile yukarı yönde eğilimini koruyabilir. Son beş yıllık periyotta haftalık verilerle bakıldığında 0,35 seviyesine gerileyen beta katsayısının görece düşük bir sistematik riske işaret etmesi de beklenmeyen olumsuz gelişmelerde hissedeki kayıpların kısıtlı kalabileceğini ve defansif stratejiler için de uygun olduğunu gösteriyor. Cari F/K rasyosu 8,4 seviyesinde iken emsal şirketler F/K bazında ortalama 13,0 ile fiyatlanmaktadır. Emsallerine göre cazip çarpanlarının da desteği ile geri çekilmelerin yeniden pozisyon almak için değerlendirilebileceğini düşünüyoruz.
Beklentimiz aksine bir fiyatlamada stop loss seviyesini 50 günlük hareketli ortalama 6,70 kademesine güncelliyoruz.
 

ŞİŞE CAM

Hisse senedi geçen hafta 5,70 seviyesine kadar geriledi ve konsolidasyon eğilimi gösterdi.
Esas faaliyetlerinden elde ettiği karla güçlü bir performans gösteren şirketin satışlarının içindeki ihracat gelirlerinin payının yükselmesini, yatırım harcamalarının artmasını vee kar marjlarının artmasını beklediğimiz için şirketi beğenmeye devam ediyoruz. Şirketin döviz pozisyonunda fazla olması da hisseyi cazip kılan faktörlerden bir diğeri olarak görünmektedir. 7,82 seviyesindeki cari F/K oranı son beş yıllık ortalamasının 23% altında bulunmakta ve hisse senedinin iskontolu olduğu yönünde bir imaj oluşturmaktadır. 52 haftanın zirve seviyesi 6,55 yükselişlerde en önemli kar realizasyonu seviyesi olarak görünürken aşılması halinde 6,76-7,24 seviyeleri hedeflenecektir.
Beklentimiz aksine bir harekette kısa vadeli pozisyonlar için stop noktasını 5,62 seviyesine güncelliyoruz.

TÜPRAŞ

Kapasite kullanım oranında yapılan düşüşe rağmen şirketin karlılık göstergelerinde 2.çeyrek itibariyle görülen yükselişin, yukarı yönlü eğilimini koruyan petrol fiyatları ve döviz kurları ile yılın devamında da korunacağını düşünüyoruz. Net kar marjlarında yukarı yönlü beklentimizi koruduğumuz şirketin aynı zamanda net satış/aktif rasyosunun, operasyonel verimlilik göstergeleerinde artışla birlikte geçen yılın ilk altı ayında 138,6% iken bu yılın ilk altı ayında 155,3% seviyesine yükseldiğini ve şirketin finansal kaldıraç kullanımında artışla aktif/özkaynak rasyosunun da bu yılın ilk altı ayında geçen yılın aynı dönemindeki 3.64’lük değerinden 5.06 seviyesine yükseldiğini görüyoruz ki tüm bu göstergeler çerçevesinde şirketin özkaynak karlılığının artış göstereceğini düşünüyoruz. Son beş yıllık zaman aralığında haftalık verilerle bakıldığında 0.67 seviyesinde görünen beta katsayısı şirketin sistematik risk faktörlerine duyarlılığının düşük olduğunu ve beklenmeyen olumsuz şoklarda hisse senedindeki kayıpların görece düşük kalacak olmasından dolayı defansif stratejiler için de uygun olduğunu göstermektedir. Hissede 147 TL hedef fiyat öngörmekteyiz. Ancak öncesinde 140,35 ara direnç kademesinde kar satışları görülebilir.
Beklentimiz aksine bir fiyatlamada 124 TL seviyesi stop loss olarak kullanılabilir.

EREĞLİ DEMİR ÇELİK

İkinci çeyrekte faaliyet verimliliğği, likidite, karlılık ve büyüme göstergeleri açısından oldukça iyi sonuçlar açıklayan şirket aynı zamanda varlıklarını verimli kullanarak nakit akımı yaratma kapasitesini de genişletmektedir. Şirketin gelirlerinin Dolar, giderlerinin ise kısmen TL bazlı olması Dolar kurundaki yükselişten şirketin olumlu etkilenmesini sağlamaktadır. Şirket satışlarının 13.3%’ünü yurt dışına yapıyor ve bu satışlarda Kuzey Amerika’nın payı sadece 5% oranında. Bu nedenle ABD’nin çeliğe getirdiği gümrük vergisinin şirketin satış büyümesini çok fazla etkilemesini beklemiyoruz. FD/FVÖK çarpanında emsal şirketler ortalaması 10,6 iken Ereğli’nin cari FD/FVÖK rasyosu 7,3 seviyesinde ve aynı göstergenin son beş yıllık ortalaması ise 6,22 seviyesinde. Benzer bir görünüm F/K oranı açısından baktığımızda da mevcut. Cari F/K oranı 8,73 seviyesinde ve son beş yıllık ortalamasının -10% altında bulunmaktadır. Bu bağlamda hissede yükseliş görüleceğini düşünüyoruz. 12,45 ilk hedef iken kırılması durumunda 13 seviyesine ddoğru yükseliş devam edecektir. Hafta içinde 11,75 ara direnç olarak izlenebilir.
Beklentimiz aksine bir fiyatlamada 200 günlük ortalama 10,41 seviyesi stop loss olarak kullanılabilir.

ANADOLU CAM

Hisse senedi geçen hafta 50 günlük hareketli ortalaması ve yükselen trend desteğine doğru gerileme gösterdi. 2.çeyrek finansal sonuçlarında operasyonel verimlilik ve karlılık göstergelerinde olumlu yönde seyirle birlikte Anadolu Cam’da beklentimiz pozitif olmaya devam ediyor. Şirketin döviz riski bulunmazken temel analiz modelimizin pozitif sinyali ile birlikte hisse senedinin değer kazanmaya devam edeceğini düşünüyoruz. 3,50-3,83 seviyelerini teknik hedefler olarak takip etmeye devam ediyoruz.
Beklentimiz aksine bir harekette kısa vadeli pozisyonlar için stop noktasını 3,06 olarak belirliyoruz.


TRAKYA CAM

Geçen hafta sektörün diğer hisseleri ile birlikte gerileyen hisse senedi yükselen trend desteğine geriledi. 2.çeyrek finansal tabloları itibariyle temel açıdan beğendiğimiz şirkettin 7,04 seviyesinde bulunan cari F/K rasyosu son beş yıllık ortalamasının -24% altında bulunuyor. Piyasa çarpanlarının hissenin pahalı olmadığına işaret etmesinin yanı sıra hisse senedi seçimine ilişkin temel analiz modelimizin de kriterlerini karşılayan şirketi döviz pozisyonunda fazla olması nedeni ile de beğeniyoruz. Teknik olarak yükseliş trend kanalı içinde fiyat hareketleri devam ediyor ve bu bağlamda geri çekilmeleri tepkisel değerlendiriyoruz. 4,70 ara direnç iken yükselişlerde 4,87-5,00 seviyeleri hedeflenebilir.
Beklentimiz aksine bir harekette stop noktasını 50 günlük ortalama 4,27 seviyesine güncelliyoruz.


TEKFEN

Hisse senedi geçen hafta yükselen trend desteğinde gelen alımlarla yeniden beklentimize paralel yükselişe geçti. Yükseliş trendini korunuyor ve 19,00 seviyesine doğru her gerilemenin tepkisel değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Hisse seçimine ilişkin temel analiz modelimizin pozitif sinyaline ek olarak cari F/K rasyosunun da yukarı yönlü potansiyelin ddevamına işaret etmesinden dolayı yükseliş trendinin devam edeceğini düşünüyoruz. 21,70-22,25 seviyeleri teknik hedef seviyeler olarak takip ediyoruz.
Beklentimiz aksine bir fiyatlamada 50 günlük hareketli ortalamanın geçtiği 19,10 seviyesi stop loss olarak kullanılabilir.

ASELSAN

Hisse senedi ağustos ayı ortalarından beri yatay konsolidasyon eğilimi izliyor. Yılın ilk altı ayında operasyonel açıdan olumlu finansallar açıklayan şirketin güçlü finansal performansının devam edeceğini düşünüyoruz. Hisse senedi seçimine ilişkin temel analiz modelimiz kriterlerini sağlayan ve pozitif sinyal veren hissenin orta uzun vadeli yatırımcı açısından da cazip seviyelerde olduğunu düşünüyoruz. Diğer yandan 15,03 seviyesindeki cari F/K rasyosu son beş yıllık ortalamasının -21% altında seyrederken benzer yabancı şirket ortalamalarının da altında bulunuyor.
Teknik olarak kısa vadede momentumun yeniden artması için 200 günlük ortalama 26,46 seviyesinin kırılması gerekiyor. Dolayısıyla kısa vadeli yatırrımcılar bu seviyeyi takip edebilir. 26,48-27,00 bölgesi ara direnç kademeleri olarak izlenmelidir. 29,66 seviyesi kısa vadede ara direnç olarak izlenmelidir. Temel değerlendirmemizde 35.80 hedef fiyat öngörmekteyiz.
Beklentimiz aksine bir harekette 24,20 desteğini kısa vadeli yatırımcılar stop loss seviyesi olarak takip edebilir.





 Noor Capital Market Menkul Değerler A.Ş.
 noorcm.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan biilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.