Haftalık Beklenti Raporu (ALB Forex)

BİST100: BİST100'de Ortalamaların Altında Satıcılı Seyir İzlendi
Geçtiğimiz hafta BİST100 endeksinde haftalık bazda bir önceki haftaya göre yüzde 1,32 düşüş kaydedildi. 2 yıllık gösterge tahvil faizinde ise haftalık bazda 15 baz puan artış görüldü ve yüzde 10,78 seviyelerine sınırlı yükseliş yaşandı. BİST100 endeksi haftalık bazda kısa ve uzun vadeli hareketli ortalamalarının altında bir seyir sergilemekte.
Geçtiğimiz hafta yurtiçinde gözler Aralık ayına ait enflasyon verilerindeydi. Enflasyon piyasa beklentilerinin üzerinde artış kaydederek aylık bazda yüzde 1,64, yıllık bazda ise yüzde 8,53 açıklandı. Aylık bazda en yüksek artış ÖTV'ye yapılan zamların etkisiyle alkollü içecek ve tütün grubunda yaşanırken aylık bazda en fazla düşüş ise giyim ve ayakkabı grubunda kaydedildi. Yıllık bazda alkollü içecekler ve tütün grubunda artış yüzde 31,59 ile dikkat çekiciydi. Ayrıca petrol fiyatlarındaki yükselişin ulaştırma grubu enflasyonunu yukarı çekmesinin yanında döviz kurunun birikimli etkilerinin de enflasyona yansıdığı takip edildi. Enflasyon verilerinin beklentinin oldukça üzerinde gelmesinin ardından TL cinsi varlıklarda satış baskısı arttı. Başbakan Yıldırım yaptığı açıklamada Olağanüstü Halin (OHAL), 19 Ocak Perşembe günü itibariyle 3 ay süre ile uzatılması TBMM Genel Kurulunda kabul edilmesi TL cinsi varlıklar üzerindeki baskıyı bir miktar ek oldu. Bu sabah açıklanan Kasım ayına ilişkin sanayi üretimi verilerinin piyasa beklentilerinin oldukça altında kalmasıyla, TL üzerinde baskı artarken hafta açılışı itibariyle BİST100'de satıcılı bir görünüm izlenmekte.

Bu hafta yurtiçinde Kasım ayına ilişkin cari denge verisi izleniyor olacak. Cari dengenin Kasım ayında 2.75 milyar dolar açık vermesi bekleniyor. Beklentilerin üzerinde gelebilecek bir cari açık TL cinsi varlıklar üzerinde baskı yaratarak BİST100'de satışları karşımıza çıkarabilir.

ABD tarafında geçtiğimiz hafta takip edilen büyümenin öncül göstergelerinden ISM hizmet ve ISM imalat verilerinin beklentilerin üüzerinde açıklanması büyüme tarafına dair endişeleri azalttı. Haftanın en önemli verisi olarak Cuma günü açıklanan Aralık ayına ilişkin istihdam verileri takip edildi. Kasım ayına ait tarım dışı istihdam verisi 156 bin ile piyasa beklentilerinin altında kalmasına rağmen, reel ücret artışlarını gösteren ortalama saatlik kazançlar verisinin beklentileri aşmasıyla istihdam yapısına olan güven tazelenmiş oldu. 13-14 Aralık tarihine ait FOMC toplantı tutanaklarında yeni ABD Başkanı Trump'ın izleyeceği mali politikalarına ilişkin belirsizliğin ön plana çıktığı görülüyor. FED, izlenecek politikanın bankayı daha hızlı faiz artırımlarına zorlayacağına dair endişe duyarken yine de üyelerin büyük çoğunluğunun kademeli faiz artırımından yana olduğu görüldü.
ABD Borsaları yeni yılın ilk haftasında haftalık bazda tarihi zirve seviyelerinden yatay bir seyir izledi.

Bu hafta ABD'de Aralık ayına ilişkin perakende satışlar ve Ocak ayına ait Michigan tüketici güveni ABD ekonomisinin gidişatı hakkında dahha fazla bilgi sağlayacaktır. FED Başkanı Yellen ve diğer üyelerinin konuşmaları da yakından takip edilecekler arasında. Perşembe günü FED üyelerinden Evans ve Harker, Cuma günü ise FED Başkan'ı Yellen'ın konuşmaları piyasalarda hareketlilik yaratabilir. Piyasalar konuşmalarda FED'in 2017 büyüme ve enflasyon görüşlerine dair ipuçları arayacaktır. Ayrıca FED üyelerinin Trump tarafından uygulamaya konması oldukça muhtemel olan mali teşvikler hakkındaki yorumları önemli olacaktır. Ayrıca Cuma günü ABD'de bilanço sezonu açılıyor ve açıklanan bilançolar endekslerde şirket bazlı hareketlilik yaratabilecek ve JP Morgan, Bank of America, BlackRock ve Wells Fargo gibi devlerle başlayacak bilanço sezonunda özellikle değerlenen doların şirket karları üzerindeki etkileri takip edilecek.

Euro Bölgesi'nde geçtiğimiz hafta Aralık ayına ilişkin hizmet ve imalat PMI verileri ön plandaydı. Euro Bölgesi'ne ait büyümenin öncü göstergelerinden imalat PMI verisi beklentilere paralel 54.9 açıklanırken, hiizmet PMI verisinin 53.7 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşmesiyle büyümeye dair öncü verilerin iyi gelmesi ekonomik canlanmada kıpırdanmanın olduğuna işaret ediyor. Kasım ayına ilişkin perakende satışlar verisinin aylık bazda beklentilere paralel, yıllık bazda ise yüzde 2.3 olarak beklentilerden yüksek açıklandığı görüldü.
Avrupa Borsaları geçtiğimiz haftada alıcılı görünümünü devam ettirdi. Bu hafta Euro Bölgesi'nde ECB Para Politikası Kurulu toplantı tutanakları ön planda olacaktır. Ayrıca Kasım ayına ait sanayi üretimi de Euro Bölgesi'ne dair büyüme beklentilerini şekillendirebilir.
Teknik açıdan baktığımızda BİST100'de 200 günlük basit hareketli ortalamanın desteklediği nokta olan 78.000 direncinin kırılamadığı görülüyor. Bu seviyenin kırılması durumunda önce 79.400 ve arkasından 81.000 seviyesine doğru yükselişler kaydedilebilir. Aşağıda ise 77.100 seviyesinin altına inilmesi halinde satış baskısı artabilir ve önce günlük bazda 50 birimlik basit hareketli ortalamanın desteklediiği 76.050 ve arkasından 74.500 seviyesine kadar geri çekilme yaşanabilir.
USDTRY: Kurda Tarihi Zirveler Yenileniyor
Yeni yılın ilk haftasında kurda bir önceki haftaya göre yüzde 3.65'lik artış kaydedilirken yeni tarihi zirve seviyeleri ardı ardına kaydediliyor. Kurda haftalık bazda 4 haftadır alıcılı yapı devam ederken bugün itibariyle de yeni tarihi zirve ile alımların 5. haftaya taşındığı görülüyor. Gelişen ülke para birimleri geçtiğimiz hafta haftalık bazda dolar karşısında genel olarak güçlü bir görünüm sergilerken, Türk Lirası yüzde 2.76 oranında kayıpla en çok değer kaybeden para birimi olarak ilk sırada yer aldı. 2 yıllık gösterge tahvil faizinde haftalık bazda 15 baz puan artış görülerek 10,78 seviyelerine sınırlı yükseliş yaşandı. Yeni hafta itibariyle gösterge tahvil faizi yüzde 10.89 seviyelerinde seyrediyor.
Geçtiğimiz hafta yurtiçinde Aralık ayına ilişkin enflasyon verileri ön plandaydı. Aralık ayında enflasyon beklentilerin üzerinde gelerek aylık bazda yüzde 1.64, yıllık bazda ise yüzde 8.53 oldu. Verinin ardından açıklanan TCMB fiyat gelişmeleri raporunda petrol fiyatlarındaki yükselişin enerji maliyetlerini yukarı çektiği belirtilirken alkol ve tütün grubunda yapılan vergi artışlarının da beklenti üstü enflasyonun başka bir sebebi olduğunun altı çizildi. Bir diğer önemli ayrıntı da raporda son dönemde TL'de yaşanan değer kaybının çekirdek enflasyonu yukarı yönlü baskılandığından söz edilmesiydi. Olumsuz enflasyon verisi sonrası ABD 10 yıllıklarında yaşanan yukarı yönlü hareketin de etkisiyle USDTRY rekor seviyelere yükseldi. Başbakan Yıldırım yaptığı açıklamada Olağanüstü Halin (OHAL), 19 Ocak Perşembe günü itibariyle 3 ay süre ile uzatılması TBMM Genel Kurulunda kabul edilmesi TL cinsi varlıklar üzerindeki baskıyı bir miktar artırdı. Bugüne baktığımızda sabah saatlerinde açıklanan Kasım ayına ilişkin sanayi üretimi verilerinin piyasa beklentilerinin oldukça altında kalmasıyla, TL üzerinde baskı artarken kurda sert alımların ön planda olduğu ve tarihhi zirvelerin yenilenerek 3,7253 seviyelerinin kaydedildiği görüldü.

Bu hafta yurtiçinde Kasım ayına ilişkin cari denge verisi ön planda olacak. Beklentileri cari dengenin Kasım ayında 2.75 milyar dolar açık vermesi yönünde. Beklentilerin üzerinde gelebilecek bir cari açık TL cinsi varlıklar üzerinde baskı yaratarak kurda alıcılı yapının devamına ek destek sağlayabilir.
ABD tarafına baktığımızda geçtiğimiz hafta 2.5180 ve yüzde 2.33 seviyeleri arasında oldukça volatil bir seyir izlendi. Haftalık bazda satıcılı bir görünüm sergilenirken, hafta kapanışı yüzde 2.42 seviyelerinde gerçekleşti. Dolar endeksi 103,80'e ulaşarak 2002 yılı Aralık ayından bu yana en yüksek seviyesini kaydetmiş olsa da 102 seviyelerinden hafta kapanışını gerçekleştirdi. Dolar gelişmiş ülke para birimlerine karşı haftalık görünümde zayıf bir performans sergiledi.

ABD tarafında geçtiğimiz haftanın en önemli verisi olarak Cuma günü açıklanan Aralık ayına ilişkin istihdam verileri takip edildi. Kasım ayına ait tarım dışı istihdam verisi 156 bin ile piyasa beklentilerinin altında kalmasına rağmen, reel ücret artışlarını gösteren ortalama saatlik kazançlar verisinin beklentileri aşmasıyla istihdam yapısına olan güveni ortaya koydu. Büyümenin öncül göstergelerinden ISM hizmet ve ISM imalat verilerinin beklentilerin üzerinde açıklanması büyüme tarafına dair endişeleri de azalttı. 13-14 Aralık tarihine ait FOMC toplantı tutanaklarında yeni ABD Başkanı Trump'ın izleyeceği mali politikalarına ilişkin belirsizliğin tedirginlik yarattığı görülüyor. FED, izlenecek politikanın bankayı daha hızlı faiz artırımlarına zorlayacağına dair endişe duyarken, üyelerin büyük çoğunluğunun kademeli faiz artırım taraftarı olduğu görüldü.

Bu hafta ABD'de Aralık ayına ilişkin perakende satışlar ve Ocak ayına ait Michigan tüketici güveni ABD ekonomisinin görünümüne dair bilgi sağlayacaktır. FED Başkanı Yellen ve diğer üyelerinin konuşmaları da yakından takip edilecekler arasında. Perşembe günü FED üyelerinden Evans ve Harkeer, Cuma günü ise FED Başkan'ı Yellen'ın konuşmaları piyasalarda hareketlilik yaratabilir. Piyasalar konuşmalarda FED'in 2017 büyüme ve enflasyon görüşlerine dair ipuçları arayacaktır. Ayrıca FED üyelerinin Trump tarafından uygulamaya konması oldukça muhtemel olan mali teşvikler hakkındaki yorumları önemli olacaktır.

Teknik açıdan baktığımızda yeni hafta itibariyle tarihi zirve seviyeleri kaydedilirken, tarihi zirve seviyemiz olan 3,7380 direncinin kırılması halinde yeni tarihi zirve seviyeleri olacak olan 3,7650 seviyeleri test edilebilir. Bu seviyenin kırılması durumunda ise 3,8000'lere doğru yükselişler kaydedilebilir. Aşağı yönlü hareketlerde 3,7000 seviyesinin kırılması halinde önce 3,6560 ve arkasından 3,6260 seviyesine kadar düşüşler yaşanabilir.
Altın Fiyatlarında Yükseliş Devam Ediyor
Altın fiyatları geçtiğimiz hafta ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin gerilemesi ve fiziki talepte görülen artışın etkisiyle birlikte yukarı yönlü yapısını sürdürerek hafta içerisinde 1185 seviyesinne kadar yükseldikten sonra cuma günü gelen ABD verileri sonrası kar satışları yaşadı.
Geçen hafta başında ABD'de büyümenin öncü göstergelerinden olan imalat PMI ve ISM imalat PMI beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, PMI verilerinin son dönemde kötü gelen ABD verileri sonrası oluşan büyümeye yönelik endişelerde bir miktar rahatlama sağladığı görüldü. Hafta içerisinde ise Fed toplantı tutanaklarında ekstrem bir söylem çıkmaz iken, ekonominin büyümeye devam ettiği, yükselen petrol fiyatlarının enflasyonist baskı yarattığı ve istihdam tarafında toparlanmanın gözlemlendiği kaydedildi. Trump'ın koltuğa oturmasının ardından uygulayacağı mali politikaların ABD ekonomisine nasıl yansıyacağının belli olmaması riskleri arttırdığı ifade edildi. Büyümenin diğer önemli öncü göstergelerinden hizmet PMI ve ISM imalat dışı PMI verileri beklentilerin üzerinde gelirken ABD ekonomisinde büyümedeki toparlanmanın devam edebileceğinin işaretini aldık. Ancak ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin yüzde 2,35'leree gerilemesi altın fiyatlarını 1185 seviyelerine kadar yükseltti.
Haftanın son işlem gününde ise tarım dışı istihdam verisi beklentilerin altında 156 bin olarak gerçekleşirken bir önceki aya ait veri 204 bine revize edildi. ABD'de ortalama saatlik kazançlar dediğimiz reel ücret artışlarının yıllık bazda yüzde 2,9'a yükselmesi harcama tarafının tekrar ön plana çıkabileceğini ve enflasyon baskısıyla Fed faiz artırımlarını daha sık konuşmamızı sağlayabilir. Ancak gelen veriler sonrası Fed faiz beklentilerini incelediğimizde Ocak ayı için yüzde 12.4, Şubat ayı için yüzde 29.6 Mart ayı için ise yüzde 43.6 düzeyinde oluşmakta. Şu anki en iyi ihtimalde Fed'in ilk faiz artışı için göstergeler Mart ayını işaret etse de ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin yüzde 2,50-2,60 seviyesinin üstünde kalınmadığı sürece Fed'in faiz arttırabileceğini düşünmüyoruz. Bu paralelde tarım dışı istihdam verisinin ardından altın fiyatlarında kar satışları görüldü. Bu haftaya baktığımızda ise hafta başında Çin'den geleccek TÜFE ve ÜFE verileri küresel bazda talebi görmemize yardımcı olacakken altın fiyatları üzerinde volatilite yaratabilir. Ayrıca haftanın son işlem gününde Çin'den gelecek ithalat ve ihracat verileri küresel büyümeye dair beklentileri ortaya koyması bakımından önemli iken altına olan talebi göstermesi ise altın fiyatlarında hareketliliği arttırabilir. ABD tarafina baktığımızda ise hafta içersinde veri akışı sakinken haftanın son işlem gününde ekonomik aktivitenin 2/3'nü oluşturan perakende satiş verileri dolar endeksinde sert hareketliliğe sebep oluşturabilecekken altin fiyatlarini hizlandirabilir. Verinin beklenen iyi gelmesi tekrar tuketim tarafinda iyilesmenin devam ettigini gosterebilecekken altin fiyatlarinda geri cekilme yaşanabilir. Verinin beklentilerin altinda kalmasi halinde ise altin fiyatlarinda sert yukari yukselişler görülebilir.
EURUSD : ECB Tutanakları ve FED Üyeleri Konuşmaları İzlenecek

EURUSD paritesi Euro Bölgesi'nden çok önemli bir verinin açıklanmadığı geçtiğiimiz hafta FED tutanakları ve istihdam verilerinin etkisinde hareket etti.
Öncelikle açıklanan FED Aralık ayı toplantı tutanaklarında Trump etkisinin yaşandığını gördük. Hatırlanacağı gibi FED Aralık ayında ortamın oluştuğuna kanaat getirerek faiz artırımına gitmişti. Satır aralarına bakıldığında her ne kadar üyelerin 2017 için kademeli faiz artırımından yana olduğu gözükse de ABD'de Trump'ın uygulayacağı yeni mali politikanın belirsizliğinin FED üyelerini daha hızlı ve sert bir şekilde faiz artırımına zorlayabileceğinin de tartışıldığı gözüküyor.
Öte yandan Cuma günü açıklanan istihdam verilerinde tarım dışı istihdam rakamı 156,000 ile 175,000'lik beklentinin altında kalırken saatlik ücretlerin aylık ve yıllık bazda beklentileri aşması rüzgârı dolar lehine çevirerek pariteyi aşağı çekti. İşsizlik oranı ise %4.7 olarak açıklandı.
Bu hafta boyunca Euro Bölgesi'nden sanayi üretimi ve Avrupa Merkez Bankası toplantı tutanakları beklenirken ABD tarafının takviminin daha yoğun olduğu gözükküyor.
ABD takviminde veri olarak Cuma günü açıklanacak perakende satışlar ve Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi yer alırken hafta boyunca FED üyelerinin ve Cuma günü Yellen'ın yapacağı konuşma bankanın 2017 faiz adımları hakkında ipucu verebilir. Daha önemlisi ise ABD'nin yeni başkanı Trump'ın uzun bir süreden sonra 11 Ocak Çarşamba günü yapacağını duyurduğu basın konferansı. Konferans ile ilgili daha fazla ayrıntı verilmezken Trump'ın söylemleri EURUSD ve diğer USD paritelerinde sert hareketler yaratabilir.
Teknik olarak baktığımızda aşağı yönlü hareketin sürmesi halinde 1,0480 ve ardından 1,0340 seviyelerinin test edilmesi mümkün gözüküyor.
Yukarı yönlü hareketlerde ise 1,0650 ve 1,0800 direnç konumunda.


 ALB Forex
 www.albforex.com.tr

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildirr.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.