Günlük Strateji Bülteni (Anadolu Yatırım)

Veri Gündeminde Bugün

" ABD, İşsizlik Başvuruları(Haf), Cari Hesap(2Ç24)
" ABD, Philadelphia Fed İmalat Endeksi(Eyl), Mevcut Konut Satışları(Ağu)
" Euro Bölgesi, Cari Hesap(Tem),
" İngiltere, BoE Faiz Oranı Kararı(Eyl), BoE Başkanı Bailey'nin Konuşması,
" Türkiye, TCMB PPK Faiz Oranı Kararı(Eyl), Uluslararası Yatırım Pozisyonu(Tem),
" Türkiye, Para ve Banka İstatistikleri, Menkul Kıymet İstatistikleri(Haf),

Küresel piyasalarda yön pozitif seyrediyor...
Dün küresel piyasalarda odak Amerikan Merkez Bankası (Fed) faiz kararında bulunuyordu. Fed, enflasyonun düşmeye devam etmesiyle birlikte soğuma işaretleri gösteren işgücü piyasasına karşı daha agresif bir yaklaşım ile gösterge faiz oranını 50 baz puan düşürerek, %4,75- %5 seviyesine çekti. Böylelikle, ABD Merkez Bankası Temmuz 2023'ten bu yana ilk kez faiz oranlarını ayarladığı ve Mart 2020'de Covid-19 salgınının başlangıcından bu yana ilk indirim gerçekleşmiş oldu. Kararın ardından açıklamalarda bulunan Fed başkanı Jerome Powell, son toplantıdan bu yana gelen verilere bağlı olarak '50 baz puanlık indirimin doğru olacağı sonucuna vardıklarını' söyledi. Powell indirimlerin daha hızlı veya yavaş olabileceğini, gerektiğinde durup beklemenin de olasılıklar arasında olduğunu bildirdi. Faiz kararı ile birlikte Fed'in Eylül ayı Ekonomik Projeksiyon Raporu da yayımlandı. Eylül ayı Ekonomik Projeksiyonlarında, medyan faiz beklentisi 2024 için %5,1'den %4,4'e; 2025 için %4,1'den %3,4'e indirildi. Yetkililer, uzun dönem için medyan faiz tahminini %2,8'den %2,9'a çıkardı.

Bu sabah Asya borsaları ve ABD vadelileri alıcılı yönde seyrediyor. Fed faiz kararı ardından 100,215'i test eden dolar endeksi (DXY) sabah saatleri itibarıyla 101 yakınlarında yatay yönde bulunuyor. ABD 2 yıllık tahvil getirileri %3,64 seviyesinde bulunurken, 10 yıllık tahvil getirileri ise %3,72 olarak bulunuyor. Geçtiğimiz hafta piyasalarda 50 baz puanlık indirim beklentisi ile rekor seviyelerine yükselen Ons altında Fed kararı sonrası 2600 doların test edilmesi ardından geri çekilmeler izlendi. Ons altın bu sabah 2562 dolardan pozitif yönde işlem görmektedir. Bugün küresel piyasalarda ABD'de işsizlik başvuruları, Philadelphia imalat endeksi ve mevcut konut satışları, Euro Bölgesi'nde ise cari hesap, İngiltere'de ise İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz oranı kararı takip edilecek. Yurt içinde ise bugün odak TCMB'nin faiz kararında bulunuyor. Beklentiler, TCMB'nin politika faizini %50 oranında sabit tutması yönünde bulunuyor. Ağustos ayında faiz oranını beklentiler doğrultusunda %50'de sabit bırakırken karar metninde üçüncü çeyreğe ilişkin göstergelerin de yurt içi talebin yavaşlamaya devam ederek enflasyonist etkisinin azaldığına işaret ettiği belirtildi. BIST 100 endeksinde güne pozitif bir görüntü ile başlanmasını bekliyoruz. Endekste 9800'ün üzerinde kalıcılıklar ile yükselişin hız kazanması beklenebilir. Orta vadeli teknik görünümdeki zayıflamanın sona ermesi için 9942 puanın (200 günlük AO) üzerinde kapanış alınması önem arz etmektedir. Kısa vadeli destek olarak izlediğimiz 5 günlük AO (9700) desteği altında satış baskısının devam etmesi halinde ise satışlar hız kazanarak 9600 ve 9500 desteklerine kadar devam edebilir.


Veri Gündemi

Bugün ABD'de haftalık işsizlik başvuruları, cari hesap, Philadelphia Fed imalat endeksi ve mevcut konut satışları takip edilecek. 9-13 Eylül haftasında işsizlik başvurularının 232bin kişi olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Bir önceki hafta işsizlik oranı 230bin olurken, 4 haftalık ortalama 230,75bin kişi olarak gerçekleşti. 2024 yılının ikinci çeyreğinde ABD ekonomisinin 260mlr USD cari açık kaydetmesi bekleniyor. ABD'de bir önceki çeyrekte ise 237,6mlr USD cari açık gerçekleşmişti. Philadelphia imalat endeksinin -7 puan seviyesinden -6'ya yükselmesi beklenmektedir. Mevcut konut satışlarının ise ağustos ayında 3,89mn olarak gerçekleşmesi bekleniyor. ABD'de ikinci el konut satışları temmuz ayında 3,95mn seviyesinde gerçekleşmişti. Euro Bölgesi'nde bugün cari denge izlenecek. Bölge ekonomisinin temmuz ayında 40,3mlr EUR cari fazla vermesi bekleniyor. Cari denge haziranda 51,0mlr EUR fazla kaydetmişti.

İngiltere'de ise odak İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz oranı kararı izlenecek. BoE, politika faizini Ağustos toplantısında beklentiler doğrultusunda 25 baz puan indirerek %5'e düşürmüştü. Böylece BoE, Mart 2020'den beri ilk kez faiz indirimine gitmiş oldu. Bugün takip edilecek Eylül ayı toplantısında BoE'nin faizleri %5,0 oranında sabit bırakması bekleniyor. Kararın ardından BoE Başkanı Bailey'nin konuşması takip edilecek. Enflasyonun mayıs ve haziran aylarında BoE'nin hedefi olan %2 seviyesine ulaşması faiz indiriminde önemli bir etken oldu. Ancak karar metninde enflasyonun 2024 yılının ikinci yarısında hafif yükselmesinin beklendiği , ücret artışları ve hizmet sektörü enflasyonunda da gerileme görüldüğü ve aynı zamanda ekonomik büyümenin toparlandığı kaydedildi.













Yurt içinde bugün odak TCMB faiz kararında bulunuyor. Ayrıca uluslararası yatırım pozisyonu ve haftalık menkul kıymet ile banka istatistikleri takip edilecek. Merkez Bankası politika faizini ağustos ayında beklentiler doğrultusunda %50'de sabit bıraktı. Karar metninde Temmuz ayı enflasyonunun önceki aya göre sınırlı yükseliş kaydettiğini, üçüncü çeyreğe ilişkin göstergelerin de yurt içi talebin yavaşlamaya devam ederek enflasyonist etkisinin azaldığına işaret ettiği belirtildi. Metinde hizmet enflasyonundaki yüksek seyir ve katılıkla birlikte hizmet enflasyonunda iyileşmenin gecikmeli olacağı değerlendirilirken, beklentilerin ve jeopolitik gelişmelerin enflasyonist riskleri canlı tuttuğu da vurgulandı. Foreks anketi sonuçlarına göre, piyasalarda faizlerin %50,0 oranında sabit bırakılması bekleniyor. 2024 Haziran sonu itibarıyla, Uluslararası Yatırım Pozisyonu (UYP) verilerine göre, Türkiye'nin yurt dışı varlıkları, 2023 yılsonuna göre % 2,7 oranında artışla 341,7mlr ABD doları, yükümlülükleri ise % 10,1 oranında artışla 670,2mlr ABD doları olarak gerçekleşti. Türkiye'nin yurt dışı varlıkları ile yurt dışına olan yükümlülüklerinin farkı olarak tanımlanan net UYP, 2023 yılsonunda -275,9mlr ABD doları iken 2024 Haziran sonunda -328,5mlr ABD doları seviyesinde gerçekleşti.

TCMB tarafından haftalık olarak açıklanan menkul kıymet istatistiklerine göre yurt dışı yerleşikler 2-6 Eylül 2024 tarihlerinde hisse senetlerinde 50,6mn USD net satış gerçekleştirdi. Böylelikle yurt dışı yerleşikler satış tarafındaki yerini ikinci haftasına taşıdı. 2-6 Eylül 2024 haftasında DİBS (kesin alım) tarafında 863,67mn USD satış gerçekleşirken, ÖST tarafında 32,05mn USD satış kaydedildi. Böylelikle toplam portföyde, yurt dışı yerleşikler 2-6 Eylül haftasında 946,32mn USD tutarında net satış gerçekleştirmiş oldu. Yurt dışı yerleşikler 2024 yılı başından bu yana hisse senetlerinde 1950,42mn USD tutarında satış yaptılar. 2024 yılbaşından bu yana DİBS tarafında 11.153,68mn USD, ÖST tarafında 313,54mn USD net alım gerçekleştirildi. 2024 yılbaşından bu yana yurt dışı yerleşikler tarafından toplam portföyde ise 9.516,80mn USD alış kaydedilmiş oldu. TCMB verilerine göre brüt rezervler 6 Eylül haftasında 146,8 milyar dolara geriledi. Bir önceki hafta brüt rezervler 149,4 milyar dolar düzeyindeydi. Net rezervlerde de aynı dönemde düşüş gerçekleşti. Buna göre geçen hafta net rezervler 40,8 milyar dolardan 39,7 milyar dolara indi. 29 Ağustos haftasında 20 milyar doların altına inen swap hariç net rezervlerde de düşüş sürdü. 6 Eylül haftasında swap hariç net rezervler 18,5 milyar dolardan 17,4 milyar dolar düzeyine geriledi

  












Piyasalarda dün neler oldu?

Dün ABD'de gözler Fed'in faiz kararındaydı. Fed 50 baz puanlık indirime giderek politika faizi aralığını %4,75-5,0 aralığına çekti. Karar 1'e karşı 11 oy ile alındı. Karar metninde "Komite, enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde yüzde 2'ye doğru ilerlediğine dair daha fazla güven kazandı ve istihdam ve enflasyon hedeflerine ulaşma risklerinin kabaca dengede olduğuna karar verdi" denildi ve yetkililerin enflasyonu hedeflerine geri getirmenin yanı sıra "maksimum istihdamı desteklemeye güçlü bir şekilde bağlı oldukları" belirtildi. Yetkililer karar metninde, "gelen verilere, gelişen görünüme ve risk dengesine" bağlı olarak faiz oranlarında "ek ayarlamalar" yapmayı düşüneceklerini söyledi. Ayrıca enflasyonun "bir miktar yüksek kalmaya devam ettiğini" ve istihdam artışlarının yavaşladığını belirtti.

Kararın ardından açıklamalarda bulunan Fed başkanı Jerome Powell, son toplantıdan bu yana gelen verilere bağlı olarak '50 baz puanlık indirimin doğru olacağı sonucuna vardıklarını' söyledi. Powell indirimlerin daha hızlı veya yavaş olabileceğini, gerektiğinde durup beklemenin de olasılıklar arasında olduğunu bildirdi. Powell 19 üyenin bu yıl içinde birkaç indirim beklediğini, 17 üyenin ise bu yıl 3 indirim beklediğini dile getirdi. Faiz kararı ile birlikte Fed'in Eylül ayı Ekonomik Projeksiyon Raporu da yayımlandı. Fed tarafından yayımlanan Eylül ayı Ekonomik Projeksiyonlarında, medyan faiz beklentisi 2024 için %5,1'den %4,4'e; 2025 için %4,1'den %3,4'e indirildi. Yetkililer, uzun dönem için medyan faiz tahminini %2,8'den %2,9'a çıkardı. Ekonomik Projeksiyon raporunda 2024 yılı için; PCE enflasyon beklentisi %2,6'dan %2,3'e çekirdek PCE beklentisi %2,8'den %2,6'ya revize edildi. 2024 yılı için büyüme beklentisi %2,1'den %2,0'a düşürülürken, işsizlik beklentisi %4,0'dan%4,4'e yükseltildi. 2025 yılı içinse büyüme beklentisi %2,0'da sabit kalırken, PCE enflasyon beklentisi %2,3'ten %2,1'e indirildi. Ayrıca dün izlenen konut başlangıçları 1,356mn ile 1,310mn beklentilerinin üzerinde, inşaat izinleri ise 1,475mn ile 1,410mn olarak gerçekleşmesi beklentilerinin üzerinde açıklandı.

Euro Bölgesi'nde dün ağustos ayı TÜFE final verileri açıklandı. Ağustos ayında manşet TÜFE aylık %0,1, yıllık %2,2 artış ile, çekirdek TÜFE ise aylık bazda %0,3, yıllık bazda ise %2,8 artış ile beklentilere paralel gerçekleşti



  Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.