Günlük Strateji Bülteni (Anadolu Yatırım)

Veri Akışında Bugün Neler İzlenecek?
• ABD, Ortalama Saatlik Kazançlar, Tarım Dışı İstihdam, İşsizlik Oranı, (Eki)
• Euro Bölgesi, S&P Bileşik PMI, Hizmet PMI (Eki), ÜFE (Eyl), ECB Başkanı Lagarde'ın Konuşması,
• Almanya, Bileşik PMI, Hizmet PMI (Eki),
• İngiltere, İnşaat PMI (Eki), BoE PPK Üyesi Pill'in Konuşması
Küresel borsalar yeni güne yükseliş ile başlıyor...

Küresel piyasalar haftanın son işlem gününe risk iştahında yaşanan toparlanmanın etkisiyle yükseliş ile başlıyor. Bu sabah ABD ve Avrupa vadeli endeksler yatay pozitif yönde hareket ederken, Asya borsaları genel olarak günü yükseliş ile tamamlamaya hazırlanıyor. Japonya’da hizmet PMI 53,2’ye yükseliş kaydetti. Piyasalarda bu sabah dolar endeksi (DXY) 112,50’de satıcılı yönde hareket ederken, ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,14’de bulunmaktadır. Ons Altın fiyatları Tarım Dışı İstihdam (TDI) gününe %1,00’in üzerinde yükseliş ile 1647 dolar seviyelerinden başlıyor. Brent Petrol fiyatları haftanın son işlem gününe resesyon ve arz endişesinin etkisiyle %2,00’nin üzerinde primlenme ile başlıyor. Küresel piyasalarda bugün ABD’de İş gücü istatistikleri (Ort. Saatlik Kazançlar, Tarım Dışı İstihdam (TDI) ve İşsizlik Oranı) yakından takip edilecek. Tarım dışı istihdam da beklenti 200 bin seviyesinde bulunurken, beklenti dahilinde gerçekleşmesi halinde son bir yılın en düşük seviyesi olarak kayıtlara geçmesi beklenmektedir. TDI verisi TSI 15:30’da açıklanacak. TDI’da beklentilerin üzerinde artış görülmesi halinde Fed’e ilişkin beklentiler agresifleşebilirken, dolar endeksinde (DXY) yukarı yönlü hareketler görülebilir. İşsizlik oranın %3,5’ten %3,6’ya yükseliş kaydetmesi beklenmektedir. BIST100 endeksinde güne yükseliş ile başlanmasını ve gün içerisinde 4150’nin hedef olmasını beklemekteyiz.

Piyasalarda dün neler oldu? ABD borsaları haftanın dördüncü işlem gününü düşüş ile tamamladı. Dow Jones -0,46% S&P 500 -1,06% ve Nasdaq -1,73% değer kaybetti. Dün Çin’de Caixin Hizmet PMI verisi Eylül’de beklentilerin ve eşik değerin altında 49,3 açıklanırken Ekim’de beklentilerin altında 48,4 açıklandı. ABD’de dün haftalık işsizlik başvuruları piyasa beklentisi olan 220 binin altında 217 bin olarak gerçekleşti. Bir önceki ayın verisi ise 218 bin olarak revize edildi. ABD Ticaret Dengesi Ağustos’ta beklentilerin üzerinde -65,70mlr dolar gelmesi sonrası Eylül’de beklentilerin altında -73,30mlr dolar açıklandı. ABD S&P Bileşik PMI Eylül’de beklentilerin üzerinde fakat eşik değerin altında 49,5 açıklanırken Ekim’de beklentilerin üzerinde 48,2 açıklandı. ABD Fabrika Satışları beklentilere paralel olarak %0,30 olarak kayıtlara geçti. ABD, ISM İmalat Dışı PMI Ekim 2020’den bu yana en düşük seviye olan 54,4’e gerilerken, beklenti 55,5’de bulunmaktadır. Euro Bölgesi’nde İşsizlik Oranı Ağustos ayında piyasa beklentilerine paralel olarak %6,6 olarak gerçekleşirken, bir önceki veri %6,7’ye revize edildi. İngiltere Bileşik PMI Eylül’de eşik değerin altında 49,1 açıklanmıştı Ekim’de ise eşik değerin altında fakat beklentilerin üzerinde 48,2 olarak açıklandı. İngiltere Hizmet PMI beklentilerin üzerinde ve eşik değerin altında 48,8 açıklandı. İngiltere’de BoE faiz kararı geçtiğimiz ay 50bp faiz artışı yaparak politika faizini %2,25 açıklamıştı, bu ay ise beklentiler doğrultusunda 75bp artışa giderek politika faizini %3,0’a yükseltti. Yurt içinde TÜFE Ekim 2022’de aylık %3,54 artarken, yıllık bazda %85,51 oldu. ÜFE’de ise aylık %7,83, yıllıkta %157,69’a yükseliş kaydetti. TCMB verilerine toplam rezervler 28 Ekim haftasında %0,19 oranında artış ile 114,180 milyar dolar seviyesine yükseliş kaydetti.

Veri Gündemi: Bugün ABD’de haftanın önemli verilerinden biri olan Tarım Dışı İstihdam ilk olmak üzere İşsizlik oranı ve Ortalama Saatlik kazançlar Takip Edilecek. ABD’de bugün yaz saati uygulaması sona erecek. ABD Tarım Dışı İstihdam Eylül’de beklentilerin üzerinde 263bin açıklanırken bu ay 200bin’e gerilemesi beklenmektedir. Ortalama Saatlik Kazançlar Eylül’de yıllık bazda %4,70’e gerilemesi beklenirken aylık bazda değişim beklenmemektedir. ABD İşsizlik Oranı Eylül’de beklentilerin altında %3,5 açıklanırken Ekim’de %3,6Ya yükselmesi beklenmektedir. Euro Bölgesi’nde S&P Bileşik PMI, Hizmet PMI ve ÜFE verileri takip edilecek. Euro Bölgesi ÜFE Ağustos’ta beklentilerin üzerinde yıllık bazda %43,3 aylık bazda %5,0 açıklanırken Eylül’de yıllık bazda %42’ye aylık bazda ise %1,70’e gerilemesi beklenmektedir. ECB Başkanı Lagarde'ın TSI ile 12.30’daki konuşması takip edilecek. Almanya’da Bileşik PMI ve Hizmet PMI verileri takip edilecek. İngiltere’de İnşaat PMI ve BoE PPK Üyesi Pill'in TSI ile 15.15’de olan konuşması takip edilecek. Yurt içinde bugün takip edilecek bilançolar; KCHOL.

3Ç22 Finansal Sonuçları

Ø Desa Deri Sanayi ve Ticaret (DESA, Pozitif): Şirket’in, 2022 üçüncü çeyrek net dönem karı bir önceki yılın aynı döneminin göre oldukça güçlü bir artış ile, 100,46mn TL olarak açıklanmıştır. Şirket’in 2Ç22’ye göre ise net dönem karı %113,53 artış kaydetmiştir. (2Ç22: 47,05mn TL) 3Ç22’de bir önceki yılın aynı dönemine göre satış gelirleri %212,4 artarken, satış maliyetleri %166,15 oranında artış kaydetmiştir. Brüt satış karı 3Ç21’e göre %307,86 bir önceki çeyreğe göre ise %73,61 oranında artış kaydetmiştir. Esas faaliyet karı yıllık bazda %903,03 oranında artmıştır. 3Ç22’de EFK marjı bir önceki yılın aynı dönemine göre 16,7 puan, bir önceki çeyreğe göre 4,5 puan artış ile %24,21 olarak gerçekleşmiştir. 3Ç21’e göre FAVÖK marjı 13,9 puan, net kar marjı 18,9 puan artışlar göstermiştir. Şirket’in 2022 yılı üçüncü çeyrek sonuçları ile Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre güçlü bir artış ile 168,82mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2021/09 döneminde ana ortaklık net karı 7,36mn TL seviyesinde bulunmaktaydı.

Ø Kafein Yazılım Hizmetleri Ticaret (KFEIN, Pozitif): Şirket’in, 2022 üçüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı 19,47mn TL olarak açıklanmıştır. (2Ç22:-14,64mn TL) 3Ç22’de bir önceki yılın aynı dönemine göre satış gelirleri %104,9 artarken, satış maliyetleri %96,05 oranında artış kaydetmiştir. Esas faaliyet karı yıllık bazda güçlü performans göstermiştir. 3Ç22’de EFK marjı bir önceki yılın aynı dönemine göre 4,9 puan, bir önceki çeyreğe göre 4,5 puan artış ile %14,41 olarak gerçekleşmiştir. Şirket, 2022 yılı üçüncü çeyreğinde 29,93mn TL FAVÖK elde etmiştir. Şirket’in 2022 yılı 3. çeyrek sonuçları ile Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre artarak, 28,59mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde -10,83mn TL zararı bulunuyordu.

Ø Kontrolmatik (KONTR, Sınırlı Pozitif): Şirket 2022 yılı 3.çeyrek döneminde yıllık bazda %167 oranında 75,49mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Şirketin net karı çeyreklik bazda ise %1,07 oranında azalmıştır. Şirketin 3Ç22 döneminde yıllık bazda net satışları %118,6 artarken, satış maliyetlerinin %60,51 oranında artmasının brüt satış karına destek verdiği görülmektedir. Bu dönemde brüt satış karı %305,53, çeyreklik bazda ise %37,36 oranlarında artış ile 150,29mn TL olarak gerçekleşmiştir. EFK ve FAVÖK karlarında yıllık bazda güçlü artışlar görülmektedir. Çeyrek dönem olan 2Ç22’ye göre de FAVÖK artışı %33,17 artış ile 119,79mn TL olmuştur. FAVÖK marjında çeyreklik dönemde 5,1 baz puanlık iyileşmeyi olumlu değerlendirmekle birlikte, yıllık bazda 18,3 baz puanlık artış görülmüştür. Şirketin 2022 yılı Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %176 oranında güçlü oranda artarak, 195mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Ø Migros Ticaret A.Ş. (MGROS, Pozitif): Şirket’in, 3Ç22’de ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre oldukça güçlü artışla 806,7mn TL olarak açıklanmıştır. Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 569mn TL’de bulunuyordu. 3Ç22’de satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %122,3 oranında artışla 21.819mn TL’ye yükselirken, konsensüs beklentisi 20.995mn TL’de bulunmaktaydı. Müşteri trafiğinde özellikle yaz aylarında turistik bölgelerde ve okula dönüş döneminde görülen artış, yeni açılan mağazaların güçlü performansı ve şirketin sektördeki rekabetçiliğini artıran etkin fiyatlama stratejileri 3Ç22’de büyümeyi destekleyen unsurlar oldu. Şirket’in satış gelirlerindeki artış operasyonel verimliliği destekledi. 3Ç22’de 75 yeni mağaza ile yılın ilk dokuz ayında toplam 205 yeni mağaza açıldı. Ekim ayında açılan 39 mağaza ile toplam mağaza sayısı 31 Ekim itibariyle 2.789’a ulaştı. Şirket, 3Ç22’de 2.037mn TL FAVÖK üretirken, konsensüs beklentisi 1.810mn TL’de bulunmaktaydı. Net kar marjı bir önceki yılın aynı dönemine göre 2,1puan, bir önceki çeyreğe göre 0,9 puan iyileşme ile %3,70’e yükselmiştir. Şirket, 3Ç22 finansal sonuçları ardından, beklentilerinde yukarı yönlü revizyona gitti. Şirket 2022 yılı konsolide satış büyümesi beklentisini %80- 85’ten %100’e revize ederken, enerji ve lojistik kaynaklı maliyet baskılarına rağmen konsolide FAVÖK marjını %8,0’den %8,5’e revize etti. Şirket, yeni mağaza açılış hedefini ise 350 mağazadan 365 mağazaya yükseltirken, bu hedef 2022 yılında her gün yeni bir süpermarket açılışına tekabül etmektedir. Migros’un 2022 yılında toplam 2,2 milyar TL ise yatırım yapması hedeflenmektedir (önceki: 1,65 milyar TL). Şirket’in dokuz aylık sonuçlarına göre ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %282,8 oranında artışla, 1.405,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde bu kar 367,2mn TL seviyelerinde bulunmaktaydı.

Ø Netaş Telekomünikasyon (NETAS, Negatif): Şirket’in, 2022 üçüncü çeyrek net 31,52mn TL zarar açıklamıştır. Şirket’in 2Ç22’ye göre ise net dönem karı 29,10mn TL’de bulunuyordu. 3Ç22’de satış gelirleri bir önceki çeyreğe göre %116,9 oranında artarken, satış maliyetlerinin %111,39 oranında artış kaydetmiştir. Şirket, 2022 yılı üçüncü çeyreğinde 29,56mn TL FAVÖK elde etmiştir. Şirket 2022/09 döneminde -50,69mn TL zarar açıklamıştır. 2021/09’da -136,85mn TL’ zararı bulunuyordu.

Ø Turkcell İletişim Hizmetleri (TCELL, Pozitif): Şirket’in, 3Ç22’de ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %67,6 oranında artışla 2.395mn TL olarak açıklanmıştır. Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 1.623mn TL’de bulunuyordu. 3Ç22’de satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %56,2 oranında artışla 14.203mn TL’ye yükselirken, konsensüs beklentisi 14.290mn TL’de bulunmaktaydı. Şirket, genişleyen abone bazı, istikrarlı fiyat düzeltmeleri ve müşteriyi daha yüksek paketlere geçirme aksiyonlarını yansıtan güçlü ARPU büyümesinin yanı sıra, uluslararası operasyonların, dijital iş servislerinin ve techfin iş katkısı satış gelirlerini olumlu yönde etkiledi. Şirketin gelirlerinin %76’sını oluşturan Turkcell Türkiye gelirleri yıllık bazda %57,1 artışla 11.076mn TL’ye (7.050mnTL) yükseldi. Şirket, abone bazı çeyreksel bazda net 1mn abone kazanımı ile genişledi. Şirket, 2022'nin ilk 9 ayında toplam 2,2mn net abone kazanımı gerçekleştirdi. Şirket çeyreksel bazda net 422 bin mobil faturalı müşteri kazanımı gerçekleştirirken, faturalı müşteri oranı %66,5 olarak gerçekleşti. Şirket’in 30 Eylül 2022 itibariyle konsolide nakit tutarı 21.972mnTL seviyesinden, 24.344mn TL seviyesine yükselmiştir. Şirket, bu çeyrekte kur hareketlerinden olumlu yönde etkilenirken, konsolide nakdin dağılımı şu şekildedir; %55’i USD %17’si EUR, %27’si TL cinsindendir. Şirket’in, borç tutarı, temel olarak kur hareketleri ve yeni borçlanmaların etkisiyle, 48.235mnTL seviyesinden 51.922mn TL’ye yükselmiştir. Toplam borcun 3.108mn TL’si kiralama yükümlülüklerinden oluşmaktadır. Konsolide borcun dağılımı ise şu şekildedir; %49’u USD, %26’sı EUR, %3’ü Çin Yuanı, %6’sı Ukrayna Grivnası ve %16’sı TL cinsindendir. Şirket, 3Ç22’de operasyonel olmayan kalemler dahil 3.898mn TL yatırım harcaması gerçekleştirmiştir. Şirket, 3Ç22’de 6.105mn TL FAVÖK üretirken, konsensüs beklentisi 5.768mn TL’de bulunmaktaydı. EFK marjı bir önceki yılın aynı dönemine göre 15,6puan, bir önceki çeyreğe göre 6,0 puan iyileşme ile %43,28’e yükselmiştir. Şirket, 3Ç22 finansal sonuçları ardından, beklentilerinde yukarı yönlü revizyona gitti. Şirket 2022 yılı gelir büyümesi beklentisini %40 üzerinden %47-%48 seviyesine, FAVÖK hedefini yaklaşık 20mlr TL’den yaklaşık 21mlr TL’ye yükseltti. Operasyonel yatırım harcamalarının gelire oranı ise hedefini ise %20-%21 seviyesinden yaklaşık %20 seviyesine güncellemiştir. Şirket’in dokuz aylık sonuçlarına göre ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %39 oranında artışla, 5.056mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde bu kar 3.646mn TL seviyelerinde bulunmaktaydı.

Ø Hacı Ömer Sabancı Holding A.Ş. (SAHOL, Pozitif): Şirket’in, 3Ç22’de ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %220,5 oranında artışla 10.873mn TL olarak açıklanmıştır. Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 9.446mn TL’de bulunuyordu. 3Ç22’de satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %135 oranında artışla 18.466mn TL’ye yükselmiştir. Şirket’in enerji grubunun 2022 yılının ilk dokuz ayında kombine faaliyet karı geçtiğimiz yıla göre %138 artmıştır. Sanayi Grubunun 9A22’de lastik ve lastik güçlendirme iş kollarında, devam eden satış hacmi ve iyi yönetilen enflasyonist maliyet baskıları ile kombine faaliyet karı geçtiğimiz yılın ilgili dönemine göre %67 artış kaydetmiştir. Yapı Malzemeleri Grubu artan maliyet baskıları arasında 2022 yılının ilk dokuz ayını yurtiçi satışların ağırlığının arttığı portföy optimizayonu ve Cimsa Sabancı Cement BV’nin artan döviz geliri katkısı ile %229 faaliyet karı büyümesi elde etmiştir. Perakende Grubu’nun faaliyet karlılığı 2022 yılının ilk dokuz ayında %398 artmıştır. Şirket 3Ç22’de 23.891mn TL FAVÖK elde etmiştir. Net kar marjı bir önceki yılın aynı dönemine göre 15,7puan, bir önceki çeyreğe göre 7,0 puan iyileşme ile %58,8’e yükselmiştir. EFK marjı yıllık bazda 71,1 puan, çeyreksel bazda ise 3,3 puan iyileşme ile %133,73 olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in dokuz aylık sonuçlarına göre ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %297 oranında artışla, 27.215mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde bu kar 6.856mn TL seviyelerinde bulunmaktaydı.

Ø Yünsa Yünlü Sanayi Ve Ticaret (YUNSA, Sınırlı Pozitif): Şirket’in, 3Ç22’de ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %493,15 oranında artarak 67,24mn TL olarak açıklanmıştır. Şirket’in 2Ç22’ye göre ise net dönem karı %8,80 artış kaydetmiştir (2Ç22: 61,80mn TL). 3Ç22’de satış gelirleri bir önceki çeyreğe göre %308,8 oranında artarken, satış maliyetlerinin %271,43 oranında artış kaydetmiştir. Satış gelirleri artarken, satış maliyetlerinin azalması brüt satış karını pozitif etkilemiştir. Brüt satış karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %392,83 oranında, bir önceki çeyreğe göre %26,06 oranında artarak 129,88mn TL olarak gerçekleşmiştir. Esas faaliyet karı yıllık bazda %463,76 oranında, çeyreklik bazda -0,25% oranında azalarak 79,05mn TL olarak gerçekleşmiştir. 3Ç22’de EFK marjı bir önceki yılın aynı dönemine göre 6,2 puan artış, bir önceki çeyreğe göre -8,8 puan düşüş ile %22,58 olarak gerçekleşmiştir. Şirket, 2022 yılı üçüncü çeyreğinde 97,50mn TL FAVÖK elde etmiştir. Net kar marjı bir önceki yılın aynı dönemine göre 6,0 puan artarken, bir önceki çeyreğe göre ise -5,3 puan düşüş göstermiştir. Şirket’in 2022 yılı 3. çeyrek sonuçları ile Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre 183,88mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde -1,20mn TL’de zararı bulunuyordu.


 Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
 http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.