Günlük bülten (Yapı Kredi Bankası)

Jeopolitik risklere dair haber akışında tansiyonun zayıflamasıyla birlikte ekonomik ajanda ön plana çıkıyor.
Son günlerde Orta Doğu’dan gelen haber akışında zayıflama ile birlikte piyasalar ekonomik ajandaya yoğunlaşmaya devam ediyor. Bağımsız bir değişken olan jeopolitik risklerin hala masada olduğunu unutmamak gerekiyor.
Bugün FED FOMC toplantısı sona eriyor. Karar bizim saatimizle 21:00’de açıklanacak. Piyasa FED’in Kasım ayı toplantısında faiz artırmayarak politika faizinin yüzde 5,25-5,50 seviyesinde bırakmasına neredeyse kesin gözüyle bakıyor (98%). TSİ 21:30’da Powell’ın basın toplantısı gerçekleşecek. Powell’ın basın toplantısında vereceği mesajların ve sözlü yönlendirmenin önemli olacağını düşünüyoruz. Sıkılaşmanın süresi ve büyüklüğü (faiz artırımlarının devamı) noktasında vereceği mesajlar piyasa fiyatlamalarına ve risk iştahına olumlu-olumsuz etki yapabilir. Bizim beklentimiz, Powell’ın ABD ekonomisinde güçlü duruşa, enflasyon hedefinden uzak olmalarına, (belki) jeopolitik risklere atıfta bulunarak ‘şahin duraklama’ şeklinde toplantıyı bitireceği yönünde.
En az FED toplantısı kadar önemli olan diğer bir konu ise yine bugün açıklanması beklenen ABD borçlanma takvimi. Takvimin içeriği oldukça önemli olabilir. Borçlanma miktarı ve vadeler ABD tahvil faizleri için önemli olacaktır. Borçlanma takviminde ağırlığın kısa vadelere kaydırılması ABD 10 yıllık tahvil faizinde rahatlamayı da beraberinde getirebilir. Diğer taraftan borçlanma miktarının beklenenden düşük olması da tahvil iştahında hareketlilik getirebilir.
Piyasalar açısından diğer önemli bir kararda Japonya Merkez Bankası’ndan geldi. BOJ politika değişikliğine hazırlık aşamasında. Dün yapılan açıklamada BOJ politika değişikliğine gitmezken, uygulanan verim eğrisi kontrolünde yüzde 1 seviyesi korundu. Ancak bu seviye tavan değil referans seviyesi olarak dikkate alınacağını belirtildi. Piyasa koşullarına göre verim eğrisi esneklik gösterebilir. Japon Yeni toplantı sonrasında kritik seviye 150’nin üstünde fiyatlanmaya başladı.
Avrupa tarafına baktığımız zaman Euro bölgesi enflasyon beklenti altı gelerek yüzde 2,9 olarak gerçekleşti. Euro bölgesi 3. çeyrek büyümesi yüzde -0,1 daralarak beklenti altı geldi. Avrupa’da sıkılaşma ve zayıf küresel talep ülke ekonomilerinde baskı kurmaya devam ediyor.

Bu sabah global piyasalarda risk iştahı karışık. ABD vadelileri yüzde 0,2 civarında eksi. Asya’da Hong Kong yüzde 0,1 civarı, Çin yüzde 0,2 civarı, Japonya yüzde 2,1 civarı eksi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,92, Dolar Endeksi 106,7, ons altın 1.975 Usd civarında işlem görüyor.
Lokal tarafta, Yeni Ekonomi Ekibinin uygulamaya koyduğu değişim-dönüşüm-sadeleşme adımları başarılı bir şekilde devam ediyor. Enflasyon ile mücadelenin zorlu olduğunu düşündüğümüzde, atılan adımların sonuçlarının görülmeye başlanacağı döneme yakın olduğumuzu düşünüyoruz. Jeopolitik risk algısında yaşanacak toparlanma, yabancı yatırımcı ilgisi açısından bir katalizör görevi görebilir.
Maliye Bakanı Şimşek, enflasyon muhasebesine geçileceğini, belki finans kuruluşlarına ayrımcılık yapabilecekleri ifade etti.
Yarın TCMB 4. Enflasyon Raporu’nu açıklayacak. Geçiş aşamasında ön görülemeyen risklerden dolayı 2023 enflasyon hedefinde yukarı yönlü tahmin revize olabilir.



Usd/TL:
Bugün FED faiz toplantısının sonuçları açıklanacak. Güçlü ABD ekonomisi ve artan petrol fiyatlarının enflasyon üzerinde olumsuz baskıları FED’in bir faiz artışına daha açık kapı bırakmasına neden olabilir. Toplantı sonrasında FED Başkanı Powell’ın açıklamaları ve tonu piyasa fiyatlamalarında önemli olabilir.
Lokal tarafta, TCMB enflasyon ile mücadelede sıkı duruşunu sürdürüyor. Kademeli faiz artışları ile sürece devam ederken diğer taraftan sadeleşme adımları ile birlikte TL cazip hale getirilmeye çalışılıyor.
 
Yarın TCMB 4. Enflasyon Raporu’nu açıklayacak. Geçiş aşamasında ön görülemeyen risklerden dolayı 2023 enflasyon hedefinde yukarı yönlü tahminler revize olabilir.
Sıkılaşma süreci devam ettikçe, TL üzerinde oluşan baskının zamanla hafifleyeceğini düşünüyoruz.
Kur ılımlı yukarı eğilimini koruyor. Bu sabah 28,31 civarında işlem görüyor. Aşağıda 28,00 ve 27,50; yukarıda 28,50 ve 29,00 gün içi öne çıkan teknik seviyeler.



TL Tahvil/Bono:
Sadeleşme adımları ile birlikte daha önce uygulamaya konan bazı menkul kıymet tesisi zorunlulukları kaldırıldı. Uygulanan politikalar ile tahvil faizlerinde yaşanan yukarı yönlü dengelenme devam ediyor. 2 yıllık aktif tahvil yüzde 35 seviyelerine yükseldi.
Yarın Enflasyon Raporu, Cuma günü Ekim ayı enflasyonu açıklanacak. Aylıkta 4% artış bekleniyor. Yıllık oran ise 62,3% seviyesine çıkabilir. Yılın son aylarında enflasyon petrol fiyatlarında yaşanan yükselişin maliyet enflasyonu yaratmasıyla birlikte zirve yapabilir.
Globalde, bugün ABD hazinesi ABD borçlanma takvimi açıklayacak. Borçlanmanın büyüklüğü ve vadesi tahvil fiyatlarında baskının devamını sağlayabilir. Diğer taraftan güçlü ABD ekonomisi enflasyon üzerinde olumsuz bir etkiye neden olabilir. FED toplantısında piyasa faiz artırımı beklemiyor. FED Başkanı Powell’ın konuşması ve vereceği mesajlar önemli olabilir.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 70 baz puan artarak ve 3 baz puan azalarak, %35,16 ve %28,11 seviyesinden tamamladı.



Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
Endekste kısa vadeli ana destek olarak izlediğimiz 7,400 seviyesinin oluşturduğu zayıf tepki denemelerinin, direnç noktalarında yeniden satış baskısıyla karşılaştığını gözlemliyoruz.
Bu kapsamda salı gününü kapanışa doğru yoğunlaşan satış baskısının ardından -%2.58 oranında değer kaybıyla 7,514 puandan tamamlamayan piyasada, yukarı yönde gelişebilecek tepki çabalarının kalıcı olabilmesi yönünde iki önemli direnç seviyesini takip etmeyi öneriyoruz. Bu seviyeler üzerinde kalıcı hareketler oluşmadıkça piyasadaki aşağı yönlü dalgalanmaların devam etme ihtimalini yüksek görüyoruz. Bu kritik dirençlerden ilki 7,800 seviyesi, diğeri ise son tepki hareketinin üst noktasını temsil eden 8,100 bölgesinde bulunuyor.
Aşağı yönde baktığımızda ise, 7,400 bölgesini ana destek olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Belirtilen seviye altına doğru oluşabilecek kalıcı hareketlerde de, TL zirve 8,650 seviyesinden itibaren bozulmaya başlayan kısa vadeli teknik resmin ilk etapta 7,000 olmak üzere artık daha geniş bir sürece yayılabilecek bir karaktere evrilme riskinin gündeme gelebileceğini düşünüyoruz.



Eur/Usd:
Bu akşam FED toplantısı sonuçlanacak. Piyasa FED’den bir faiz değişikliği beklemiyor ve bu fiyatlara yansımış durumda. Toplantı sonrasında FED Başkanı Powell’ın konuşması ve vereceği mesajlar önemli olacak. Son gelen ABD ekonomik veriler özelinde ABD ekonomisi beklenenden güçlü ve tüketici talebi canlılığını koruyor. Powell‘ın bu duruma atıfta bulunması ve şahin bir ton sergilemesi beklenebilir.
Avrupa tarafında beklentilerden düşük gelen enflasyon verisi olumlu olurken, büyüme verisinde yaşanan daralma Avrupa ekonomisinde yaşanan zor durumun göstergesi niteliğindeydi. Ekonomi baskı altındayken ECB’nin faiz artırımlarında zirve noktada olduğunu düşünmeye devam ediyoruz.
Dolar Endeksi’nde teknik olarak 105,5 seviyesini kuvvetli destek noktası olarak görmeye devam ediyoruz. 105,5 seviyesi üstünde Dolar talebinin Eur talebine göre daha güçlü kalacağını düşünüyoruz.
Bu sabah 1,057 seviyesindeki paritede 1,05 ve 1,045 seviyeleri gün içi destek; 1,06 ve 1,065 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz.



Gbp/Usd:
İngiltere MB faiz kararını yarın açıklayacak. ECB ile paralel hareket etmesi beklenen İngiltere MB faizleri sabit bırakması bekleniyor.
Avrupa tarafında beklenti altında gelen enflasyon verisi ve daralma sinyali veren 3Ç büyüme verisi ekonomik anlamda işlerin yolunda gitmediğini gösteriyor. Resesyon korkuları ve küresel talepte görülen azalma Merkez Bankalarının sıkılaştırma adımların da daha ihtiyatlı olmasını sağlayabilir.
Dolar Endeksi’nde (DXY) kuvvetli direnç noktası 105,5’i teknik olarak artık destek noktası olarak takip ediyoruz. Dolar Endeksini 105,5 üzeri yükseliş yönlü takip ediyoruz.
Bu sabah 1,214 seviyesinde bulunan paritede 1,205 ve 1,195 seviyeleri gün içi destek; 1,22 ve 1,225 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz.



Altın:
Altın tarafında yaşanan yükselişin temel nedeni jeopolitik riskler. Riskler hala masada. Orta Doğu’dan gelebilecek haber akışına karşı Altında hassasiyet devam edebilir. Diğer taraftan FED’in bugün sonlanacak toplantısı sonrasında Powell’ın vereceği mesajlar altın fiyatlamalarına etki edebilir.
Altın için kısa vade 1.985 Usd takip edilebilir. Üstünde yukarı istek artabilir.
Ana resimde ise 200 günlük ortalama üstünde kalınması ve haftalık kapanışlar oluşması yukarı yönlü görünümü sağlamlaştırıyor 200 günlük ortalama 1.933 Usd seviyelerinde.
Bu sabah 1.975 Usd seviyesindeki ons altında 1.970 ve 1.955 Usd seviyeleri gün içi destek, 1.985 ve 2.000 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay-sınırlı negatif seyir bekliyoruz.



Eurobond:
Global piyasalarda, bugün FED toplantısı sonuçlanacak. Toplantıda faiz oranlarında değişim yapılması beklenmiyor. Karar açıklandıktan sonra Powell’ın vereceği mesajlar piyasa fiyatlamalarında olumlu-olumsuz hareketlilik yaratabilir. Diğer taraftan bugün ABD borçlanma takviminin açıklanması bekleniyor. Borçlanma miktarı ve vadeler ABD tahvil faizleri seyri açısından önemli olabilir.
Lokal tarafta, eurobond fiyatlamalarında sıkışık seyir devam ediyor. ABD tahvil faizleri ile korelasyon devam edebilir. Eurobond piyasasında yeni ihraçların beklenmesi sıkışık seyir üzerinde etkili olmaya devam ediyor. Süreçte temkinli iyimser beklentimizi sürdürüyoruz.
CDS 401 ile günü tamamladı. Eurobondlar sınırlı pozitif seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda 11-18 cent; orta vadelilerde 34-45 cent; uzunlarda 51-58 cent değişim gösterdi. Faizler ise sırasıyla 7,49%, 8,94% ve 9,40% oldu.
 
Çağlar Kimençe
caglar.kimence@yapikredi.com.tr

İhsan Tunalı
ihsan.tunali@yapikredi.com.tr


Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.