Günlük Bülten (Noor Capital)

Küresel piyasalar geçtiğimiz hafta boyunca neleri fiyatladı?
Veri akışı sakin bir haftayı geride bırakan küresel piyasalarda riskten kaçınma eğiliminde artışla güvenli liman özelliği atfedilen varlıklarda değer kazancı görülürken, Dolar Endeksi 6 haftadır süren düşüşüne bu hafta son vererek 100.00 seviyesi üzerine toparlandı.
Türkiye ekonomisinin sanayi üretimi aralık ayında mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış olarak bakıldığında kasım ayına göre -0.2% azalırken, 2015 aralık ayına göre 1.07% artış kaydetti. Ekim ve kasım aylarında da yıllık bazda artış kaydeden sanayi üretimi ile 2016 4.çeyrek büyümesinin pozitif gelebileceğini söyleyebiliriz. TCMB hafta içinde repo ihalelerini iptal etmeye ve bankaları gecelik vadede 9.25% oranındaki marjinal fonlama oranından ve 11% maliyetli geç likidite penceresinden fonlamaya devam etti. Bu yolla merkez AOFM'yi 10.37% kademesinde tutarak parasal sıkılaştırmaya devam ederken, döviz swapı işlemleri yapmaya da devam ederek TL likiditesini kısmaya ve piyasalara döviz sağlamaya devam ediyor. Öte yandan hafta içinde açıklamalarda bulunan TCMB Başkanı M.Çetinkaya enflasyonda belirgin iyileşme sağlanana kadar para politikasında sıkı duruşun sürdürüleceğini ifade etti. TCMB'nin sürdürdüğü kısmi parasal sıkılaştırma ile uzun vadeli enflasyon beklentilerinde azalma görülmesiyle bu hafta 5 ve 10 yıllık tahvil faizleri 2 yıllık gösterge faizin altına geriledi ve getiri eğrisinin eğimi negatife döndü. TL varlıklarında oluşan bu olumlu havaya ek olarak MSCI gelişmekte olan ülke endeksindeki yükselişe paralel Borsa bu hafta 89.500 puan üzerine çıkarak son iki yılın en yüksek seviyelerini test etti.
Euro Bölgesinde Almanya aralık ayı sanayi üretimi beklentilerin altında kalarak yıllık bazda -0.7% azalma kaydetti. Almanya'nın aralık ayı cari işlemler fazlası da beklentilerin altında kalarak 24.0 milyar Euro olarak açıklandı. Pazartesi günü Avrupa Parlamentosunda açıklamalarda bulunan ECB Başkanı Draghi Euro Bölgesinde toparlanma için hala Avrupa Merkez Bankasının teşviklerine ihtiyaç bulunduğunu belirterek gerektiği takdirde mevcut varlık alım programının miktarını artırıp süresini uzatabileceklerini belirtti. Yaklaşan Fransa Cumhurbaşkanlığı seçimlerinde sağ görüşlü ulusal cephe lideri Le Pen'in seçildiği takdirde ülkesinin Euro Bölgesinden çıkışı için referanduma gidileceğini açıklaması Euro Bölgesinin ve ortak pazarın geleceğine ilişkin risk algısını artırarak Euro'nun satıcılı fiyatlanmasına neden oldu. Artan güvenli liman talebi sonucu Alman 10 yıllıkları 0.29% kademesine geriledi. Hisse senetleri ise satıcılı seyrederken Dax Endeksindeki haftalık bazda kayıplar -1.0% üzerine yükseldi.
Philedelphia FED Başkanı P.Harker mart ayındaki FOMC toplantısında faiz artırımının masada bulunduğunu belirtti. Mineapolis FED Başkanı Kaskhari ise güçlü Doların ithal girdi ve ürün maliyetlerini düşürmesiyle enflasyonda aşağı yönlü baskılayacağını ve istihdam maliyetlerindeki artışın enflasyonda kalıcı bir yükselişe işaret etmediğğini belirtirken, Atlanta FED Başkanı Lockhart ise 2017'de 2 ya da 3 faiz artırımı beklediğini belirtti. Chicago FED Başkanı C.Evans faizlerin yüksek olmasını tercih ettiğini ve 2017'de 3 artırımı uygun bulduğunu ifade etti. FED Başkanlarının açıklamaları Dolar'da güçlenmeye neden olurken, Dolar Endeksi bu hafta 100.70 kademesine kadar toparlanma kaydetti. Haftalık işsizlik sigortası başvuruları 234 bin seviyesine gerileyerek beklentinin altında açıklandı. Haftanın ilk yarısı Küresel çapta güvenli varlık talebinde oluşan artışla 10 yıllık ABD tahvil faizi 2.40%'dan 2.33% seviyesine kadar gerileme gösterdi. Ancak Trump'ın işletme vergilerinde iyileştirme için önümüzdeki 2 ya da 3 hafta içinde önemli bir açıklama yapacağız beyanatından sonra tahviller satış baskısına maruz kalarak faizleri yükselirken, artan şirket karlılık beklentileri ile ABD Borsaları rekor seviyeler test etti. ABD hisse senedi endeksleri hafta genelinde alıcılı seyrederken, Dow Jones haftalık bazda 1.45% prim yaptı..
Asya tarafında Çin ekonomisinin döviz rezervlerinin azalarak 2.99 trilyon Dolara gerilediği açıklandı. Çin'de devam eden sermaye çıkışları ve Yen'in zayıflaması ile Çin Merkez bankasının azalan rezervleri Çin politika yapıcılarının devam ettirdiği katı sermaye kontrolleri ve sabit kur rejimi ile küresel ekonomiye ilişkin risk algısını devam ettirdi. Ancak ocak ayına ilişkin dış ticaret rakamları ihracatta küresel talepte güçlenmeye paralel beklentinin üzerinde bir artışa işaret etmesiyle Asya Borsaları ralli yaptı. Çin borsasındaki pozitif seyir ile CSI 300 endeksi haftalık bazda 1.30% değer kazandı.
Emtia tarafında WTI Ham Petrol stokları haftalık bazda 13.83 milyon varil ile beklentilerin oldukça üzerinde artış kaydetti. Mart vade WTI haftanın ilk yarısı satıcılı seyrederek 51.20 Dolar/Varil seviyesine kadar gerilerken, haftanın ikinci yarısı bir miktar toparlanma kaydetti. Enerji Bilgi İdaresi tarafından açıklanan Haftalık Doğal Gaz Stokları değişimi de beklentinin üzerinde -152bccf açıklandı.
Sabah saatlerinde açıklanan Japonya 4.çeyrek GSYH büyüklüğü bir önceki çeyreğe göre beklentinin altında 0.2% artış kaydetti. Japonya 4.çeyrek yıllık ekonomik büyüme hızı da 1.0% seviyesine aşağı yönlü revize edildi. Veri sonrası oynaklık artışı göstermeyen USDJPY paritesi 113.90 civarındaki alıcılı seyrini korudu.

EURUSD
Geçtiğimiz haftanın özeti: Fransa'da Cumhurbaşkanı adayı sağcı ulusal cephe lideri Le Pen'in kredibilitesinin artması ve anketlerde önde gözükmesiyle Euro Bölgesinin ve ortak pazarın geleceğine ilişkin artan endişeler sonucu haftaya düşüşle başladıktan sonra hafta genelinde satıcılı bir yön izleyen parite 1.0700-1.0800 bandından aşağı yönlü baskılandı. Artan ABD-Alman tahvil faizi farkının da etkisiyle beklentimiz dahilinde 1.0600 seviyesine kadar gerileyen parite haftayı da 1.0640 civarında negatif tamamladı.
Gerek Trump'ın uygulayacağı maliye politikasına ilişkin belirsizliklerin azalarak ABD'nin makrokeonomik performansına ilişkin artan iyimser beklenntiler gerekse de artan ABD-Alman tahvil faizi farkıyla satıcılı eğilimi güçlenen paritenin gün içinde 1.0680-1.0700 bandını aşamadığı sürece aşağı yönlü baskılanarak günü negatif seviyelerden kapatmasını beklemekteyiz. 1.0600 altına sarkmalarda 1.0550-1.0580 bandı hedeflenerek pozisyon alınabilir. Sert gerilemelerde ise 1.0530-1.0500 seviyelerinin pariteyi destekleyeceğini düşünüyoruz. Beklentimizin aksine gün içinde yükselişin güçlenmesi halinde ilk olarak 1.0650-1.0680-1.0700 direnç seviyeleri takip edilmelidir. Yükselişin devamı halinde ise Euro lehine temel görünümü değiştirebilecek beklenmeyen yeni bir gelişme olmadığı takdirde 1.0730-1.0750 civarı satış fırsatı sağlayabilir.
Destek: 1.6000/1.0580/1.0540/1.0500/1.0470/1.0450
Direnç: 1.0650/1.0680/1.0700/1.0740/1.0770/1.0800

GBPUSD
Geçtiğimiz haftanın özeti: Hafta genelinde yatay bir eğilim sergileyen parite hafta boyunca teknik olarak 1.2450 seviyesinden destek aldı. Yukarıda ise 1.2600 kademesinden aşağı yönlü baskılanan parite haftayı 1.2500 kademesi altında tamamladı.
Paritenin Dolardaki güçlenme ve ABD tarafında artan tahvil faizleri ile gün içinde satıcılı bir yön izlemesini beklemekteyiz. Teknik olarak 1.2500-1.2530 bandı yukarı yönlü geçilmediği sürece paritedeki aşağı yönlü hareketin artarak negatif momentumla gün içinde 1.2400 seviyesi altını test edebileceğini düşünüyoruz. Ancak 1.24 altına sarkmalarda kısa vadeli teknik göstergeler açısından ucuz bölgeye girecek olan pariteye 1.2340-1.2380 aralığında tepki alımlarının gelmesi yüksek olasılık dahilinde bulunmaktadır. Beklentimizin aksine veri akışı sakin olan günün devamında Sterlin lehine fiyatlamaların güçlenmesi durumunda ilk olarak 1.2530 seviyesi takip edilmelidir. Bu kademe yukarı yönlü geçildiği takdirde 1.2570 ve 1.2600 seviyelerinden aşağı yönlü baskılanma görülmesi oldukça muhtemel görünmektedir.
Destek: 1.2460/1.2430/1.2400/1.2370/1.2340/1.2300
Direnç: 1.2500/1.2530/1.2570/1.2610/1.2640/1.2670

USDJPY
Geçtiğimiz haftanın özeti: Hafta genellinde güvenli liman özelliği atfedilen Yen'e yönelik talebin artmasıyla parite satıcılı seyrederek teknik olarak önem arz eden 111.80 seviyesine kadar gerileme kaydetti. Haftanın ikinci yarısı Doların bir miktar toparlanması ile yukarı yönlü destek bulan parite haftayı 113 kademesi üzerinde tamamlamayı başardı.
Asya seansında açıklanan Japonya 4.çeyrek ekonomik büyüme verisinin aşağı yönlü revize edilmesi Yen'e yönelik temel görümünü olumsuzlaştırarak paritenin pozitif momentumunu artırıcı etkide bulundu. Dolardaki güçlenme ve güvenli liman varlıklarına yönelik talebin azalmasının etkisiyle paritenin haftanın ilk işlem gününde alıcılı bir yön izlemesini ve günü primli bitirmesini beklemekteyiz. Aşağıda 112.80-113.20 bandından yukarı yönlü destek bulan paritenin 113.70-114.00 bandını da aşması halinde yükseliş hareketine 115.30 seviyesine kadar devam edebileceğini öngörmekteyiz. Beklentimizin aksine güvenli varlık talebine bağlı olarak Yen'in güçlenmesi sonucu aşağı yönde fiyatlamaların güçlenmesi halinde ise 113.00-112.70 ve 112.00 kademeleri hedeflenebilir destek seviyeleridir.
Destek: 113.50/113.00/112.50/112.00/111.80/111.50
Direnç: 114.00/114.60/115.00/115.40/116.00/116.50

USDTRY
Geçtiğimiz haftanın özeti: İçerde TCMB'nin AOFM'yi yüksek tutması ve Döviz Swaplarına devam etmesine ek olarak TL varlıklarına talebin artarak özellikle 5 ve 10 yıllık tahvil faizlerinin gerilemesi hafta içinde TL'yi desteklerken dışarıda Dolar Endeksinin yeniden 100 seviyesi üzerine toparlanma kaydetmesiyle aşağı yönlü kısmi hareketler gösteren parite hafta genelinde 3.6650-3.7580 işlem bandında 3.7230 merkezi eğilimli çift yönlü yatay ve dalgalı bir seyir izledi.
Veri akışı sakin olan günün devamında kurun içerde TL tahvillerine yönelik fiyatlamalar ve Dolar Endeksine bağlı yön arayışını sürdürmesini beklemekteyiz. İç piyasalarda getiri eğrisinin negatif eğimi ve daralan AOFM-gösterge faiz makası kurda yukarı yönlü hareketleri kısıtlarken, Dolar Endeksi ve ABD tahvil faizlerindeki ttoparlanma ise kuru yukarı yönlü baskılamaktadır. Bu çerçevede Asya seansında da kısmi alıcılı bir yön izlediğini gördüğümüz kurun günün devamında Dolar lehine görünümünü koruyarak ağırlıklı olarak 3.6650-3.7580 işlem bandında alıcılı bir yön izleyeceğini ve günü de pozitif seviyelerden tamamlayacağını öngörmekteyiz. Yukarıda kademeli olarak 3.7230 ilk önemli direnç noktası iken, aşılması durumunda 3.7580 seviyesi hedeflenerek pozisyon alınabilir. Gün içinde oluşabilecek gevşemelerde ise 3.6650 çok güçlü bir destek olarak uzun vadeli trend yönünde pozisyon alınabilecek bir seviyedir.
Destek: 3.6770/3.6700/3.6650/3.6500/3.6380/3.6040
Direnç: 3.7150/3.7230/3.7450/3.7580/3.7700/3.8000

BIST100
Geçtiğimiz haftanın özeti: Gelişen ülke borsalarında görülen alıcılı seyirle MSCI gelişmekte olan ülke endekslerinin yükselmesi ve içeride 5 ve 10 yıllık tahvil faizlerinin gerilemesine ek olarak kredi riskinin göstergesi olan CDS priminde gevşeme ile TL varlıklarına talebin artması sonucu 89.500 puuanın üzerini test eden endeks iki yıl sonra ilk defa 89.500 üzerine yükseldi.
Endeksin son kapanıştaki 1%'in üzerindeki kayıptan sonra haftanın ilk işlem gününe 1.seansta hafif pozitif başlamasını beklemekteyiz. Kısa vadeli teknik göstergeler açısından aşırı pahalı bölgeden çıkan endekse açısından günün devamında ise küresel gelişmekte olan hisse endekslerinin seyri ve iç piyasalarda tahvil fiyatlamaları yön arayışında belirleyici olacaktır. Aşağıda 86.700 ve 86.100 kademeleri ilk önemli destek noktaları düşüşün devamı halinde 85.000 hedeflenebilir. Yukarıda ise 88.900 puan ilk önemli direnç noktası olacaktır. Aşıldığı takdirde yeniden 89.500 hedeflenerek pozisyon alınabilir. Ancak endeksin 89.500 ve üzeri için yeterli momentumu bulamayarak tepki satışları ile karşılaşması olası görünmektedir.

Ons Altın
Geçtiğimiz haftanın özeti: Küresel piyasalarda özellikle Fransa'da yaklaşan seçimde sağ görüşlü Cumhurbaşkanı adayı Le Pen'in AB'den ve ortak pazardan ayrılmaya yönelik söylemleri sonnrası artan riskten kaçınma eğilimi ile haftanın son işlem gününe kadar yükseliş eğilimi gösteren değerli metal 1245 Dolara doğru yükselişini sürdürdü. Dolar Endeksindeki toparlanmaya rağmen güvenli varlık talebiyle pozitif seyrini koruyan değerli metal haftanın son işlem gününde Trump'ın kurumlar vergisine ilişkin açıklamalarının risk iştahını artırması ve hisselere alım tahvillere satış getirmesinden sonra düşüş eğilimine girerek 1220 Dolara doğru aşağı yönlü hareketler gösterdi.
Asya seansında Dolar Endeksinde toparlanma ve risk alma iştahında artış ile Asya borsalarının primli seyretmesi ile satıcılı fiyatlandığını gördüğümüz Değerli metalde gün içinde küresel piyasalardaki risk alma iştahına bağlı olarak çift yönlü hareketler görülecektir. Geçtiğimiz hafta Dolar Endeksinin altın haftalık düşüşünü sonlandırmasına ek olarak Trump'ın vergi açıklamasının belirsizlik algısını azaltmasıyla ABD tahvil faizlerinde yukarı yönlü harekete yol açması ve küresel hisse senedi piyasalarındaki prrimli seyir Altında yükseliş eğilimini kısıtlamaktadır. Bu çerçevede değerli metalin 1239-1245 aralığından aşağı yönlü baskılanarak, ABD borsalarının da gün içinde alıcılı seyretmesi durumunda satıcılı bir yön izlemesi ve günü negatif kapatması muhtemel görünmektedir. Aşağıda 1229-1224 aralığı ilk önemli destek bandı iken 1224 seviyesinin aşağı yönlü geçilmesi durumunda 1219.00 seviyesi hedeflenerek pozisyon alınabilir. Devam eden düşüşlerde ise 1215.00 Dolar kademesi çok güçlü bir destek noktası olarak kısa vadeli alım fırsatı sağlayabilir. Beklentimizin aksine gün içi yukarı yönlü hareketin güçlenmesi durumunda 1239 ve 1243 direnç kademeleri pozisyon alınabilecek seviyelerdir. Her iki yönde beklentimizi aşan hareketlerde aşağıda 1210 yukarıda ise 1249.00 seviyeleri Altını her iki yönde tutacak kritik kademelerdir.
Destek: 1227.00/1224.00/1219.00/1216.00/1213.00/1205.00
Direnç: 1234.00/1239.00/1244.00/1247.00/1250.00/1254.00

Ons Gümüş
Geçtiğimiz haftanın özeti: Genel olarak değerlii metal cephesine artan taleple haftaya pozitif başlayıp hafta ortasına kadar alıcılı seyrini koruyan Gümüş hafta ortasında teknik ve psikolojik açıdan çok önemli bir seviye olan 17.85 Dolar/Ons kademesi tarafından yukarı yönlü olarak tutulduktan sonra hız keserek 17.50 seviyesine doğru geri çekilme kaydetti. 17.50 seviyesinden destek alan gümüş haftayı ise 17.95 seviyesinde tamamladı.
Kısa vade açısından aşırı pahalı bölgeye yakın fiyatlamalarında teknik olarak 17.80-18.00 dar bant aralığı tarafından yukarı yönlü olarak tutulduğunu gördüğümüz değerli metalin günün devamında Dolar Endeksindeki toparlanma ve değerli metal cephesindeki kar satışlarına paralel satıcılı bir yön izlemesini beklemekteyiz. Aşağı yönlü harekette 17.90-17.80 ve 17.68 önemli gün içi destekler olarak ön planda olacaktır. 17.90 aşağı yönlü geçildiği takdirde 17.68 hedeflenerek piyasa yönünde pozisyon alınabilir. 17.68 desteğinin de kırılması durumunda ise günlük bazda kısa vadeli olarak 17.30 seviyesinin alım fırsaatı sağlayabileceğini öngörmekteyiz. Beklentimizin aksine pahalı bölgeye yakın olan değerli metalin yükselişine devam etmesi durumunda ise 18.00 Dolar/Ons direnç seviyesi güncelliğini korumaktadır. Bu seviye aşıldığı takdirde 18.40 seviyesinin değerli metali aşağı yönlü baskılayacağını düşünmekteyiz.
Destek: 17.90/17.80/17.68/17.40/17.25/17.00
Direnç: 18.00/18.10/18.20/18.40/18.70/19.00

WTI (CLH7)
Geçtiğimiz haftanın özeti: Aşağı yönde fiyatlamaları destekleyen analitik verilerin öne çıkması ile mart vade WTI haftanın ilk yarısı satıcılı seyrederek 51.20 Dolara kadar geriledi. Hafta ortasında 51.00 Dolar seviyesinden destek alarak tepki alımlarının gelmesiyle bir miktar toparlanan enerji emtiası haftayı da 53.80 Dolar civarında pozitif tamamladı.
OPEC üyelerinin arz kısıntısına 90% civarında uyum sağlamasına ek olarak uluslararası enerji ajansının küresel petrol talebinde 2017 yılında artış tahminleri yayınlaması ile birlikte momentumunu artıran mart vade WTI yeni haftaya da 53.00-53..50 bandından destek alarak pozitif başlangıç yaptı. Günün devamında alıcılı seyrin güçlenmesi açısından 54.00 Dolar/varil seviyesi dikkatle takip edilmelidir. 54.00 direnç kademesinin kırılması durumunda 54.50 seviyesine kadar gün içinde yükseliş devam etme eğiliminde olacaktır. 54.50 seviyesinin de yukarı yönlü geçilmesi durumunda ise 55.00 Dolar/Varil direnç kademesinin mart vade WTI petrolü yukarı yönlü tutacağını ve bu direnç seviyesinden pozisyon almanın avantajlı olabileceğini düşünüyoruz. Enerji emtiasına yukarı yönlü destek olan 53.00-53.50 bandının gün içinde aşağı yönlü geçilmesi durumunda ise düşüş hareketi 52.70 kademesine kadar devam edebilir. Ancak beklenmeyen yeni bir gelişme olmadığı takdirde gün içi düşüşlerde 52.00-52.70 aralığı civarında yeniden alımların gelmesini beklemekteyiz. Her iki yönde beklentimizi aşan hareketlerde ise aşağıda 51.90, yukarıda ise 56.00 seviyeleri mart vade WTI petrolü çift yönlü olarak tutacaktır.
Destek: 53.50/53.00/52.70/52.40/52.00/51.50

Direnç: 54.00/54.50/54.80/55.00/55.60/56.00

Noor Capital Market Menkul Değerler A.Ş.
noorcm.com.tr

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.