Günlük Bülten (A1 Capital)

Buyrun Jeopolitik risk
Siyaset, küresel piyasaları rekor zirvelerden aşağı çekti ve çalkantılı birkaç hafta
boyunca yatırımcılar giderek daha da parçalanmış bir Avrupa, izolasyonist bir Amerika
ve dünya ticaretinin nabzının yavaşlaması olasılığıyla karşı karşıya kaldı. Bu yıl
dünyanın neredeyse yarısı oy kullandı ve şu ana kadarki sonuçlar ruh halindeki
değişimi destekliyor: Tayvan, Pekin'de nefret edilen bir başkanı seçti, seçmenler
Fransa'da sağa kaydı ve İngiltere'de bir neslin en büyük sol çoğunluğunu oluşturdu.
ABD'de sadece sekiz gün süren seçim kampanyası şok dalgaları yarattı: Önde giden
Donald Trump bir kurşunla sıyrıldı, Joe Biden ise seçim gününe dört aydan az bir süre
kala istifa etti.
Trump'ın Tayvan'ın korunması ve çip endüstrisine olan bağlılığı konusunda belirsiz
ifadeler kullanmasının üzerinden bir haftadan kısa bir süre geçti. Tayvan Yarı İletken
Üretim Şirketi'nin piyasa değerinden 100 milyar dolardan fazla para silindi. Tayvan'ın
para birimi, yatırımcıların çip üretim teknolojisinde öncü konumda olan ve ABD-Çin
gerginliğinin ön saflarında yer alan adadan kaçmasıyla sekiz yıldan uzun bir sürenin
en düşük seviyesine geriledi. Bu jeopolitik riskin geri dönüşü, yapay zeka donanım
ticaretine olan coşkuyu etkili bir şekilde köreltti.
Elbette, S&P 500'ü tüm zamanların en yüksek seviyesinden sadece %3 uzaklaştıran
satışlarda panik havası yok; birçok piyasa katılımcısı bunu sağlıklı bir geri çekilme
olarak ve siyasi risklerle nasıl başa çıkılacağına dair bir yeniden değerlendirme olarak
görüyor. Hisse senedi yatırımcıları, vergi indirimleri ve düzenleyici gevşeme gibi
önerilen Trump politikalarından faydalanabilecek küçük sermayeli şirketler ve enerji
hisseleri gibi ABD hisse senedi piyasasının köşelerine yöneliyor. Bu tercihler FED'in
önümüzdeki aylarda faiz oranlarını düşüreceği beklentileriyle birlikte büyük teknoloji
hisselerinden çıkıp piyasanın daha az sevilen alanlarına doğru bir rotasyonu
körüklüyor. Ancak piyasadaki rotasyon, politik bir şeyden çok, enflasyondaki düşüş ve
faiz indirimi ve yumuşak bir iniş olasılığı tarafından yönlendirildi.
Hazine piyasaları hikayenin farklı bir yönünü anlatıyor, bazı yatırımcılar daha düşük
vergi gelirlerinin ve daha fazla bütçe harcamasının mali sonuçları konusunda
endişelendikleri için daha uzun vadeli tahvillerdeki pozisyonlarını azaltıyor. Jeopolitik,
tetiklendiğinde büyük bir sol kuyruk olayı olabilecek konulardan biridir, ve bu nedenle
bir yatırımcının ihtiyacı olan şey, aşağı yönlü koruma ve yukarı yönlü potansiyel
sağlayan düşük maliyetli bir çeşitlendirme stratejisidir.
Wall Street, yatırımcıların Kasım ayında yapılacak seçimlerde Başkan Joe Biden'ın
yarıştan çekilmesinin ardından Cumhuriyetçi aday Donald Trump'ın ikinci bir dönem
için şansını değerlendirmesiyle, önceki haftaki düşüşlerin ardından dün bir miktar
toparlandı. Biden'ın duyurusunun ardından ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin düşmesiyle
mega sermayeli hisseler değer kazandı.
Bu sabaha baktığımızda ise; Joe Biden'ın ABD başkanlık yarışından çekilmesi
piyasalarda büyük bir memnuniyetle karşılandı ve dikkatler siyasetten çekilerek tekrar
kazançlara ve faiz oranlarına çevrildi. ABD'de eylül ayındaki faiz indirimi fiyatlara
yansımış durumda, Avrupa'da ise ekim ayında 25 baz puanlık bir indirim bekleniyor.
Bugün açıklanacak olan Euro Bölgesi tüketici güveni rakamları ve ABD'de mevcut
konut satışlarının bu görünümü değiştirmesi pek olası görünmüyor. Bunun yerine, çip
üreticisi şirketlerin hisselerindeki sert satışların ardından borsa piyasaları istikrara
kavuşurken, yatırımcıların Tesla için piyasa kapanışından sonra açıklanacak
kazançlardan ipuçları alması bekleniyor.
Asya hisse senetleri de bu sabah bir aylık düşük seviyelerden sıçradı. Tayvan borsası,
yarı iletken hisselerinin Wall Street'teki toparlanmadan faydalanmasıyla beş günlük
düşüş serisine son verdi. MSCI'nin Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerinin en geniş
endeksi dünkü bir aylık düşük seviyesinden %0,55 yükseldi. Tahvil piyasalarında, ABD
tahvil getirileri gece boyunca yükseldi ve Asya'da genel olarak sabit kaldı; kıyaslama
10 yıllık getiriler %4,25, 2 yıllık getiriler ise %4,51 seviyesinde.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.