Günlük bülten (A1 Capital)

Dengeli karmaşıklık
Piyasaların enflasyonla işinin biteceğini umarken, merkez
bankacılarının hizmetler tarafından aktarılan ikinci bir enflasyon turundan
korkmaları ve şahin açıklamaları, piyasaların zayıflamasına neden olmakta.
Öyle ki Fed yetkilisi James Bullard'ın kilit faiz oranlarını %7'ye
yükseltmekten bahsetmesiyle, şahin politika beklenenden daha uzun
sürebilir konuşmaları bile başladı. Ve yeniden 2023'teki temel soru, başta
Fed olmak üzere merkez bankalarının ekonomi için yumuşak bir iniş
sağlarken enflasyonu kontrol altına alıp alamayacağı oldu.
Bu da Küresel ekonomik görünüme ve gelecekteki faiz artırımlarının
boyutuna ilişkin endişelerin gündemde kalması ve piyasa oynaklığını
artırmasına zemin hazırlayan gelişme olacaktır.
Ama yine de piyasalar, bir yanda daha gevşek para politikaları ve
diğer yanda Çin'de bir toparlanma umudu olmak üzere iki ana etmene
tutunuyor. Bu, Avrupa ve ABD'deki merkez bankacılarını hakim olan
iyimserliği sakinleştirmeye çalışmaktan alıkoymuyor. Piyasalar; Şu an için
Çin'e olan güvenin tazelenmesi, sıfır covid politikasının sona ermesinin
neden olduğu durumdaki mekanik iyileşme dışında, somut sinyallerden
ziyade esas olarak yatırımcıların sezgilerinden besleniyor.
Çin ekonomisi 4Ç22’de beklenenden daha iyi performans gösterdi (
çeyreklik -%1,0'lik düşüş yönündeki konsensüs beklentisine karşın %0,0),
2022 için yıllık büyümeyi %2,9'da bıraktı. Veriler aynı zamanda 1Ç23 içinde
beklenenden daha güçlü olabileceğini gösteriyor, çünkü Covid vakaları
büyük şehirlerde zaten zirveye ulaştı ve şimdi ilk çeyreğin başlarında
başlayan daha da fazla önden yüklemeli bir iyileşme görülüyor.
ECB Başkanı Lagarde'ın Aralık ayında belirttiğinden daha yavaş bir
faiz artırımını düşünmeye başlamaları Avrupa sabit gelir rallisine destek
verirken, beklentilere baktığımızda Şubat ayı için 50 baz puanlık artış
tahminleri korunurken, Mart ayında yapılacak bir sonraki toplantıda 25 baz
puanlık daha küçük bir artış olasılığı destek kazanmış durumda. Almanya'nın
ZEW beklentilerinin Ocak ayında beklenenden daha yüksek toparlanma
göstererek Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinden bu yana ilk kez pozitife dönmesi
euronun 1,0848 usd etrafında kalmasına yardımcı olmakta.
ABD'de geçen Pazartesi Martin Luther King Günü nedeniyle kısalan
bir haftanın sonunda ve önemli makroekonomik verilerin yokluğunda tahvil
piyasaları düşüşünü sürdürdü. Ayın başında %3,90'dan başlayan gerileme
ile ABD 10 yıllık getirisi %3,40/3,35 civarındaki Aralık düşüklerini test
etti. ABD perakende satışları Aralık ayında beklenenden daha fazla, sanayi
üretimi ise aylık %0,7 düşerek ABD ekonomisinin daha fazla ivme kaybettiği
görüşünü desteklerken, Fed yetkililerinin daha fazla faiz artırımına ihtiyaç
olduğunu vurgulayan yorumlarına rağmen risk hissiyatı bozuldu ve getiri
eğrileri uzun vadede düzleşti. Bu hafta, dördüncü çeyrek için ABD
GSYİH'sının yanı sıra hanehalkı harcamalarının açıklanması damgasını
vuracak bakalım tahviller nasıl etkilenecek.
Asya'da haftaya Ay Yeni Yılı damgasını vuracak: Çin borsaları tüm
hafta boyunca kapalı, Hong Kong ise yalnızca Perşembe ve Cuma günleri
açılacak. 2023 yılının ilk Batı PMI göstergelerinin Salı günü açıklanması
bekleniyor. Almanya'da Ocak ayı Ifo güven endeksi Çarşamba günü
yayınlanacak. ABD tarafında ise ;Perşembe günü ilk 4Ç22 GSYİH tahmini ve
dayanıklı mal siparişleri, ardından Cuma günü PCE enflasyonu ve Michigan
Üniversitesi güven endeksini takip edeceğiz.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.