Global piyasalar, makro verileri, merkez bankası açıklamalarını fiyatlamaya devam ediyor. Son haftalarda ajanda bu şekilde oluşuyor. Yeni hafta da bu zincirin bir halkası olmaya aday.
FED’le başlayalım. Bankanın 1 Şubat tarihinde 25 bp faiz artışı yapması bekleniyor. Son dönemde FED yetkililerinin sözlü yönlendirmeleri bu ihtimali besledi diyebiliriz. Piyasanın neredeyse tamamı bunu bekler halde.
Tabi Şubat sonrası ne olacağı önemli. Bu konuda Reuters’ın anketi biraz ışık tutabilir. Katılımcıların büyük kısmı 25’şer puanlık iki artıştan sonra faiz uzun süre sabit kalacak diye düşünüyor. Bunun karşılığı 5% seviyesi. Ancak bazı FED yetkilileri 5,25% hatta biraz daha üstüne telaffuz ettiler. FED guvernörlerinin işi sıkı tutup duruma göre hareket edeceklerini düşünüyoruz. Bu süreçte makro verilere göre hareket edeceklerini (şahin-güvercin) değerlendiriyoruz. Genel olarak FED’in yavaşlayacağı üzerine kurulmuş iyimserlik söz konusu. Günlük haber akışı ise bu iyimserliği güçlenmesine, zayıflamasına yol açabiliyor.
Çin’in salgınla mücadelesini normalleştirmesi büyümeleri destekleyici. Daha dramatik ekonomik aktivite olmamasını sağlayabilir. Tabi bu süreçte batı dünyasında enflasyon aşağı gelmeye devam eder ise küresel algı pozitif olabilir. Tatsız senaryo ise doğu canlanırken batının enflasyon tehdidini azaltamaması olabilir. Bu hal daha karmaşık bir dinamiğe dönüşebilir. Risk iştahı açıdan olumlu konuşmak pek mümkün olmayabilir. Güncel durumda Çin’in denkleme girdiği süreçte yolun başındayız; batıda enflasyon düşüyor, ekonomik aktivite yavaşlıyor; doğuda biraz canlanma var. Bu resim rahatsız edici değil. O yüzden FED iyimserliği sürüyor.
Bu hafta ABD makro verileri, ECB açıklamaları çokça konuşulabilir. ABD verileri Perşembe ve Cuma günü yoğun. ECB tarafında ise son günlerde şahince yorumlanabilecek sözler söyleniyor. Başkan Lagarde bugün ve yarın konuşacak. Bugün 20:45’deki konuşması farklı sözler içerirse hareket yaratabilir. Aynı şartı makro veriler için de söyleyebiliriz. Farklı olan ve çok sapan hareket yaratabilir. Bir de ABD şirket bilançolarını ve şirket açıklamalarını ekleyelim. Çalışan sayısını azaltma kararları peş peşe geliyor. Ekonominin yavaşlayacağına dair sinyal bunlar. Piyasa bir bu açıdan bakıyor bir de şirketin personel ödemeleri düştüğü için karlılığın artacağı açısından. Cuma günü karlılıktan yana fiyatlama oldu.
Cuma günü ABD borsalarında yüzde 1-2,5 civarında primlendi. Avrupa borsaları daha sınırlı arttı (yüzde yarım). Tahvil faizleri biraz arttı. Kıymetli madenler ayrıştı; altın düştü, gümüş yükseldi. Usd biraz zayıfladı.
Bu sabah globalde risk iştahı karışık. Doğu alıcılı, batı hafif negatif. ABD vadelileri hafif eksi. Asya’da iştah belirgin. Çin yüzde 0,75, Hong Kong yüzde 2’ye yakın, Japonya yüzde 1’in biarz üzerinde artı. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,47%, Dolar Endeksi 101,7, ons altın 1.930 Usd civarında işlem görüyor.
Lokal tarafta Cuma günü Borsa yüzde 1,25 primle kapandı. TL Tahviller kısada ve uzunda hafif yükseliş gördü. Eurobondlar sınırlı değer kaybetti. TL ise günü yatay tamamladı.
Kamuda sözleşmeli 450 bin üzerindeki çalışan kalıcı kadro sahibi olacak. Diğer yandan düşük faizli konut kredisi desteğinin 221 milyar TL yük yaratacağı belirtiliyor.
Makro veri tarafında bu hafta tüketici güveni (bugün), kapasite kullanımı ve reel sektör güveni (Çarşamba) açıklanacak.
Hazine bu hafta 4 ihale düzenleyecek. Bu ayın takvimi tamamlanmış olacak.
Usd/TL: FED’den ve ECB’den gelen haberler Usd üzerinde baskı yaratıyor. Sınırlı merkez bankaları ile sınırlamayalım, ABD’de açıklanan bazı veriler de yavaşlama işaret ettiği için ülke ekonomisini yavaşlama devam ediyor algısı yaratıyor. Dolayısı ile para piyasalarında Usd hükümranlığı biraz güç kaybediyor.
Haftaya FED faiz kararını açıklayacak. Vakit az kaldı. FED sessiz dönemine girdi. O yüzden banka yetkililerinden suskun kalacak. Diğer merkez bankası yetkililerinin ise konuşmaları hafta boyunca olacak. Özellik ECB’den gelecek açıklamalar takip edilecek. FED’in 25 bp faiz artırması bekleniyor.
Bu hafta veri trafiği yoğun. ABD kanadı öne çıkabilir. Perşembe ve Cuma günü yoğun veri açıklaması olacak.
Genel olarak FED’in güvercinleşeceği üzerine kurulu iyimserlik söz konusu. Haber akışı bu iyimserliği gölgeleyebiliyor. Ancak yine de bu yönde ilerleme/fiyatlama sürüyor. Dolar Endeksi 101,7 seviyesine kadar gevşedi.
Lokalde mali açıdan yük yaratacak kararlar öne çıkıyor. Kamuda 450 bin üzerinde geçici çalışan kalıcı kadrolara alınacak. Diğer yanda düşük faizli konut kredisi desteğinin maliyetinin 221 milyar TL olacağı yönünde haberler var.
Kur bu sabah 18,81 civarında işlem görüyor. Aşağıda 18,79 ve 18,77; yukarıda 18,82 ve 18,85 gün içi öne çıkan teknik seviyeler.
TL Tahvil/Bono: Hazine bu hafta 4 ihale düzenleyecek. Bu haftaki ihaleler ile bu ayın takvimi tamamlanmış olacak.
Bugün 3 yıl vadeli TLREF’e endeksli ve 5 yıl vadeli sabit kuponlu kıymetler ihraç edilecek.
Kamunun son dönemde aldığı kararlar mali açıdan yükü artırıyor. Kararların yarattığı finansman ihtiyacında ise iç borçlanma önemli bir kaynak konumundan. Bu yüzden tahvil piyasası genişleyebilir. Bir de faiz hadleri biraz yukarı gelebilir.
Son dönemde, regülasyonlarla oluşan alıcılı piyasa dinamiği ile tahvil faizleri tek hanelere inmişti. Üst paragrafta ifade ettiğimiz durum çift hane ihtimalini artırabilir.
Globalde tahvil faizleri aşağıya geliyor. Son dönemde haber akışı buna yol açıyor. Arada zıt yönlü hareketler de olsa da ay başından bu yana iniş sürüyor.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller Cuma günü sırasıyla 6 baz puan düşüşle %10,19 ve 1 baz puan artışla %10,13 ile tamamladı.
Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım): Yukarı hareket devam potansiyelini koruyor... Geçtiğimiz hafta 5,150 direnç noktasının yukarı kırılmasıyla birlikte 3 Ocak tarihinde başladığı kısa vadeli düşüş trendini tamamlayan piyasada, bu seviye itibariyle yeni bir yükseliş hareketi başladı.
Önceki hafta yaşanan sert satış baskısının ardından haftalık periyotta % 10.14 oranında değer artışının gerçekleştiği piyasada, yukarı hareket içerisinde kritik direnç noktası olarak izlediğimiz 5,450 seviyesinin cuma günü aşıldığını gözlemliyoruz. Böylece şu aşamada devam potansiyelini koruyan kısa vadeli yükseliş trendinin 5,704 zirve seviyesine yönelik seyrini sürdüreceğini düşünüyoruz.
Seans içi geri çekilmelerde ise 5,450 seviyesini artık ilk önemli destek noktası olarak izliyoruz. Bir alt noktada ise 5,250 daha güçlü destek konumunda. Dolayısıyla piyasada 5,250 üzerindeki hareketlerin yükseliş eğilimini sürdüreceğini düşünüyoruz.
Eur/Usd: Son günlerde ECB tarafından gelen açıklamalar dikkat çekiyor. Banka yetkilileri faiz artışının sürmesi gerektiğini, bu yönde kararlar alacaklarını sinyalliyorlar. Son olarak Knot, gelecek iki toplantıda 50’şer puan artış işaret etti. Bugün 20:45’de Lagarde konuşacak. Başkanın sözlü yönlendirmesi önem arz ediyor.
Paritenin diğer yakasında ise karar anı yaklaşıyor. FED sessizlik dönemine girdi. Son konuşmalar ay başında açıklanacak kararın 25 bp artış olması ihtimalini destekliyor. Reuters’ın anketine göre de 25 bp artış olası. Anket gelecek 2 toplantıda 25’şer bp faiz artışı sonucuna işaret etti. Sonra ise uzun süre o seviyede (5,25%) kalınacağı tahmin ediliyor.
Bu hafta veri akışı yoğun. FED’den bir şey duymayacağız ama paritenin diğer yakasından konuşmalar gelecek. Bugün Lagarde’ın konuşması var. Başkan farklı-yeni bir şey söyler ise hareket yaratabilir (bizim saatimizle akşam 20:45).
Ana resimde FED yavaşlaması üzerine kurulmuş iyimserlik söz konusu. Son günlerde hem ABD tarafından gelen veriler yavaşlamaya işaret ediyor hem de ECB tarafında şahin sözler söyleniyor. Parite Eur lehine hareket ediyor.
Bu hafta veri akışı yoğun. ABD verileri ilk sırada yer alıyor.
Bu sabah 1,09 seviyesindeki paritede 1,097 ve 1,095 seviyeleri gün içi destek; 1,094 ve 1,096 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.
Gbp/Usd: ABD tarafından biraz şahinlik dozu düşüşü, biraz da ekonomik yavaşlama yönünde haber akışı geliyor. ECB tarafında ise şahince yorumlanabilecek sözler duyuluyor. O yüzden Usd güç kaybediyor. Hal böyle olunca diğer paralar Usd karşısında güçleniyor. Bunlardan biri de Gbp.
Yeni haftada ABD verilerini ve ECB açıklamalarını çokça duyacağız. Veriler ve açıklamalar sapma gösterirlerse çokça konuşulur ve fiyatlara tesirleri artar. İngiltere tarafında veri akışı oldukça sınırlı.
Piyasalarda FED toplantısına kadar genel olarak iyimser modda fiyatlama arzusu olmasını bekliyoruz. Hafta bazında veriler ve konuşmalar sapma/farklılık gösterirse hareket, dalgalanma yaratabilirler.
Bu sabah 1,244 seviyesinde bulunan paritede 1,241 ve 1,238 seviyeleri gün içi destek; 1,247 ve 1,249 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.
Altın: Kıymetli madenler para piyasalarındaki fiyatlamadan, emtia fiyatlarındaki artıştan, resesyon endişelerinde etkileniyor. Piyasaların yönü ise FED iyimserliği üzerinden olumlu tarafa doğru tanımlanabilir. Makro verilerde, açıklamalarda sapma olduğunda (özellikle sapma büyük olduğunda) piyasa yön konusunda kararsız kalabiliyor. Özellikle yavaşlama beklentisi resesyon endişesine dönüştüğünde hava baskı lehine dönebiliyor. Kıymetli madenler lehine fiyatlama davranışının sürmesini bekliyoruz.
Bu hafta de veri akışı ve merkez bankası açıklamaları takip edilecek. Veri tarafında ABD verileri; merkez bankaları tarafında ise ECB ile sırada yer alıyor. Sapma eşittir hareket olarak özetleyebileceğimiz fiyatlama davranışı söz konusu. Sapmanın yönü ise hareketin yönünü tayin edrbiliyor.
Bu sabah 1.930 Usd seviyesindeki ons altında 1.925 ve 1.918 Usd seviyeleri gün içi destek 1.939 ve 1.947 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.
Eurobond: Tahvil faizlerinin aşağı geldiği, ekonomilerde yavaşlamanın daha fazla konuşulduğu bir fiyatlama söz konusu. Yavaşlamanın hızlı olacağı kanaatinin oluşması ise resesyon endişelerini destekliyor. Verilerde, açıklamalarda güçlü-şahin sonuçlar ortaya çıktığında ise tahvil faizleri yukarı yöneliyor. Ana resimde yavaşlama, FED iyimserliği fiyatlanıyor diyebiliriz.
Bu hafta makro verilerin ve merkez açıklamalarının konuşulacağı, fiyatlanacağı bir hafta. Veri tarafında ABD, merkez bankası tarafında ECB öncelikli. Sapma, farklılık halinde piyasa veriye-açıklamaya daha fazla reaksiyon verebilir.
Lokal tarafta ise mali açıdan yükü artırıcı kararlar alınıyor. Ekonomik canlılığın sürmesi için hareket ediliyor. Bu yaklaşımın para politikasına yansıması ise gevşek para politikası şeklinde oluyor.
Türkiye Eurobond faizleri ve CDS globale yakın fiyatlama yapıyor. 5 yıllık CDS Cuma günü 560 seviyesinde kapandı.
Eurobondlar sınırlı negatif seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda 7-17 cent; orta vadelilerde 28-45 cent; uzunlarda 32-35 cent artış oldu. Faizler ise sırasıyla 7,99%, 8,24% ve 9,23% oldu.
Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
***
Çekince
Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Günlük bülten (Yapı Kredi Bankası)
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş