Günlük Bülten (A1 Capital)

üzerine çıkardığı, Yedi Fed yetkilisi şu anda Aralık
ayındaki dört yetkiliye kıyasla %2,9 veya daha yüksek bir nötr faiz oranı gördüğü
politika toplantısının ardından konuşan Powell, Fed'in beklenen bilanço akışını
yavaşlatma kararına yaklaştığını söyledi. Powell'ın, yaklaşık 1,4 trilyon dolarlık
tahvilin Fed'in bilançosundan düşmesine neden olan bir süreci yavaşlatma
planlarıyla ilgili şu ana kadarki en açık sözler olan sözleri, piyasalar tarafından
tahvil azaltma planının Fed'in en kısa sürede (Fed'in bir sonraki toplantısı 30
Nisan-1 Mayıs'ta.) açıklanacağının bir sinyali olarak görüldü.
Fed, 2020 baharından başlayarak, önce mali piyasaları istikrara
kavuşturmak, ardından da Fed'in faiz oranı hedefinin sıfıra yakın seviyelerde
olduğu ve daha fazla düşürülemeyeceği bir dönemde teşvik sağlamak için çok
sayıda Hazine ve ipotek tahvili satın aldı. Bu niceliksel genişleme veya QE, Fed'in
varlıklarının iki katından fazla artmasına neden oldu ve 2022 yazına gelindiğinde
9 trilyon dolara ulaştı. Fed, 2022 yılının Mart ayında, varlıklarının boyutunu
küçültmeye başladı.
2022 sonbaharından bu yana Fed, ayda 60 milyar dolara kadar Hazine
tahvilinin ve ayda 35 milyar dolarlık ipotek tahvillerinin vadesinin dolmasına ve
değiştirilmemesine izin veriyor. Fed, mali sistemin, Fed'in ekonominin ivmesini
etkilemek için ana aracı olan federal fon oranları üzerinde sıkı kontrolünü
sürdürmesi ve normalleşmeye izin vermesi için yeterli likiditeye sahip olmasını
sağlayacak şekilde varlıklarının boyutunu azaltmaya çalışıyor. Bunu başarmak
için, Fed yetkilileri bir süredir, toplam varlıklarını ne kadar küçültmek zorunda
kalacakları konusundaki belirsizlik göz önüne alındığında, öncelikle QT'nin hızını
yavaşlatacak veya azaltacak bir plan hazırlayacaklarının sinyallerini veriyordu.
QT'nin azaltılmasının Haziran veya Temmuz ayında başlayacağını
düşünüyorduk, ancak Powell’ın açıklaması, bu duyurunun belki de daha erken,
muhtemelen 1 Mayıs'taki bir sonraki toplantıda yapılabileceğini gösteriyor.
Powell, Fed'in varlıkları için oyunun sonunun, normal oynaklık ve stres
dönemlerini idare edebilecek kadar büyük bir bankacılık sektörü likidite seviyesi
öngördüğünü belirtti. Ancak QT'yi durdurmanın kolay bir kuralı olmadığı
konusunda uyardı ve "bakılacak bir dolar miktarı veya GSYİH yüzdesi veya buna
benzer bir şey olmadığını" söyledi.
Asya piyasaları, Fed'in faiz oranlarının bu yıl birçok yatırımcının beklediği
50 baz puan değil, 75 baz puan indirileceği sinyaline ABD piyasalarının olumlu
tepki vermesiyle pozitif işlem görmekteler.
Bugün yurtiçi gündem doğal olarak TCMB’nin faiz kararı olacak. TCMB’nin faiz
oranlarını %45'te bırakması bekleniyor, ancak enflasyonun yeniden %70'e
yönelmesi ve liranın yılbaşından bu yana %9,56’lık değer kaybı ve rezervler
üzerinden tartışmalar, piyasalar da TCMB’nin faiz artışı yapması gerekir ama
bugün mü başlar? yoksa seçim sonrasına mı bırakır? tartışmasını yaratmış
görünmekte.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.