Günlük bülten (A1 Capital)

Faizler ne zaman düşecek?
Geçen haftanın en büyük haberi şüphesiz dünyayı ateşe veren tüketici fiyat
endeksinin açıklanmasıydı. Yumuşak iniş senaryosu, ılımlı enflasyon ortamında yeni
bir renk kazanıyor. ABD Çekirdek TÜFE yıllık bazda +%4,1'lik tahmine karşın +%4,0
seviyesinde geldi. Bu verinin ardından 2 yıllık getiri 18 baz puan düşerken, 13 Aralık
toplantısındaki statükoya ilişkin tahminler artık %100'e ulaştı ve bu durum, parasal
sıkılaştırma döngüsünün sonuna ve ABD'de 2024'ün ilk çeyreğinin sonunda ilk faiz
indirimine gidileceğine (şu anda 2024 için neredeyse 100 baz puanlık kesinti
fiyatlandırılıyor) dair beklenti sahibi yatırımcıların risk iştahını açıkça yeniden
alevlendirdi. Sonuç olarak, finansal piyasalar yeniden eski dengelerine kavuştu.
Haftada S&P 500 %2,2 yükselirken, Nasdaq %2,4 ve Dow %1,9 yükseldi.
Ancak enflasyonun ötesinde, ABD'de Ekim ayında üretici fiyatları ve sanayi üretimi
beklentilerin altında gelerek faiz trendlerine ilişkin piyasa duyarlılığının güçlenmesine
yardımcı oldu. Güçlü perakende satışlar ve Empire State endeksi toparlanmayı
rayından çıkarmadı.
FED Denetimden Sorumlu Başkan Yardımcısı Michael Barr, Fed'in faiz artırımlarının
zirvesinde veya buna yakın olduğuna inandığını söyledi ancak San Francisco Fed
başkanı Mary Daly ve Boston Fed Başkanı Susan Collins, enflasyonun soğuduğuna
dair daha fazla kanıta ihtiyaç duyulduğunu vurguladı.
Çin'de tüketici harcamalarının toparlanma işaretleri göstermesiyle veriler karışık
kaldı, ancak emlak piyasası hala durgunluk içinde.
Avrupa'da Ekim ayı nihai enflasyon ön rakamla aynı doğrultuda düşüş gösterirken,
İngiltere'de de aynı eğilim doğrulandı.
Bu hafta ise ABD'de tatil nedeniyle kısaltılmış bir hafta olacak ve bu hafta son
zamanlardaki büyük dalgalanmaların ardından piyasaya biraz sakinlik getirecek.
Petrol piyasalarındaki ruh hali hızla değişti; yatırımcılar piyasanın beklenenden daha
az sıkı olmasını bekliyor. Bu doğrultuda, haftalık ABD stoklarındaki artış da bu eğilimi
doğruladı; stoklar 2,5 milyonluk beklentiye karşın 3,6 milyon varil arttı. Ancak
fiyattaki bu zayıflık, OPEC'in ve özellikle Suudi Arabistan'ın üretimi daha da
kısıtlamasına yol açabilir. Riyad, yine ham petrol fiyatlarını desteklemek amacıyla
gelecek yıl üretim kotalarını (günde yaklaşık 1 milyon varil kadar) artırabilir. Son
olarak petrol karteli 26 Kasım'da Viyana'da buluşacak. Fiyatlar açısından
bakıldığında Brent 78,30 USD civarında, WTI ise 74 USD civarında işlem görüyor.
Altın cephesinde ise düşen tahvil getirileri altın sahiplerini açıkça sevindiriyor. Altın
yine 2000 dolar seviyesinde ve yine satış baskısı altında ama 1980 ons/usd den
işlem görüyor.
Bu haftanın yurtdışı gündeminde; Salı günü Fed son toplantısının tutanaklarını
yayınlayacak. Piyasa aynı zamanda Çarşamba günü Ekim ayı dayanıklı tüketim
malları siparişleri ve Perşembe günü büyük ekonomilerin önde gelen PMI
göstergeleri ile de ilgilenecek.
Avrupa'da PMI verilerine ek olarak ECB Başkanı Christine Lagarde'ın Salı ve Cuma
günü konuşmalarını takip edeceğiz.
Yurtiçinde ise gündem TCMB’nin faiz kararı ve beklentiler 250 baz puanlık artışla
TCMB’nin politika faizini %37,5 seviyesine çıkarması yönünde.
Borsa tarafına baktığımızda satışların destek seviyelerinde karşılanmış olması ve kısa
vadeli göstergelerin tekrar toparlanmasının endeksteki yükselişi devam ettirmesini
beklemekteyiz. Dolayısıyla 7.942 seviyesi ilk ara direnç olarak takip edilebilir.
Ardından hedeflerimiz 8.180 - 8.400 bandı olacaktır.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.