Günlük bülten (A1 Capital)

Geçen hafta, regülatörler Amerikan bankaları Silicon Valley Bank ve Signature
Bank'ın son iflaslarının ardından, First Republic Bank içinde on bir bankadan
oluşan bir grup tarafından mevduat likiditesi enjekte edilerek kurturulurken ,
üçüncü bir sarsıntıya neden olan mevduat akışından sonra büyük bir bankacılık
krizini kontrol altına almak için çalışırlarken, Avrupa tarafında ise , Credit Suisse,
İsviçre Ulusal Bankası'nın istisnai desteği sayesinde dizlerinin üzerinde ve
hayatta kalıyordu.
Hisse senedi piyasalarına gelince, tüm sektöre sistematik bir bulaşma korkusuyla
bankacılık hisseleri kitlesel olarak satıldı ve merkez bankalarının finans sektörüne
biraz nefes alma alanı sağlamak için katı para politikalarını tersine çevirmek
zorunda kalacaklarına inanmaya devam ettiler. Yatırımcılar, finans sektörünü
zayıflatma riskini enflasyon riskinden üstün tuttukları için parasal sıkılaştırma
politikasının tarihe karıştığını düşünüyor gibi görünüyor. Sonunda, hafta
boyunca büyük bir artış olmasına rağmen hisse senetleri korkulduğu kadar
düşmedi
Hafta sonu, Avrupalı ve Amerikalı merkez bankacılarının güven verici
konuşmalarının ardından daha sakin geçti.
Avrupa Merkez Bankası, daha önce bildirildiği üzere, kilit faiz oranlarını etkin bir
şekilde 50 baz puan artırarak %3,50'ye yükseltirken, Lagarde bir sonraki adım
için renk vermedi ve belirsizlikte bıraktı. Kabul edilmelidir ki, banka
başarısızlıklarının bir kez daha manşetlere çıktığı bir ortamda, ECB'nin kendisine
manevra alanı bırakmayı tercih etmesi pek de şaşırtıcı değil.
ABD ve Almanya 10 yıllık getirileri, sırasıyla %3,35 ve %1,99 ile dönüm
noktalarına yakın. Bu seviyelerin kırılması, yaklaşmakta olan bir durgunluğun
somut bir işareti olarak yorumlanabilir
Bankacılık çalkantısına rağmen stratejisinden sapmayan ECB'nin parasal
sıkılaştırması euroyu bir miktar destekleyerek 1.0633 USD'ye geri döndü. Ancak
toparlanma daha etkileyici olmadı çünkü piyasalar hala Fed'in kendi politikası
hakkında bir karar vermesini bekliyor.
İsviçre Ulusal Bankası, Credit Suisse'in imdadına yetişse de, bankacılık
sisteminden gelen bu ikinci uyarı, ekonomik yavaşlama korkularını
şiddetlendirerek, petrol dahil riskli varlık fiyatlarını altüst ediyor. Ekonomik bir
yavaşlama, açıkça daha az petrol tüketimi anlamına geliyor ve bu da hafta
ortasında ham petrol fiyatlarındaki aşırı zayıflığı açıklıyor. ABD'de haftalık
stoklardaki artış yatırımcıların moralini daha da etkiledi. Fiyatlar açısından, Kuzey
Avrupa Brent ve ABD WTI fiyatları sırasıyla varil başına 75 USD ve 69 USD'de
geriledi.
Bu haftanın takvimine baktığımızda; Salı günü Alman ZEW endeksini ve Christine
Lagarde'ın konuşmasını, Çarşamba, İngiltere enflasyonu ve Fed'in oran
kararı. ABD Merkez Bankası'ndan 25 baz puanlık bir artış bekleniyor.
Yatırımcılara enflasyonla mücadeleyi savaş atı haline getirdiğini söyledikten
sonra, mevcut statüko özellikle kötü yorumlanabilir. Halihazırda başlamış olan
kredibilite kaybının ötesinde, 2008'de olduğu gibi sistemik bir bankacılık krizinin
kapıda olduğunu düşünenlerde sürekli artıyor. Perşembe günü, SNB ve BoE'den
para politikası kararları ve haftalık ABD işsizlik rakamları, Cuma günü ise büyük
ekonomiler ve ABD dayanıklı mal siparişleri için Mart flaş PMI endekslerine
odaklanacağız.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.