Günlük Bülten (A1 Capital)

Yapışkan enflasyon
ABD TÜFE Ocak ayındaki %0,3'lük artışın ardından geçen ay %0,4 artarken, kiraların
da dahil olduğu benzin ve barınma TÜFE'deki aylık artışa %60'ın üzerinde katkı
sağladı. Şubat ayına kadar olan 12 ayda TÜFE, Ocak ayındaki %3,1'lik artışın ardından
%3,2 arttı. ABD'de tüketici fiyatları, artan benzin ve barnma maliyetleri nedeniyle
Şubat ayında güçlü bir artış gösterdi; bu durum, enflasyonda bir miktar yapışkanlığın
Fed'in Haziran ayı faiz indirimini geciktirebileceğine işaret ediyor. Fed, %2 enflasyon
hedefi için kişisel tüketim harcamaları fiyat endekslerini takip ediyor. Bu önlemler
TÜFE'den daha ılımlı oranlarda çalışıyor. İstihdam artışı Şubat ayında hızlansa da
işsizlik oranı %3,9 ile son iki yılın en yüksek seviyesine çıktı ve yıllık ücret enflasyonu
bir miktar geriledi.
Yapışkan enflasyon bu noktada oldukça sağlam görünüyor. Bu, tahvil piyasası ve
Fed'in enflasyonun sonuçta %2 hedefine ineceği yönündeki görüşü açısından sorunlu.
Altta yatan eğilim, yapışkan enflasyonun sorunlu bir tema olduğunu öne sürüyor.
Fed, yavaş bir büyümeyle karşılaşılacağını, ekonomide enflasyonu düşürecek kadar
gevşeklik yaratacağımızı düşünüyordu. Fakat çıktı açığı ekonomide herhangi bir
durgunluk olmadığını gösteriyor. Trendin altında büyümeyeceğiniz ve ekonomide
herhangi bir gevşekliğin olmadığı durumlarda bu iyi bir işaret değil, bu da enflasyonun
sabit kalacağına işaret ediyor. Diğer taraftan ise piyasalar iyi tepki veriyor gibi
görünüyor. Çekirdekte yıldan yıla oranlar düşmeye devam ediyor, bu da işlerin iyiye
gittiği anlamına geliyor ki bu da FED için iyi bir haber. Piyasaların bu nedenle adım
adım ilerliyor gibi görünüyor. Şimdi dikkatler, tüketici harcamalarının şu ana kadar
dirençli olduğunun bir göstergesi olan ABD perakende satışlarına ve bu hafta sonuna
doğru açıklanacak olan üretici fiyatlarına çevrildi.
Öte yandan piyasa, Avrupa Merkez Bankası'nın, faiz oranlarını sıfır veya daha düşük
seviyede tutan ve bankalara tahvil alımları ve krediler yoluyla nakit akışı sağlayan
Eurosystem'in operasyonel çerçeve incelemesine ilişkin tartışmaların sonucunu bugün
günü açıklamasını bekliyor.
Asya borsaları, Wall Street'teki rekor zirvelerin ardından bu sabah yedi ayın en yüksek
seviyelerine çıktı. MSCI'nın Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerini içeren en geniş
endeksi %0,2 artışla Ağustos ayının başından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
Avrupa'da STOXX 600 Endeksi %1 yükselişle rekor seviyede kapatırken, FTSEurofirst
300 %0,99 arttı.
ABD Hazine tahvili getirilerine baktığımızda; iki yıllık getiriler 6,5 baz puanlık yükselişle
%4,59'da ve 10 yıllık getiriler Hazine'nin 39 milyar dolarlık gösterge tahvil ihalesindeki
zayıf talebin ardından ekstra yükseliş kaydederek 5,1 baz puan artışla %4,155'e çıktı.
CME'nin FedWatch’a göre, Fed'in ilk faiz indiriminin zamanlamasına ilişkin piyasa
beklentileri büyük ölçüde değişmedi ve Haziran ayında en az 25 baz puanlık bir faiz
indirimi ihtimalinin %68 olduğu fiyatlandı ama veri öncesi bu oran %71,7'deydi.
Dövizde ise ABD getirilerindeki yukarı yönlü hareket dolara bir miktar destek verdi
ancak yatırımcılar enflasyon sürprizini çoğunlukla olumlu karşıladılar dolar endeksi
%0,17 artışla 102,96'ya çıkarken, euro ise %0,06 düşüşle 1,0919 dolara geriledi.
ABD ham petrolü %0,47 düşüşle varil başına 77,56 dolara, Brent ise piyasanın
enflasyon verilerine ve ABD ham petrol üretimine ilişkin beklenenden yüksek
tahminlere ağırlık vermesiyle %0,35 düşüşle varil başına 81,92 dolara gerilerken,
Bitcoin 72.989 dolar rekoruna ulaştı.
Altın fiyatları, yapışkan ABD enflasyon raporunun tahvil getirilerini artırması ve Fed'in
Haziran ayında faiz indirimine ilişkin umutları hafifçe azaltmasının ardından 2248 dolar
seviyesinden 2215 dolara kadar gerilese de bu sabah hafif yukarı ve 2226
seviyesinden işlem görmekte.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.