Günlük bülten (A1 Capital)

3 FAZ
FED parasal sıkılaştırmayı muhtemelen daha güçlü bir şekilde ve
beklenenden daha uzun bir süre boyunca sürdürmeye devam edeceğinin yeni
anlaşılmasıyla! , mali piyasalar geçen hafta duraksama yaşadı. Jerome Powell'ın
enflasyonist baskıların devam etmesi, ABD işgücü piyasasının gücü ve hanehalkı
tüketiminin sertliği hakkındaki yorumlarının sanki yeniymiş karşılandı. Hafta
sonunda bankacılık hisselerinin çöküşü( Silikon Vadisi Bankası olarak bilinen SVB
Financial Group'un Hisselerin Perşembe günü öğleden sonra tahvil portföyünü
zararına satmak zorunda kaldıktan sonra taze sermayeye ihtiyacı olduğunu
açıklayarak işleri iyice karıştırması ile ) , karışık istihdam verilerine rağmen
ağırlığı daha da artırdı ve riskten kaçınmayı yeniden alevlendirdi.
Piyasalarda geçen hafta üç faz yaşandı.
Birincisi, Fed'in faiz patikasına ilişkin sertleştirici duruşu, yatırımcıların merkez
bankasının 22 Mart'taki bir sonraki hamlesine ilişkin tahminlerini değiştirmesine
neden oldu. 25 baz puanlık artıştan çoğunluk 50 baz puana çıktı.
İkincisi, Perşembe günü, finans sektörünü sıkıntıya sokan ve tahvil getirilerini
aşağı çeken Kaliforniya bankası SVB Financial'ın sıkıntılarının neden olduğu
büyük bir karmaşa yaşandı. Son olarak,
Üçüncü aşama ise Cuma günü, Faiz artışlarında yavaşlama yönüne işaret eden
Şubat ayı ABD işgücü piyasası istatistikleriyle geldi. İstihdam yaratma gücünü
korurken, saatlik ücret artışı yavaşladı ve işsizlik oranı %3,6'ya yükseldi. Getiriler
daha da düştü ve 25 baz puanlık faiz artışı tahmini geri döndü.
Cuma günkü ABD istihdam rakamları, açıkladığım 3 fazla birlikte doları
düşürdü. Dolar Endeksi 105.20 bölgesinden çıkarak 104.80 civarına
geriledi. Euro hafta sonunda 1,063 dolardan işlem görüyordu.
Şubat ayında ham petrol fiyatları çeşitli ters rüzgarlardan etkilendi.
Petrol ithalatı yıllık bazda %1'in biraz üzerinde azalan Çin'den gelen karışık
ekonomik verilerle başladık, ardından, petrol dahil riskli varlıkların fiyatlarına
yönü Powell'ın açıklamaları verdi, ABD haftalık stokları yılın ilk düşüşünü
kaydetti. Piyasa 1,3 milyon varil daha artış beklerken 1,7 milyon varil
azaldı. Fiyatlara baktığımda ise , Kuzey Avrupa Brent ve ABD WTI fiyatları
sırasıyla varil başına 81 USD ve 75 USD'ye gerilerken, Avrupa'da doğal gaz için,
Rotterdam TTF yaklaşık 46 EUR/MWh'de işlem görüyor.
Yurtiçinde ise yine hafta sonu bir güncellemesi geldi. CMB’nin referans
faizinin üzerinde oluşacak ihtiyaç kredisi faizi uygulayan bankalar, menkul
kıymet tutma yükümlülüğüne tabi tutuldu. Böylece TCMB, ticari kredilerin
ardından ihtiyaç kredilerine de örtülü faiz üst sınırı getirmiş oldu. Oto ve konut
kredileri haricinde verilecek ihtiyaç kredilerinde MK kapsamına girmeyecek en
yüksek aylık faiz 1.37 seviyesinde olacak.
Bu seviyenin (yıllık basit %16.56) üzerinde oluşacak kredi faizlerinde bankaların
menkul kıymet tutma yükümlülüğü olacak.
Mevcut durumda bankalar ihtiyaç kredilerine aylık 1.55 ile %2.00 arasında faiz
uyguluyor.
Bankalar referans faizin 1.8 ile 2.0 katı arasında faiz uygulaması halinde %20,
2.0 katının üzerinde faiz uygulanması halinde ise %90 menkul kıymet tutmak
zorunda kalacak.
Bankaların bu zorunluluğa tabi olması, döviz yükümlülükleri karşılığında daha
çok TL cinsinden devlet tahvili ve kira sertifikası bulundurması anlamına geliyor.
Bu haftanın en büyük olayı, Salı günü ABD'de Şubat ayı enflasyon
rakamları ve ABD istatistiklerinden bir demet : üretici fiyatları, perakende satışlar
ve Empire State endeksi. Perşembe günü, Avrupa Merkez Bankası'nın para
politikası kararıyla Avrupa'ya dönüş, muhtemelen yeniden finansman oranını
%3'ten %3,50'ye yükselecek. Cuma günü, Şubat ayı sanayi üretimi ve Michigan
Üniversitesi'nin Mart ayı tüketici güven endeksi ile haftayı kapatıyoruz.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.