Yükseliş coşkusu devam ediyor.
Ana etmenler; Faiz oranlarının düşürülmesi ve Çin'in mali politika yapıcılarının
potansiyel teşvik önlemlerine dair söylentiler. Wall Street, ABD ekonomik manzarasının
sağlamlığına tanıklık eden bir dizi yeni rekora imza attı. Yine de, yatırımcılar hala daha fazla faiz
indirimine bahse giriyor. Yılın perdesi yavaş yavaş kapanırken, hiçbir şey, New York'tan
Londra'ya kadar yatırımcıları etkisi altına alan bulaşıcı iyimserliği bastıramıyor gibi görünüyor.
ABD ekonomisi iyi performans göstermeye devam ediyor. Aylar sonra ilk kez, imalat
sektörü faaliyet endeksi 48,4 ile beklentilerin üzerine çıkma lüksüne sahipti. 50'nin altında,
sektörün hala daralma içinde olduğu düşünülüyor, ancak krizin sona erdiğinden
bahsedebilmemiz için Donald Trump'ın önlemlerinin etkisini izlememiz gerekecek.
Merakla beklenen istihdam raporu, Kasım ayında 220 binlik tahmine karşı 227 bin iş
yaratılmasıyla beklentilerle genel olarak uyumluydu. Tek küçük olumsuzluk, ücretlerin (+%4
y/y) Fed'in enflasyon hedefinden (%2) daha hızlı bir oranda artmaya devam etmesiydi. Ancak
bu, yatırımcıların 25 baz puanlık daha fazla faiz indirimine olan güvenini baltalamaya yetmiyor.
10 yıllık getiri bunun farkında ve %4,15'e düştü.
Petrol piyasası baskı altında kalmaya devam ediyor. OPEC'in üretim artışını defalarca
ertelemesiyle ham petrol fiyatları bu hafta yine düştü. Genişleyen kartel, kotalarını ancak Nisan
2025'te kaldırabilecek. Bu karar bekleniyordu ve güven vermekte zorlanan bir talep görünümü
karşısında devam eden ihtiyatı yansıtıyor. Piyasanın barometresi olan Brent ham petrolü varil
başına yaklaşık 71,30 ABD dolarında sabitlenirken, WTI 67,40 ABD doları civarında işlem
görüyor.
Metaller cephesinde, Çin'den bir umut ışığı beliriyor gibi görünüyor. Kasım ayındaki
imalat PMI endeksleri, bakıra taze bir nefes aldıran bir aktivite canlanması olduğunu ortaya
koyuyor. Londra'da bir ton bakır şu anda yaklaşık 9.100 ABD dolarından (nakit fiyat) işlem
görüyor. Bu gerçek bir yükseliş mi yoksa sadece bir anlık bir dalgalanma mı? Trump göreve
başlarken ve Pekin ile yeni bir ticaret savaşı vaat ederken bunu söylemek zor.
Altına gelince 2.630 ABD doları civarında takılıyor. Amaa Çin Merkez Bankası'nın
(PBOC) Cumartesi günü açıkladığı resmi verilere göre, Çin Merkez Bankası altı aylık bir aradan
sonra Kasım ayında rezervleri için altın alımına yeniden başladı. Satın alımların yeniden
başlaması, Çin Merkez Bankası'nın Mayıs ayında 18 aylık alım serisini durdurmasının ardından
zayıflayan Çinli yatırımcı talebini destekleyecektir ve Çin Merkez Bankası'nın bu rekor seviyedeki
fiyat seviyelerine alıştığını ve ne olursa olsun rezerv oluşturmaya hazır olduğunun sinyalini
vermektedir. Çin'in altın stokları, kasım ayı sonunda bir önceki ayın aynı dönemi olan 72,80
milyon troy onstan 72,96 milyon troy onsa yükseldi.
Bu hafta çoğu parasal gevşeme sürecine girmiş olan merkez bankaları tarafından bir
dizi karara tanıklık edeceğiz. Avustralya Merkez Bankası (Salı) ve Kanada Bankası (Çarşamba),
Avrupa Merkez Bankası'ndan (Perşembe) kararlarını açıklayacak. Çin'de (Pazartesi) ve ABD'de
(Çarşamba) Kasım ayı fiyat eğilimlerinin yayınlanmasıyla enflasyon ne durumda göreceğiz.
Yurtiçinde; Enflasyon verisini aldıktan sonra Normalleme adımları BDDK, bankalar ve
diğer finansal kuruluşları 2025'te enflasyon muhasebesinden muaf tuttu, ardından APİ,
Bankalararası para piyasası ve döviz piyasasında geçerli olan teminat iskonto oranını TÜFE’ye
endeksli DIBS ve Kira sertifikalarının iskonto oranlarının %80’den %30’a indrilmesine karar
verildi ki en önemli ve etkilisiyi bu olacaktır, son olarak da SPK: Borsa İstanbul’da açığa satış
yasağı 2 Ocak 2025’ten geçerli olmak üzere BIST-50 için kaldırılmasına karar verdi. Bu adımları
hem normalleşme hem de faiz indirimi öncesine hazırlık olarak değerlendirdik.
Ve hafta sonu Esad rejimi düştü. Bundan sonra kartların nasıl dağıtılacağını izleyerek
- bizim işimiz para piyasaları olduğundan - nelere etkisi olacak ona bakacağız. Ülkemizdeki
mültecilerin % kaçı ülkelerine geri dönecek bunun yurtiçi fiyatlamalara etkisi ne olacak?
Suriye’nin yeniden yapılanması sürecinde 10 ile 30 milyar dolar aralığında inşaat ve altyapı
yatırımının yeniden inşası bekleniyormuş ve özellikle Türk müteahhit firmalarının bölgede aktif
olabileceği haberleri her yerde yer alıyor. Haberlere ihtiyatlı yaklaşılmalı. Diğer taraftan başta;
Çimento - Demirçelik - Beton - Elektirk - Lojistik sektörleri eğer her şey Türkiye’nin çıkarları
doğrultusundan ilerlerse doğal olarak olumlu etkilenecektir yorumumuzu da ekleyelim.
A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
www.a1capital.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.